Оновлення ліквідності з аналізу ринку минулого тижня. Багато хто чекає, що ФРС введе ліквідність, але я не вважаю, що саме звідси прийде наступний рух. Тим більше з урахуванням вищої інфляції та продовження війни. У короткостроковій перспективі TGA виконує більшу частину роботи. Міністерство фінансів відновило свій готівковий баланс з приблизно $738 млрд 10 липня до $966 млрд 28 липня. Це вивело близько $228 млрд із фінансової системи за менше ніж три тижні. Це накопичення зараз майже завершено. TGA зменшується перший робочий день серпня щороку з 2022 року. Ці зменшення коливалися від $44 млрд до $120 млрд, з медіаною приблизно $69 млрд. Моя особиста очікування — що Міністерство фінансів випустить між $50 млрд і $100 млрд у систему на початку серпня. Це повинно надати певну підтримку ризикованим активам і може допомогти BTC рухатися до верхнього діапазону VAMS. Проте я не вважаю, що це початок великої хвилі ліквідності. Міністерство фінансів також має близько $111 млрд чистого випуску, який буде розраховано між 30 липня і 4 серпня, що може поглинути значну частину ліквідності, випущеної через витрати. Податкові надходження у вересні, ймовірно, знову відновлять TGA. Поточний план — завершити вересень з приблизно $950 млрд на акаунті. З $966 млрд це лише $16 млрд чистого вивільнення до кінця кварталу. Отже, очікуваний шлях — це корисний ліквідний імпульс на початку серпня, після якого значна частина буде знову вилучена через випуск та податкові надходження. Наступним ключовим сигналом буде оновлена ціль TGA на кінець року. Якщо вона залишиться близько $950 млрд, значного тривалого введення ліквідності не буде. Якщо вона знизиться до $850 млрд, може бути вивільнено близько $100 млрд. Якщо вона знизиться до $750 млрд, може бути вивільнено близько $200 млрд. Наразі я очікую короткострокового піднесення, а не початку нового циклу ліквідності. Це, у свою чергу, тримає основні активи в діапазоні, а фокус залишається на альтернативних активах, як і протягом останніх кількох тижнів. Ще один чудовий вход у ethereum:0x94314a14df63779c99c0764a30e0cd22fa78fc0e, який зараз зростає приблизно на 30% з моменту входу 25-го числа. Всі оновлення портфелю надсилаються в панелі управління.