Це плутає кількість грошей з їх активністю в обігу в економіці. M2 зростав у 2008 році, коли кредити заморозилися, ціни на активи розвалилися, а безробіття стрімко зросло, оскільки домогосподарства накопичували ліквідні депозити, поки приватний кредит скорочувався. Відповідне питання — чи посилюються швидкість обігу, банківське кредитування, цінності забезпечення та реальні витрати, а не просто чи номінальний M2 є позитивним. З початком зниження швидкості обігу M1, швидкість обігу M2 майже стабільна, а шок на ринку нафти тимчасово піднімає ціни, знижуючи покупальну спроможність, зростання внутрішнього M2 не виключає дефляційного спаду, спричиненого падінням попиту, жорсткішим кредитуванням та глобальним дефіцитом долара.