Гроші надходять на Arbitrum швидше. Base краще утримує їх. Подивимося на трафік мостів (7 днів): ‣ Вхід через міст за 7 днів ➛ Arbitrum: $1,18 млрд — Base: $415,63 млн ‣ Вихід через міст за 7 днів ➛ Arbitrum: $989,52 млн — Base: $381,63 млн ‣ Чистий потік за 7 днів ➛ Arbitrum: $190,92 млн — Base: $34 млн ‣ Чистий потік / TVL ➛ Arbitrum: 15,3% — Base: 0,7% Arbitrum отримує в 2,8 раза більше вхідного трафіку через мости, ніж Base. Чистий притік капіталу в 5,6 раза вищий. Відносно розміру власної екосистеми, гроші, що надходять на Arbitrum, мають набагато більше значення. ➛ але коли ви подивитеся на наявну аккумуляцію, картина змінюється: ‣ Загальний TVL ➛ Arbitrum: $1,41 млрд — Base: $4,67 млрд ‣ Обсяг стейблкоїнів у доларах США ➛ Arbitrum: $4,78 млрд — Base: $3,68 млрд ‣ Зростання TVL за 7 днів ➛ Arbitrum: +6,76% — Base: +2,02% Base має TVL у 3,7 раза більший, ніж Arbitrum. Він отримує менше нового капіталу, але краще утримує той, що вже є — і зростає на 6,76% на тиждень порівняно з 2,02% у Arbitrum. ➛ отже, що це означає? Дві різні стратегії росту L2: ➛ Модель Arbitrum: висока оборотність ‣ велика хвиля інституційного притоку капіталу з запуском Robinhood Chain (кінець червня) ‣ програма стимулів DRIP ($40 млн), що підштовхує активність DeFi ‣ $1,18 млрд вхідного капіталу за 7 днів — гроші надходять, торгуються, але частина виходить ‣ обсяг стейблкоїнів нижчий, ніж у Base ($3,68 млрд проти $4,78 млрд) — обіговий капітал більш «тимчасовий» ➛ Модель Base: низька оборотність, висока аккумуляція ‣ користувачі звикли залишатися на Base завдяки перевагам розповсюдження Coinbase ‣ 96% платежів x402 виконуються на Base ‣ менший трафік мостів ➛ капітал надходить з меншою «метою виходу» ‣ $4,78 млрд стейблкоїнів ➛ капітал на Base знаходиться в режимі «зберегти та використати» Різниця між «швидко надходить» і «добре утримується» визначає наступний крок. Виклик Arbitrum: утримання надходячого капіталу. $1,18 млрд надходження ➛ $989,52 млн виходу ➛ 16,2% утримання. З кожної $100, що надходять, $84 виходить. Виклик Base: приваблення нового капіталу. Зростання існуючого TVL у $4,67 млрд за допомогою лише $415 млн надходжень вимагає більшої обсягової активності мостів. ➛ Яка з цих двох стратегій більш стабільна? Відповідь залежить від того, на якому етапі ви перебуваєте: етап зростання (Arbitrum): високі стимули + високий притік ➛ захоплення ринкової частки етап зрілості (Base): низькі стимули + високе утримання ➛ ефективне використання накопиченого капіталу Можливо, у війні L2 у DeFi не буде переможця. Але є дві різні динаміки росту — і розуміння того, на якому етапі перебуває кожен ланцюг, важливіше, ніж вирішення, куди покласти ваш капітал.