Операційний EPS Amazon на 5,75 проти очікуваного 1,81 виглядає неймовірно, але це не чистий операційний прибуток. Ця цифра відповідає GAAP, що змушує Amazon включати негрошові дохідні статті за ринковою вартістю своїх великих інвестицій, таких як Anthropic та Rivian. Те саме, що й Google, яка зарахувала разовий дохід від своєї частки у SpaceX — додаткові приблизно 3,70 $ майже напевно є переоцінкою інвестицій, а не продажем більшої кількості Prime або AWS. У Q1 2026 був той самий шаблон: EPS стрибнув до 2,78 переважно завдяки дохідам від Anthropic до оподаткування. Справжній перевищення показника — чистий дохід 200,6 млрд проти очікуваного 196,16 млрд, що обумовлене очікуваним зростанням AWS приблизно на 30% до приблизно 40,5 млрд. Саме тому акції зросли лише на 6,5% до 250,70, а не на 200% — ринок виключає інвестиційний «шум» і оцінює саме операційні показники. $AMZN