«Вступ до квантифікації вибору акцій» Більше не анекдотів — трохи суттєвого. Сьогодні Ша-ге розповість про корисну, але нудну річ: квантифікацію вибору акцій. Інформаційний рівень американського ринку зараз дуже високий. Це означає, що ваші ідеї для торгівлі можна ефективно відфільтрувати за допомогою квантифікованих умов. Ша-ге пояснить детальніше. У США та Канаді близько 22 000 компаній. Навіть професійна команда з десятків людей не зможе розглянути їх усіх вручну — не кажучи вже про звичайних інвесторів. Що робити? Квантифікація вибору акцій. Ша-ге хоче вибрати з 22 000 акцій стабільні машини для складного відсотка. Основна увага — історична якість. У цьому контексті якість означає ROIC — ефективність капіталу. Щоб переконатися, що сніг досить густий, Ша-ге також налаштував маржу. Для врахування зростання були встановлені межі для зростання EPS та доходу. Умови такі: ROIC LTM > 15% Середній ROIC за 5 років > 15% Середній ROIC за 10 років > 12% Середній EBIT Margin за 5 років > 12% Середній FCF Margin за 5 років > 8% 5-річний CAGR доходу > 7% 5-річний CAGR EPS > 8% Майбутнє зростання доходу та EPS залишається помірним PE, EV/EBITDA, P/FCF, FCF Yield, PEG — не завищені Чистий борг/EBITDA < 2x У підсумку було відфільтровано 5 компаній: Adobe Booking Netflix Paycom WMS Ці компанії дуже цікаві: усі вони мають зрілу бізнес-модель, високу ефективність капіталу, стабільний грошовий потік і тривалий час зберігають високу прибутковість, а їхнє конкурентне перевагу добре підтверджено. Ша-ге не буде детально розбирати кожну з цих п’яти компаній. Крім того, крім стабільних машин для складного відсотка, Ша-ге також виявив акції з потенціалом швидкого зростання та недооцінені акції старих компаній. Умови для них різні, але шляхом багаторазового фільтрування з 22 000 компаній вибрано менше десяти. Поступово досліджуючи їх, можна знайти багато корисного. Це чудовий інструмент для вибору акцій та аналізу фундаментальних показників.