ZEC зростає на 110% за 30 днів на тлі підтримки Multicoin Capital та KOL

Автор: Курі, Shenchao TechFlow

Якщо ви останнім часом переглядали англомовний Crypto Twitter, ви, ймовірно, знову бачили повний екран ZEC.

Імена Naval, Arthur Hayes, Mert Mumtaz, Balaji, Cobie з’являються один за одним в одній темі, на тлі публічного оголошення Multicoin Capital про значні інвестиції та кількох панельних дискусій з приватності на Consensus Miami, — соціальні медіа ZEC досягли найвищого рівня активності за останній тиждень з часів хвилі росту наприкінці 2025 року.

Ціна вже випередила історію. На момент публікації ZEC торгувалася близько 580 доларів США, зростання за останні 30 днів перевищило 110%, а за рік — більше 1500%. Ринкова капіталізація перевищила 9,5 мільярда доларів США, обійшла відому приватну криптовалюту Monero (XMR) і піднялася до 20-го місця в рейтингу CoinGecko.

6 травня ZEC збільшився на майже 30% за день, що призвело до ліквідації більше ніж 62 мільйонів доларів США коротких позицій, з яких короткі позиції становили 46,7 мільйона доларів США.

Тоді виникає питання: що цього разу стимулює?

Найбільш прямим катализатором є Multicoin Capital.

6 травня Multicoin співзасновник і керівний партнер Тушар Джайн на панелі Consensus Miami публічно заявив, що компанія з лютого цього року утворила «значну позицію». Він не розкрив конкретний розмір, але надав чіткий інвестиційний логічний каркас.

Джайн у наступному довгому пості на платформі X написав: «Біткойн стійкий до цензури, ніхто не може заморозити ваш BTC або заборонити вам ним користуватися. Але це не перешкоджає урядам конфіскувати відомі позиції через майновий податок».

Його прямим аргументом є ініціатива Каліфорнії 25-0024, яка передбачає введення одноразового податку на багатство у розмірі 5% для мешканців з чистими активами понад 1 мільярд доларів США (включаючи нереалізовану прибутковість), що, як очікується, дозволить зібрати близько 100 мільярдів доларів США.

Основний висновок Джайна полягає в тому, що біткойн є страховкою проти фіатних валют, але його баланси в ланцюжку повністю прозорі: податковий орган з браузером блокчейну може бачити все. Приватний пул ZEC (shielded pool) за допомогою технології нульових знань приховує відправника, отримувача та суму, роблячи активи в ланцюжку невидимими для зовнішніх спостерігачів.

«Ми вважаємо, що справді приватні, стійкі до цензури та конфіскації активи мають чітку відповідність продукту ринку, і попит прискорюється», — написав Джайн, — «Zcash — це найчистіший спосіб висловити цей аргумент на відкритому ринку».

Це чітка зміна позиції Multicoin.

У 2019 році фонд публічно стверджував, що «приватність — це характеристика цінної криптовалюти, а не окремий продукт», вважаючи, що користувачі не повинні продавати BTC або ETH, щоб купити ZEC для отримання приватності.

Сім років потому таке публічне заявлення виглядає як відмова від власних минулих висновків за допомогою справжніх грошей.

Ціннісні насіння цієї ZEC-історії були закладені ще в другій половині 2025 року.

Співзасновник BitMEX Артур Хейс, співзасновник AngelList Навал Равікант (також ранній інвестор Zcash), засновник інфраструктурної компанії Solana Helius Мерт Мумтаз, а також провідні KOL крипто-спільноти, такі як Balaji Srinivasan та Cobie, з осені минулого року інтенсивно висловлювали підтримку ZEC.

Навал у жовтні минулого року написав у твіті: «Біткоїн — це страховка проти фіатних валют, Zcash — це страховка проти біткоїну».

Висловлювання Гейза було ще більш радикальним. На Consensus 2026 він прямо заявив, що довгострокова цільова ціна ZEC повинна становити «10% від ціни біткоїна». За поточною ціною BTC близько 80 000 доларів США це відповідає цільовій ціні ZEC приблизно в 8 000 доларів США, що дає понад 13-кратний потенціал зростання від поточного рівня. Також на тижні Тайлер Вінклвосс підтримав аргумент про цільову ціну ZEC у 9 700 доларів США, спрямовану на приваблення оффшорних коштів.

Сами по собі ці сигнали не обов’язково є підставою для інвестування, але їх концентрація свідчить про одне: головні капітали та найбільші голоси англомовного крипто-середовища одночасно звертаються до сектору приватності.

Якщо Multicoin і KOL надали катализатори з боку фінансування та наративу, то публікація технічної дорожньої карти на Consensus Miami надала ринку фундаментальну історію.

Засновник і генеральний директор Zcash Open Development Lab Джош Свіхарт оголосив на панельній сесії з приватності 8 травня, що квантово-відновлювані гаманці з’являться протягом місяця, а Zcash планує досягти повного післяквантового безпеки протягом 12–18 місяців.

Логіка така: поточний алгоритм підпису ECDSA, який використовується більшістю криптовалют, стане вразливим після дозрівання квантових комп’ютерів. Ще більш небезпечним є сценарій, відомий як «збір зараз, розшифровка пізніше» (harvest now, decrypt later), коли противник зараз записує зашифровані дані, а потім розшифровує їх після дозрівання квантового обладнання. Для приватних монет, чия ціннісна пропозиція повністю базується на конфіденційності транзакційних даних, це загроза виживання.

Свіхарт також зазначив, що з жовтня минулого року, коли гаманець ECC інтегрував функцію міжланцюгового обміну Near Intents, через цей канал було передано від 6 до 7 мільярдів доларів США, основними обмінними активами були долар США та USDC. Приватний пул Zcash зараз тримає приблизно 30% усіх обігових ZEC — це найвищий рівень за історію.

Крім великих позицій Multicoin, ZEC накопичує додаткові інституційні катализатори.

Grayscale подала заявку на спот-ETF для ZEC, і зараз очікує рішення SEC. Раніше Grayscale відкрито заявляла, що потенціал зростання ZEC тісно пов’язаний із переоцінкою фінансової приватності в світі, що рухається під впливом ШІ.

Robinhood недавно запустила торгівлю ZEC, відкривши доступ для роздрібних інвесторів. Foundry (дочірня компанія Digital Currency Group) оголосила про запуск масштабної майнінг-пулу ZEC — це другий актив, який компанія підтримує після біткойна, що надає додаткове підтвердження безпеки майнінгу ZEC та інституційного прийняття.

На рівні ланцюгових даних дані Santiment показують, що інтерес роздрібних інвесторів до приватних монет зростає завдяки посиленню регуляторних правил бірж та зростанню занепокоєння щодо відстеження даних. У звіті CoinDesk Research за березень цього року зазначено, що Zcash досяг критичної точки «шифрування над всім», підтримуваної трьома факторами: інструменти ШІ можуть деанонімізувати користувачів на прозорих блокчейнах шляхом відстеження шаблонів транзакцій, загроза квантових обчислень для безпеки поточних криптовалютних гаманців стає все більш реальнішою, а квартальний обсяг транзакцій перевищив 100 мільярдів доларів США.

Вищезгадані катализатори формують позитивний сценарій, але не слід ігнорувати один факт: основна команда, що розробляла Zcash, більше не існує.

У січні цього року генеральний директор Electric Coin Company (ECC) Джош Свіхарт та весь командний склад ECC подали у відставку з причини керівних суперечок із радою Bootstrap Project, класифікувавши цю відставку як «конструктивний звільнення» (constructive discharge). ECC є основною організацією, яка створила та підтримує Zcash, і вихід команди означає, що ланцюг тепер функціонує без початкової інженерної команди.

Отже, зараз ZEC більше підкоряється історіям та популярності, ніж фундаментальним показникам. KOL оголошують покупки, фонди мають велику позицію, Consensus проводить серії панельних дискусій — це всі історії про капітал та увагу, але обсяги відкритих угод у ланцюжку не зростають.

Оскільки транзакції в приватному пулі за дизайном невидимі, ви не можете використовувати дані ланцюга, щоб розрізняти «реальне впровадження» і «спекулятивні кошти».

Проте відсутність фундаментальних показників — це норма для більшості монет. У цьому русі відродження «старих монет» ZEC є найбільш виразною, але, найімовірніше, не останньою.