Нейт Джерасі каже, що найбільш виявним аспектом крипто-дебатів у Вашингтоні більше не є те, чи ввійдуть цифрові активи до традиційних фінансів, а як. Для XRP ця відмінність може бути особливо важливою.
Джерачі, цитуючи президента Інституту політики Solana Крістін Сміт, у середу зазначив, що політики фактично обговорюють архітектуру місця криптовалют у межах або потенційно поруч із існуючою фінансовою системою. Це зауваження звучить на тлі того, що законопроект CLARITY чекає на ключове процедурне голосування у Сенаті 15 вересня, тоді як федеральні регулятори продовжують розробляти правила, пов’язані з криптовалютами, не чекаючи на Конгрес.
Питання щодо XRP змінилося з моменту справи Ripple
Ця паралельна траєкторія має значення для XRP, оскільки його регуляторна історія в США вже незвично розвинена.
Ripple та SEC у серпні 2025 року відмовилися від своїх апеляцій, залишивши остаточне рішення окружного суду в силі. Суддя Аналіса Торрес встановила, що програмні продажі XRP Ripple не є незареєстрованими пропозиціями цінних паперів, тоді як деякі інституційні продажі — так.
CLARITY може перенаправити всю галузь від розгляду справ поодинці до статутної ринкової структури. Каркас Комітету з банківської діяльності Сенату створює режим «додаткового активу», вважає кваліфіковані мережеві токени товарами та передбачає спеціалізовані правила розкриття і залучення коштів, а не автоматичне застосування повної системи цінних паперів до кожної транзакції з токенами.
XRP має ще один потенційно важливий нюанс. Розділ 105 привернув увагу, оскільки проєкт сенату обмежував SEC у випадку, коли до введення в дію судове рішення США, що набрало чинності, визначило, що цифровий актив не є цінним папером.
Це положення вже спричинило дискусію щодо статусу XRP як цінних паперів.
Але зв’язок не слід перевищувати: Торрес аналізував конкретні транзакції XRP, а не видає безмежне заявлення, що регулює кожен можливий продаж XRP.
SEC все одно будує фінансові магістралі
Це робить більший інституційний питання важливішим, ніж слоган.
1 вересня SEC запропонувала свою першу суттєву модернізацію правил агентів з переказу протягом десятиліть, прямо визнавши технологію блокчейн у пропозиціях цінних паперів та переказах акцій. Агенти з переказу знаходяться в серці основної механіки власності та розрахунків цінних паперів у США.
Coinpaper недавно дослідив, як ці правила блокчейн-агентів переказу перетинаються з інфраструктурою токенізації Ripple та XRP Ledger.
Для Ripple та XRP Ledger цей напрямок перетинається з розширенням у сфері токенізації, кастодії, стейблкоїнів та інституційної фінансової інфраструктури. Інвестиційні продукти, пов’язані з XRP, також стають все більш поширеними в регульованій фінансовій сфері, включаючи зростаючу TradFi ETF-присутність.
Генеральний директор Ripple Брет Гарлінггаус окремо стверджував, що прийняття CLARITY може прибрати ще одну велику регуляторну перешкоду для екосистеми XRP. Позиція Гарлінггауса щодо CLARITY.
Ціна XRP показує, що політика не є миттєвим катализатором
Ринок не сприймає цю зміну політики як негайний катализатор для XRP.
XRP торгувався близько $1,32 у середу, що на ~2% менше за сесію та на ~9% нижче рівня від 27 серпня близько $1,45.
Ця розбіжність може бути більш корисним висновком із спостереження Герачі. Вашингтон все частіше схоже на те, що обговорює правила інтеграції криптовалют, а не те, чи отримають криптовалюти місце у фінансовій системі взагалі.
Для XRP наступним регуляторним етапом може стати не перемога у ще одному спорі про те, чи належить він до ринків США, а визначення регульованої інфраструктури, через яку він може функціонувати.