Недавно завершивши перенесення основного місця реєстрації до США, глобальний платіжний гігант Wise після відкриття ринку в Лондоні спочатку впав більше ніж на 11%, а потім зменшив втрати.

Причиною ринкової волатильності не є погіршення фінансових результатів, а те, що США Офіс контролера валюти (OCC) офіційно відмовив Wise у отриманні ліцензії на національний трест-банк. Для глобальної платформи оплат, яка довгий час прагнула глибше інтегруватися до фінансової інфраструктури США, це рішення не лише означає тимчасову зупинку її стратегії в США, але й знову підкреслює, що в системі фінансового регулювання США антипротиправні заходи (AML) та контроль ризиків фінансових злочинів залишаються найважливішими бар’єрами для входу до банківської системи.

Примітка: Ця стаття призначена виключно для академічних та політичних досліджень і не є інвестиційною чи правовою рекомендацією.

Одна ліцензія, чому вона так важлива?

Wise подавала заявку не на традиційну ліцензію комерційного банку, а на ліцензію національного довірчого банку (National Trust Bank).

На відміну від звичайних комерційних банків, національні трест-банки зазвичай не приймають депозити від громадян і не надають кредити, а здійснюють переважно фінансові послуги, такі як платежі, депонування, розрахунки та трестове управління. У останні роки багато фінтех-компаній та цифрових активних інституцій прагнуть отримати цю ліцензію, щоб отримати доступ до більш глибокого участі в інфраструктурі фінансової системи США.

Для Wise найважливішим аспектом цієї ліцензії є не статус банку, а можливість глибшого підключення до платіжної системи США, подачі заяви на відкриття рахунку у ФРС, забезпечення прямих розрахунків у доларах США, зменшення залежності від партнерських банків, що дозволяє знизити витрати на оплату, підвищити ефективність розрахунків і ще більше посилити свою конкурентоспроможність на ринку США. Тому ця ліцензія завжди вважалася важливою частиною стратегії Wise у США.

Насправді, протягом останніх років Wise активно розвивала свою стратегію в США. У травні цього року компанія здійснила перенесення основного списання з Лондонської біржі на NASDAQ під кодом "WSE", зберігши при цьому друге списання на Лондонській фондовій біржі, щоб скористатися ширшою базою американських інвесторів і підтримати майбутнє розширення бізнесу. Подача заявки на ліцензію національного трестового банку є найважливішим кроком поза межами її стратегії на ринку капіталу.

Друге: чому OCC відмовила?

Ринок спочатку загалом охарактеризував цю подію як «проблему відмивання грошей», але згідно з даними, опублікованими OCC, регулятори ставлять під сумнів набагато більше, ніж лише окремий дефіцит AML.

Згідно з листом відмови OCC, у заявці Wise існують «значні наглядові та відповіднісні занепокоєння (significant supervisory and compliance concerns)», включаючи недоліки в системах боротьби з відмиванням коштів (AML) та фінансуванням тероризму (CFT) в історії американської дочірньої компанії, а також наявність недоліків у загальному управлінні ризиками, внутрішньому контролі та здатності відповідати вимогам американських банківських регуляторів. Іншими словами, регулятори сумніваються не у конкретній технічній мірі, а у тому, чи досягла їхня загальна відповіднісна система банківського регуляторного стандарту.

Wise зазначила, що з моменту подання заяви у 2025 році регуляторне середовище США значно змінилося. Зокрема, після підписання Трампом закону «GENIUS Act» («Закон про геніїв»), регуляторна структура США щодо стейблкоїнів, платіжних установ та трест-банків перебуває у процесі перебудови, і компанія планує подати нову заявку на отримання ліцензії національного трест-банку відповідно до нових правових рамок.

Тому відмова у цьому запиті пов’язана як з історичними питаннями відповідності, зазначеними регуляторами, так і зі змінами в політиці регулювання платежів у США, і не є результатом одного єдиного фактора.

Три: Wise — подати заявку знову після виправлення

Щодо питань, поставлених регуляторами, Wise не заперечує, а зазначає, що з моменту подання першої заяви компанія неперервно вкладала значні ресурси в удосконалення систем відповідності в США та по всьому світу, включаючи вдосконалення механізмів управління ризиками фінансових злочинів, підсилення процесів виявлення та звітування про підозрілі транзакції, оптимізацію системи AML/CFT у США та загальну рамку контролю ризиків.

Wise вказує, що зараз активно вирішує історичні питання, згадані у листі OCC, і планує подати нову заявку на ліцензію національного трест-банку відповідно до нового регуляторного каркасу, запровадженого Законом GENIUS.

Тим часом компанія підкреслила, що відмова у видачі цієї ліцензії не вплине на поточну діяльність бізнесу. На даний момент Wise має ліцензії на надання послуг переказу грошей у 48 штатах США та чотирьох зарубіжних територіях, а також регуляторні дозволи в багатьох юрисдикціях світу, і існуючі міжнародні платежі продовжуватимуть працювати в нормальному режимі.

З точки зору операційної діяльності, Wise продовжує зберігати сильні темпи зростання. На фінансовий рік 2026 року кількість активних клієнтів компанії перевищила 11 мільйонів, обсяги міжнародних транзакцій постійно зростають, а в четвертому кварталі обсяг міжнародних транзакцій збільшився на 26% до 49,4 млрд фунтів стерлінгів, базовий дохід зріс на 24%, і загальні результати залишаються стабільно позитивними. Тому на ринку капіталу зараз більше уваги приділяється регуляторним ризикам, ніж фундаментальним показникам діяльності компанії.

Чотири: США перетворюють правила фінансового доступу в епоху стабілізованих монет

Момент виникнення події Wise має символічне значення. Ринок спочатку вважав, що США надають більш відкриті сигнали цифровій фінансовій галузі та галузі стабільних монет. Але подія Wise показує, що відкритість не означає зниження стандартів регулювання.

Навпаки, після поступового входу стейблкоїнів до основної фінансової системи, американські регулятори висувають більш високі вимоги до інституцій, що прагнуть підключитися до банківської системи. Будь-яка традиційна платіжна компанія, фінтех-підприємство чи випускник стейблкоїнів, що бажає отримати доступ до ключової фінансової інфраструктури США, повинен спочатку створити банківський рівень систем антивідмивання коштів, боротьби з фінансуванням тероризму, управління ризиками та корпоративного управління.

Іншими словами, Закон про GENIUS знижує інституційну невизначеність, а не вимоги до відповідності. У майбутньому до американської фінансової інфраструктури зможуть потрапити не обов’язково найбільш технологічно просунуті або найбільші за кількістю користувачів компанії, а ті, хто найкраще відповідає вимогам банківського нагляду.