Оригінал:Зимній розум
Компіляція: Ken, Chaincatcher
Інтернет впродовж десятиліть давав змогу інформації вільно рухатися між межами, платформами та системами. Проте передача вартості залишається відсталою. Гроші, активи та фінансові угоди все ще обігують через фрагментовану інфраструктуру, побудовану на старих залізничних коліях, державних кордонах та посередниках, які в кожному ланці здійснюють експлуатацію.
Ця різниця зменшується ніколи не баченим раніше темпом. Це створює можливості для компаній, які можуть прямо замінити традиційні функції розрахувань, розрахувань та депозитарів. Інфраструктура, яка дозволяє грошам вільно рухатися, як інформація, більше не є теоретичним дискусієм, вона будується, впроваджується та використовується в масових масштабах.
Упродовж багатьох років криптосередовище переважно існувало в мережі, відокремлене від реальної економіки. Це змінюється.Шифрування стає рівнем розрахувань та розрахувань, яким завжди прагнула Інтернет-економіка; система, яка працює 24/7, прозора та без дозволу.
Нижче наведені теми, які представляють наш погляд на майбутній розвиток цифрових активів до 2026 року, а також напрямки, якими займається Wintermute Ventures, активно підтримуючи засновників.
Усе можна купити
Шляхом використання нових фінансових примітивів, таких як передбачувані ринки, токенізація та деривативи,Все більше майна та реальних результатівСтав суб'єктом торгів. Це перетворення надає ринковій зоні, яка історично не мала ринку, рівень ліквідності.
Токенізація та синтетичні активи приносять ліквідність відомим активам. Прогнозні ринки йдуть далі, цінуючи те, що раніше було недосяжним для ціноутворення, перетворюючи первинну інформацію в трансакційні інструменти.
Ринок продовжить розширюватися як у напрямку споживчих товарів, так і у напрямку нових фінансових інструментів, що підтримують хеджування, торгівлю, зв'язану з результатами, та висловлення поглядів на події з дрібним розділенням.Вони почали також замінювати частину традиційної фінансової інфраструктури.
Страхування є переконливим прикладом: ринки, засновані на результатах, можуть забезпечити більш дешеві та гнучкі схеми хеджування, ніж традиційне страхування або рестрахування, шляхом прямого ціноутворення на певні ризики, а не їх упаковки у широкі продукти. Користувач не зобов'язаний купувати страхування від ураганів, яке охоплює весь регіон, а може здійснити хеджування на конкретному місці, для конкретної швидкості вітру та конкретного періоду часу. На більш довгостроковій основі ці специфічні ризики можуть бути відібрані та зіпаковані через робочі процеси інтелектуальних агентів, щоб задовольнити унікальні потреби окремої особи.
З розгортанням інфраструктури ринку прогнозів навколо тих тем, які ніколи не були встановлені, з'явиться цілий новий клас продуктів даних. Ми очікуємо, що з'являться ринки, спеціально створені для торгівлі та кількісної оцінки об'єктивних показників, таких як сприйняття, емоції та колективна думка.Ці нові ринки є природним розширенням децентралізованої фінансової системи, що відкриває нові способи ціноутворення та обміну інформацією. Коли все стає об'єктом торгівлі, інфраструктура, що забезпечує ліквідність, ціноутворення та гарантує розрахунки, стає критично важливою.
Це структурне перетворення зосереджує цінність на рівні інфраструктури, безпосередньо перетворюючи спосіб розподілу капіталу. Ми активно підтримуємо команди, які створюють ядрові ринкові та інфраструктурні системи розрахунків, рівень даних для перевірки та підтвердження, а також нові продукти даних, що виникають для фінансування попередньо непередбачуваних результатів. Ми також зосереджені на нових абстрактних моделях, які надають цим ринкам програмованість та здатність до комбінування, щоби вбудувати їх у реальні робочі процеси та замінити частину традиційної фінансової та страхової інфраструктури.
Стійкі монети стають шаром довіри, банки вирішують транзитні розрахунки
Відсутність потужних споруд, подібних до банків-ліквідаторів та розрахункових палат, що відіграють роль змащувальних засобів у традиційних фінансах, є проблемою для цифрових активів. Стабільні монети, хоча забезпечують відкритий доступ і програмування цінності, умови їх застосування обмежені тертям, викликаним фрагментацією через відсутність інфраструктури розрахунків.
З тим, як видавці стабілізуючих монет використовують різні моделі застав, у різних екосистемах, щоб надійно об'єднати ці активиПопит на рівень взаємодії зростаєЩоб розширити цю систему, у сфері криптовалют потрібна інфраструктура, яка дозволить здійснювати згортання, обмін та розрахунки між стабілкоінами та ланцюгами без додавання додаткового кредитного, ліквідного або операційного ризику.
Відсутній абстрактний рівеньв тому, щоб через міжопераційну взаємодію на основі балансового стану перекласти ризики обміну та кредитні ризики на видавця стабілізованої монети, а не примушувати кінцевих користувачів управляти валютними, маршрутними або ризиками контрагентів при транзакціях між стабілізованою монетою. Ми розглядаємо це як"Посередницький банк" у ланцюзіБізнес, який дозволяє здійснювати розрахунки за секунди та надає доступ для розробників додатків. Ми очікуємо, що побачимо більше компаній, які позиціонуватимуть себе як проміжний шар між видавцями та додатками.
Ринок більше пасує стабільний і тривалий дохід, ніж тимчасові стимули
Токен-драйвений ріст без тривалої моделі бізнесу втрачає силу. Компанії, які залежать від субсидування користувачів або постачальників ліквідності, маючи при цьому фінансову модель з вразливим операційним зрушенням, все більше матимуть проблем з конкуренцією.
Оцінка буде більш тісно пов’язана зі стійким прибутком та перспективними прогнозами, наближаючись до моделі, заснованої на грошовому потоці. Річне узагальнення короткострокових, більш коливних місячних витрат більше не буде надійним методом оцінки вартості компанії, оскільки якість прибутку та відповідність мотиваційних механізмів стануть ядром оцінки.Якщо у токенів немає надійного шляху для збору вартості, то після спекулятивної фази буде важко підтримувати попит.
Тому,Кількість компаній, які будуть випускати токени на ранніх стадіях, зменшиться. Багато компаній за замовчуванням будуть використовувати структуру «пріоритет акцій».Головним чином використовувати блокчейн як інфраструктуру, а ця частина майже невидима для користувачів та інвесторів. Навіть при використанні токенів, емісія буде все більше нахилена після того, як відбудеться збіг продукту та ринку,Після того як дохід, ефективність одиниці та розподільні канали були перевірені, а мотивація зацікавлених сторін була відкалібрована.
Ми вважаємо, що такий перехід є здоровим і необхідним еволюційним кроком, що сприяє всьому екосистемі. Засновники можуть зосередитися на створенні тривалого бізнесу, а не на ранньому пріоритеті токен-інцентивів і попиту. Інвестори можуть оцінювати компанії за допомогою відомих фінансових фреймворків. Користувачі отримують продукти, які створені для довгострокової вартості.
Децентрализований фінансування зливається з фінтехом
Майбутнє фінансів — це не децентралізовані фінанси чи традиційні фінанси: це їхнє поєднання. Двоканальна архітектура дозволяє фінтех-застосункам динамічно маршрутизувати операції залежно від витрат, швидкості та прибутку. Революційні споживчі застосунки будуть схожі на традиційні фінтех-продукти, підстильові технології, такі як гаманці, мости та блокчейн, будуть повністю абстраговані. Ефективність капіталу, дохідність, швидкість розрахувань та прозора реалізація визначать наступне покоління фінансових продуктів.
З поєднанням досвіду користувача та фінтеху цілком галузь все ще швидко розширюється. Токенізація та високо складні фінансові примітиви стимулюють цей ріст, забезпечуючи глибші ліквідність та більш складні фінансові продукти.
Важливість здатності до розподілу перевищить власність інтерфейсу.Успішні команди побудують інфраструктуру з «пріоритетом бекенду», яка буде підключатися до існуючих платформ і каналів, а не конкурувати як самостійна програма.Персоналізація та автоматизація, а також зростаюча потужність штучного інтелекту, поліпшать ціноутворення, маршрутизацію та прибуток у фоновому режимі. Користувачі не будуть свідомо вибирати децентралізовану фінансову систему. Вони виберуть кращий продукт.
Приватність стала базовою вимогою
Приватність поступово стає основою для прийняття установами , змінюючи регуляторні обмеження на регуляторні стимули. Використання доведень з нульовим знанням і обчислень з багатьох сторін для вибіркового розкриття дозволяє учасникам доводити відповідність, не розкриваючи оригінальні дані.
На практиці це дозволяє банкам оцінювати кредитоспроможність без доступу до записів про транзакції, роботодавцям підтверджувати трудові відносини без публікації заробітної плати, фінансовим установам доводити резерви без розкриття позицій. Це видіння має конкретні наслідки в реальному житті: компаніям більше не потрібно зберігати величезні обсяги даних, таким чином виходячи з дорогих і нудних правил конфіденційності даних. Нові технології, такі як приватний спільний стан, протоколи безпеки передачі з нульовими знаннями та обчислення з багатьма сторонами, відкривають можливості для позик без достатнього застави, ієрархічного фінансування та нових продуктів ризику в блокчейні, Перенесено на блокчейн цілі категорії структурованих фінансових операцій, які раніше було неможливо реалізувати.
Регулювання переходить від перешкоди відповідності до переваги розподілу
Регуляторна чіткість перетворилася з протистояв відстані в стандартизовані канали розподілу. Незважаючи на те, що ранній «непереможний» характер децентралізованого фінансування все ще є важливим двигуном інновацій, поява операційних рамок, таких як американський закон «Геній», європейський закон про ринок криптовалют і система стабілізуючих монет у Гонконгі, забезпечує традиційним установам більше ясності. До 2026 року, головне вже не в тому, чи зможуть установи використовувати блокчейн, а в тому, як вони будуть використовувати ці директиви, щоб замінити традиційну інфраструктуру високоякісними швидкодіючими каналами.
Ці стандарти сприятимуть зростанню кількості відповідних вимогам продуктів у блокчейні, регульованих шляхів вхідного та вихідного контролю, а також інфраструктури рівня інституцій без примусового централізму, що збільшить участь інституцій.
Регіони, які поєднують чіткі правила з швидким розгляданням, стануть все більш привабливими для капіталу, кваліфікованих кадрів та експериментів , таким чином прискорюючи звичайність розподілу вартості в ланцюгу в межах власних криптовалют і гібридних фінансових продуктів, тоді як інституції, які діють повільно, залишаться позаду.
Інтернет-економіка ґрунтується на криптографії
Зрілість інфраструктури є провідною ниткою цього переходу. Криптографія стає рівнем розрахувань та розрахувань для економіки Інтернету, що дозволяє цінності вільно рухатися, як інформація. Протоколи, примітиви та додатки, які будуються сьогодні, відкривають нові форми реальних економічних діяльностей і розширюють можливості в Інтернеті.
У Wintermute Ventures ми підтримуємо засновників, які будує цю інфраструктуру. Ми шукаємо команди, які мають глибокі технічні знання та сильне продуктове мислення. Ми шукаємо команди, які можуть надавати рішення, які користувачі дійсно хочуть використовувати. Ми шукаємо команди, які можуть працювати в рамках регулювання, водночас просуваючи основні принципи децентралізованих систем. Ми шукаємо команди, які можуть створювати бізнес-моделі з довгостроковим впливом.
2026 рік стане воротами в нову еру. Для користувачів інфраструктура криптовалюти все більше зникне за кулисами, ставши водночас основою глобальної фінансової системи. Найкраща інфраструктура надає людям можливості, не звертаючи на себе уваги.