Wintermute, один із найбільших криптовалютних мейкерів, сказав, що недавній ріст bitcoin нагадує коротку позицію, а не здоровий прорив, що викликає питання щодо стійкості цього руху, оскільки американські акції продовжують зростати.
Оцінка, викладена в останньому огляді ринку Wintermute наприкінці квітня, свідчить, що рух ціни був спричинений більше примусовою ліквідацією коротких позицій, ніж справжнім новим попитом на покупку на ринку.
Чому Wintermute вважає, що ріст BTC схожий на коротку позицію
Короткий сqueeze відбувається, коли трейдери, які ставили на падіння активу, змушено купують його назад, коли ціна зростає, створюючи петлю зворотного зв’язку, що прискорює зростання. Результатом є різкий рост, який може виглядати вражливо на графіку, але не має широкого попиту, необхідного для підтримки високих рівнів.
КЛЮЧОВІ ПОЛОЖЕННЯ
- Теза: Wintermute охарактеризувала ріст bitcoin як короткий сqueeze, а не структурно обґрунтований прорив.
- Ризик: Ралі, спричинені коротким сqueeзом, часто зворотні, коли примусовий купівля вичерпується, залишаючи пізних покупців під впливом.
- Висновок: Торгівці повинні спостерігати за обсягом продовження та стійким спот попитом, щоб підтвердити, чи має рух потенціал для тривалого руху.
Wintermute зазначив, що активність ф'ючерсів на bitcoin вказувала на слабку впевненість під час росту. При здоровому пробої зростання цін, як правило, супроводжується зростанням відкритого інтересу та високими обсягами спот-ринку, що свідчить про надходження нового капіталу.
У сценарії стиснення відбувається протилежне. Відкритий інтерес зменшується, оскільки короткі позиції закриваються, а ралі зупиняється, коли тиск ліквідації зменшується. Ця відмінність має значення для трейдерів, які намагаються визначити, чи слід наздоганяти рух чи чекати підтвердження, подібно до того, як макроаналіз біткойна, опублікований Артуром Гейсом недавно щодо потенційних днів дна ринку.
Як продовження зростання американських акцій впливає на ринковий контекст
Оцінка Wintermute також згадувала загальний контекст зростання американських акцій. Коли традиційні ризиковані активи зростають, ринки криптовалют часто слідують за ними, оскільки інвесторський попит на спекулятивні позиції зростає.
Однак кореляція між акціями та bitcoin не підтверджує автоматично якість прориву в криптовалюті. Зростання ринку акцій може приховувати внутрішні слабкості у крипто-специфічних показниках, таких як обсяг спот-торгівель, ставка фінансування та активність у ланцюгу. Цей ралі може просто відображати загальну схильність до ризику, а не попит, властивий криптовалютам.
Для контексту, останні перебої в секторі DeFi додали складності до ринкового середовища, тоді як активність з лістингу на біржах продовжується стабільним темпом.
Трейдери, що очікують підтвердження справжнього пробою, найімовірніше звернуть увагу на те, чи зможе bitcoin утримати свої зростання в найближчі дні, не маючи підтримки від постійного тиску коротких ліквідацій. Стійкий спот-покуп, зростання відкритого інтересу разом із ціною та стабільні ставки фінансування — усе це свідчило б про більш здорову ринкову структуру, ніж описав Wintermute.
Відмова від відповідальності: Ця стаття має лише інформаційний характер і не є фінансовою або інвестиційною порадою. Ринки криптовалют і цифрових активів супроводжуються значними ризиками. Завжди проводьте власне дослідження перед прийняттям рішень.