- ETFs перерозподіляли капітал у Біткойн та Ефір, унаслідок чого уповільнюється широке розповсюдження альткоїнів та стискається ринкова широта.
- Збільшення альткоїнів скоротилося приблизно до 20 днів, оскільки історії досягли піку швидше, а увага роздрібних інвесторів змістилася на акції.
- Похідні та торгівля за межами бірж зросли, що вказує на більш зрілий ринок, зосереджений на дохідності, захисті та конфіденційності.
Ліквідність потрапила до криптовалютних ринків протягом 2025 року, але не поширилася, як очікувалося. За даними Wintermute 2025 Digital Asset OTC Markets звіт, капітал зосереджено, а не обертається. Використовуючи власні дані про потік OTC, Wintermute досліджував, куди переміщувалися кошти, коли активність досягала піку, і як змінювався торгівельний поведінка в різних регіонах, продуктах та активах протягом року.
ETFи змусили капітал потрапити в великі монети, а не альткойни
Згідно з Wintermute, обігові фонди та фонди цифрових активів направили ліквідність до біткойну, ефіру та обраних токенів великих капіталізацій. Внаслідок цього ширшого обертання альткоїнами ніколи не відбулося. Торговельна активність зосередилася біля верхньої частини ринку, зменшуючи ринкову ширину.
Альткоїни відчули вплив через короткі раллі. Дані Wintermute показують, що середні раллі альткоїнів тривали приблизно 20 днів у 2025 році, зменшившись з приблизно 60 днів у 2024 році. Відповідно, історії швидко стискалися. Запуск мемекоїнів, постійні DEXиі токени ІІ швидко досягли піку, а потім зникли.
Тим часом, роздрібний інтерес перемістився іншим чином. Wintermute повідомив, що акції зосередили увагу, яка раніше залучалася до криптовалют. Теми штучного інтелекту, робототехніки та квантових технологій очолили ринки акцій. Після 10 жовтня, потоки, пов'язані з брокерами, показали, що роздріб повертається до основних криптоактивів вперше з кінця 2023 року.
Похідні інструменти та торгівля за межами біржі вказують на зрілість ринку
Діяльність на ринку деривативів суттєво зросла в 2025 році. Wintermute повідомив, що обсяги опціонів та кількість торгів зросли більш ніж у два рази порівняно з попереднім роком. Варто відзначити, що використання відійшло від напрямлених ставок. Замість цього трейдери віддали перевагу системним стратегіям, включаючи виробництво виходу, захист від падіння цін, та обмежені опції.
У той же час методи виконання еволюціонували. Торгівля за межами бірж набула важливості, оскільки учасники ставили у пріоритет конфіденційність та ефективність капіталу. Wintermute відзначив більш глибоке залучення контрагентів, навіть при низькій динаміці цін. Цей зрушення відображав більш ретельні стратегії виконання великих позицій.
Регіональні потоки змінилися під впливом макроекономічних подій
Потоки ліквідності варіювалися за регіонами, а не рухалися одночасно. За даними Wintermute, Азія продавала під час тарифної волатильності квітня. Європа перерозподіляли позиції протягом літніх місяців. Тим часом, США очолювали чисте продажів до кінця року, відповідно до жорстких сигналів Федерального Резерву.
Вінтермут зауважив, що ЕТФ та ДАТ об’єдналися зі стабільними монетами як основні каналів рідинності. Їхні доручення визначали, де формувався капітал, обмежуючи витік за межі основних активів. Згідно з звітом, результати 2025 року відображали зосередженість, а не традиційне циклічне планування, оскільки структура ринку продовжувала рости.