Наступна епоха альткоїнів може виглядати дуже інакше, ніж попередні ринкові цикли, за словами криптовалютного мейкера Wintermute. Замість розподілу капіталу між сотнями криптовалют, фірма очікує, що інституційні інвестори зосередять свої кошти на набагато меншій групі встановлених проектів. Data від Wintermute, CryptoQuant і Kaiko вказує на ту саму тенденцію, тоді як кілька аналітиків залишаються розділеними щодо того, чи все ще можлива широка хвиля зростання альткоїнів.
Інституції домінують у криптовалютних потоках
Останній овер-те-контр (OTC) звіт Wintermute за першу половину 2026 року показав, що інституційні інвестори становили 72% обсягу торгівлі спот OTC — найвищий показник на сьогоднішній день.
Ця цифра постійно зростала з:
- 59% у H1 2024
- 61% у H2 2025
- 72% у H1 2026
За даними Wintermute, більшість активності забезпечують хедж-фонди, управлячі активів, інвестиційні фонди та сімейні офіси, тоді як участь роздрібних інвесторів ще не змогла значно відновитися.
Сезон альткоїнів може стати більш вибірковим
Wintermute сказав, що найбільшою структурною зміною циклу є те, що ліквідність надходить лише в кілька великих ліквідних активів, а не в широкий ринок альткоїнів.
Звіт виявив, що між H1 2024 та H1 2026:
- Інституційні інвестори збільшили кількість унікальних токенів, що торгуються, лише на 24%.
- Роздрібні трейдери збільшили свою експозицію на токени на 76%.
Інституції також зазвичай зменшують торгівельну активність наступного дня після різкого зростання ціни, тоді як роздрібні інвестори зазвичай залишаються активними близько трьох днів, що свідчить про те, що інституційний капітал обертається набагато швидше.
Капітал вже концентрується
Звіт відповідає загальним даним галузі.
Генеральний директор CryptoQuant Кі Йон Чжу недавно сказав, що традиційний перекачування прибутків від bitcoin у менші альткоїни «практично зник». CryptoQuant також виявив, що обсяг торгівлі альткоїнами, виміряний у bitcoin, знаходиться на рівні, близькому до найнижчого з 2021 року.
Тим часом:
- Топ-10 нестейблкоїн альткоїнів зараз становлять приблизно 80,5% ринкової капіталізації, крім bitcoin і стейблкоїнів.
- Kaiko повідомив, що топ-10 альткоїнів зараз генерують 63% загального обсягу торгівлі альткоїнами, порівняно з приблизно 50% кількома місяцями раніше.
Wintermute додав, що ліквідність продовжує зміцнюватися навколо активів, які користуються підтримкою інституцій, тоді як активність на менших токенах поступово зменшується.
Деривативи та RWAs набирають темпу
Wintermute також зазначила дві інші зростаючі тенденції.
Обсяг OTC-опціонів на альткоїни збільшився в 3,4 рази за останні шість місяців, оскільки інституції все частіше використовують деривативи для хеджування та отримання дохідності, а не просто для торгівлі на спот-ринках.
Звіт також зазначив, що ринок токенізованих реальних активів (RWA) зростав майже на 50% до близько $31 млрд за першу половину 2026 року. Попит інституційних інвесторів залишається найвищим щодо токенізованих казначейських облігацій США, грошових ринкових фондів та приватного кредиту, тоді як токенізовані акції продовжують привертати роздрібних інвесторів.
Аналітики вважають, що є простір для зростання
Не всі очікують вузького альткоїн-циклу.
Міхаель ван де Поппе сказав, що очікує, що екосистема Ethereum перевищить bitcoin, і вважає, що ETH може спрямуватися до $2 300, якщо вона проб’є $1 975.
Daan Crypto Trades зазначив, що загальна капіталізація альткоїнів все ще утримує ключову підтримку, тоді як Crypto Patel звернув увагу на бичий MACD-крест на домінуванні альткоїнів, сказавши, що подібні установки раніше призводили до зростання на 10–20 разів.
Джавон Маркс також сказав, що поточна ринкова структура дуже схожа на попередні налаштування альтсезону.
Хоча аналітики залишаються оптимістичними щодо відновлення, звіт Wintermute вказує, що цикл може винагородити лише обмежену кількість високоякісних, ліквідних проектів, а не підняти весь ринок альткоїнів.