Автор: 1912212.eth, Foresight News
Stable mainnet офіційно запуститься о 21:00 за пекінським часом 8 грудня. Як блокчейн першого рівня, підтримуваний Bitfinex та Tether, Stable зосереджується на інфраструктурі стейблкоїнів. Основний дизайн використовує USDT як рідну комісію за газ, забезпечуючи розрахунки менш ніж за секунду та безкомісійні однорангові перекази. Станом на час публікації Bitget, Backpack і Bybit оголосили про лістинг спотової торгівлі STABLE. Проте Binance, Coinbase та корейські біржі ще не оголосили про лістинг спотової торгівлі STABLE.
Загальна пропозиція становить 100 мільярдів, комісія за газ на токени не стягується.
Команда проєкту випустила White Paper і деталі токеноміки перед запуском основної мережі. Рідний токен мережі, STABLE, має фіксовану загальну пропозицію у розмірі 100 мільярдів. Усі перекази, платежі та транзакції у мережі Stable здійснюються в USDT. STABLE не стягує комісій за газ; натомість він слугує механізмом стимулювання між розробниками та учасниками екосистеми. Розподіл токенів STABLE виглядає так: Genesis Distribution у розмірі 10% від загальної пропозиції підтримує початкову ліквідність, активацію спільноти, екосистемні активності та стратегічний розподіл. Ця частина Genesis Distribution буде повністю розблокована під час запуску мережі.
Екосистема та спільнота отримують 40% від загальної пропозиції, які виділяються на фінансування розробників, програми ліквідності, партнерства, ініціативи спільноти та розвиток екосистеми; команди отримують 25% від загальної пропозиції, які виділяються засновникам, інженерам, дослідникам та учасникам; інвестори та радники отримують 25% від загальної пропозиції, які виділяються стратегічним інвесторам та радникам, що підтримують розвиток мережі, будівництво інфраструктури та просування.
Команда та акціонери інвесторів мають річний період блокування, що означає нульове розблокування протягом перших 12 місяців, після чого здійснюється лінійне розблокування. Акції екосистемного та громадського фондів розблокують 8% від запуску, а решта поступово звільняється через лінійне вестингування, щоб стимулювати розвиток розробників, партнерів та користувачів.
Stable використовує модель DPoS (Delegated Proof-of-Stake) через консенсусний протокол StableBFT. Цей дизайн підтримує високу пропускну здатність розрахунків, зберігаючи економічні характеристики безпеки, необхідні для глобальних платіжних мереж. Стейкінг токенів STABLE є механізмом, за допомогою якого валідатори та делегатори беруть участь у консенсусі й отримують винагороди. Основними ролями токена STABLE є управління та стейкінг: власники можуть стейкувати токени, щоб стати валідаторами, брати участь у підтримці безпеки мережі та впливати на оновлення протоколу через голосування DAO, наприклад, коригування комісій за транзакції або впровадження підтримки нових стейблкоїнів.
Крім того, STABLE може бути використаний для стимулювання екосистеми, наприклад, майнінгу ліквідності або винагород за міжмережеве з'єднання. Команда проекту стверджує, що цей відокремлений дизайн може залучити інституційне фінансування, оскільки стабільність USDT значно перевищує стабільність волатильних токенів управління.
Диспути щодо переддепозитів: інсайдерська торгівля, затримка KYC
Як і Plasma, Stable також відкривав депозити двічі до запуску основної мережі. Перша фаза переддепозитів почалася наприкінці жовтня з лімітом у $825 мільйонів, але була заповнена за лічені хвилини після оголошення. Спільнота висловила сумніви, чи деякі гравці не займалися інсайдерською торгівлею. Найрейтинговий гаманець вніс сотні мільйонів USDT за 23 хвилини до відкриття депозитів.
Команда проекту прямо не відповіла і запустила другу фазу діяльності переддепозитів 6 листопада з максимальною сумою у $500 мільйонів.
Однак Stable недооцінив ентузіазм ринку щодо депозитів. У момент відкриття другої фази масовий наплив трафіку спричинив уповільнення та затримку роботи його вебсайту. Тому після оновлення правил Stable користувачі можуть вносити депозити через фронт-енд Hourglass або безпосередньо на блокчейні; функція депозиту відкривається на 24 години з максимальним депозитом у $1 мільйон на гаманець і мінімальним депозитом у $1,000.
Остаточний другий етап залучив загальну суму депозитів приблизно $1.8 мільярда, за участі близько 26,000 гаманців.
Час перегляду варіюється від кількох днів до тижня, проте деякі користувачі спільноти скаржаться на затримки системи або повторні запити на додаткові матеріали.
Ймовірність досягнення FDV у розмірі 2 мільярдів становить понад 85%.
Наприкінці липня цього року Stable оголосила про завершення раунду первинного фінансування на $28 мільйонів, очолюваного Bitfinex та Hack VC, що підняло її ринкову оцінку до приблизно $300 мільйонів.
Для порівняння, ринкова капіталізація Plasma наразі становить $330 мільйонів, а її FDV - $1.675 мільярда.
Деякі оптимісти вважають, що наратив про стабільні монети, підтримка Bitfinex та початковий ріст Plasma, який супроводжувався падінням, свідчать про продовження популярності та потенціал зростання ціни в короткостроковій перспективі. Проте песимістичні голоси переважають: оплата за газ не стабільна і має обмежену корисність, особливо враховуючи поточний ведмежий ринок і скорочення ліквідності, що може призвести до швидкого падіння ціни.
Згідно з даними Polymarket, ймовірність того, що FDV перевищить $2 мільярди в перший день лістингу, становить 85%. Виходячи з консервативної оцінки $2 мільярди, ціна токена STABLE становитиме $0.02.
На ринку перпетуальних контрактів, згідно з даними Bitget, ціна STABLE/USDT наразі складає $0.032, що означає, що FDV, ймовірно, зросте до приблизно $3 мільярдів.
Перший етап попередніх депозитів Stable досяг $825 мільйонів, а другий етап фактично забезпечив понад $1.1 мільярда, але після пропорційного розподілу лише $500 мільйонів фактично потрапили у пул. Загальна сума попередніх депозитів склала $1.325 мільярда. Економіка токенів передбачала початковий розподіл у розмірі 10% (використовується для стимулювання попередніх депозитів, біржових активностей, початкової ліквідності на блокчейні тощо). Припускаючи, що остаточний аірдроп Stable для попередніх депозитів складе 3%-7%, виходячи з передринкової ціни $0.032, відповідний дохід становитиме приблизно 7%-16.9%, тобто кожен депозит у розмірі $10,000 відповідає $700-$1,690.