Інформаційний потік надто швидкий, і глибокі аналітичні статті легко загублюються серед трендів. Рубрика «Щотижневий вибір редакції» витягує ці значущі матеріали з величезного обсягу інформації, допомагаючи вам відфільтрувати шум і залишити лише глибокі інсайти та натхнення.
Макроекономічна ситуація
Вашингтон, Джексон-Хол: прощання з «перспективним керівництвом» — відновлення дисципліни ФРС у проміжку між ШІ та інфляцією
О 22:00 за пекінським часом 28 серпня голова ФРС Кевін Ворш виступив із промовою на річній зустрічі світових центральних банків у Джексон-Голлі, що є його першим виступом на цій важливій зустрічі центральних банків після призначення на пост голови ФРС.
Під час виступу Кевін Ворш сказав, що інструмент «опереджувального наведення» у надзвичайні періоди виконав свою місію в нормальних економічних умовах і повинен вийти з ужитку, а монетарна політика повинна повернутися до залежності від даних та дисципліни прийняття рішень.
Стосовно штучного інтелекту як фактора часу, він визнав, що його глибокий вплив на продуктивність, ринок праці та структуру дохідності капіталу залишається невідомим, і ФРС повинна зберігати обережне спостереження. Разом із тим, він чітко визначив сім принципів для керівництва політикою: фіксація на цілі інфляції 2%, врахування місії щодо зайнятості, використання короткострокових процентних ставок як основного інструменту, увага до грошової маси, збереження обережності та цілеспрямованості комунікацій. Ці принципи визначають підхід до управління, спрямований на повернення до традицій та уникнення перевантаження політики функціями.
Щодо оцінки ситуації, він вважає, що ринок праці в цілому відповідає повній зайнятості, але інфляція все ще значно перевищує цільовий рівень — PCE у річному виразі становить 3,7%, причому більше половини компонентів зросли більше ніж на 3%. Він пообіцяв не передбачати певний шлях політики, але чітко зазначив, що ФРС «має ще роботу», доки не буде впевнена, що інфляція стабільно наближається до цільового рівня.
10,5 трильйона боргу тисне, чи зможе ФРС утримати відсоткові ставки лише за допомогою декларацій?
Голова ФРС Волкер у своїй промові в Джексон-Холл, хоча й стверджував, що «не надає попередніх вказівок», спричинив різкі зміни на ринку через інтенсивне висвітлення сигналів. Однак довгострокові дохідності повністю відновили втрати до закриття, оскільки ринок облігацій усвідомив, що справжній тиск походить із боку пропозиції.
Поточна волатильність ринку в основному пов’язана з «проблемою відсоткових ставок» (реакція на ФРС), а довгостроковим викликом є «проблема пропозиції» — це не зникне через кілька слів. Інвесторам слід розрізняти ці два фактори та стежити за подальшими рухами після зустрічі ФРС у вересні, рішення Японського банку та відкриттям вікна викупу Міністерства фінансів.
Ціни на нафту знову досягли 90 доларів, чому світові ринки знову торгують «стагфляцією»?
Енергетичні шоки змінюють ринкове розуміння інфляції та траєкторії відсоткових ставок. Слабкі дані щодо вакансій, витрат на будівництво та виробництво спочатку вказували на охолодження економіки, але зростання цін на нафту, дизельне паливо та природний газ може підштовхнути загальну інфляцію. Це створює для ФРС складнішу комбінацію: зниження темпів зростання при необов’язковому згладжуванні цінового тиску.
Ціни на енергоносії, ринки відсоткових ставок та ризиковані активи вже важко оцінювати окремо; якщо ціни на нафтопродукти залишаться високими, простір для політики ФРС може подальше скоротитися, а довгострокові казначейські облігації США одночасно зазнаватимуть тиску з боку інфляції, дефіциту бюджету та потреб у фінансуванні через ШІ.
Ставки на хвостові ризики процентних ставок на ринку опціонів значно зросли, але це відображає обережність інвесторів щодо екстремальних сценаріїв, а не підтвердження того, що процентні ставки вже вступили в фазу прискореного зростання.
Японська державна облігація досягла найвищого рівня за 30 років, глобальні ринки стикаються з ризиком розчинення «японської арбітражної угоди»
Доходність японських державних облігацій з терміном на 10 років цього тижня перевищила 3%, досягнувши рекордного рівня за останні 30 років, і викликані цим ланцюгові ефекти поширюються по всьому світу.
Подолання цього ключового порогу, поєднане з постійним послабленням єни та зростанням очікувань щодо підвищення процентних ставок Банком Японії, різко підсилило занепокоєння ринку щодо масштабного розгортання «єн-арбітражних угод». Міністр фінансів США Бейсент вже відкрито попередив, що безладні коливання на ринку єни можуть призвести до примусового закриття позицій, що вплине на глобальні ринки і в кінцевому підсумку підвищить вартість позик для американських домогосподарств і бізнесу.
На даний момент ринок повністю врахував підвищення процентної ставки Банком Японії на 25 базисних пунктів у вересні — цей темп значно агресивніший, ніж було передбачено ЦБ на початку року.
Додатково рекомендуємо: «Тихе розширення балансу ФРС: ви думаєте, що скорочуєте, а насправді безумно купуєте казначейські облігації?»
Інвестування та підприємництво
Робінгуд Чейн не випустив токен, які альткоїни отримали приріст?
Uniswap займає основну частину торгів на Robinhood Chain, комісії протоколу сприяють знищенню токенів; Lighter стає входом до перпетуальних ф’ючерсів у Robinhood Wallet; Morpho є інфраструктурою позичання для Robinhood Earn; 10% доходів Robinhood Chain надходять до екосистеми Arbitrum.
UNI став найбільшим受益ником, LIT — другим, MORPHO та ARB — слабкішими.
Вісім рівнів активів, дві логіки: Повний розбір ефекту багатства Robinhood Chain
Також рекомендуємо: «10 місяців, 10 мільйонів доларів США: експерт з арбітражу розкриває нову стратегію» «Брат Маджі провалив запуск токена — старі бойовики виявилися безсилими в нових умовах».
CeFi та DeFi
Найбільша загроза біткоїна усунена
Останні серії угод стратегії здаються «покупка за високою ціною, продаж за низькою», але тимчасово зменшили відхилення STRC від прив’язки, а також проблеми, пов’язані з касовими резервами. Це також свідчить про тимчасове зняття найбільшого страху ринку.
Аірдропи та інструкції з взаємодії
Популярний збірник інтерактивів | GTE розпочав ранні завдання передреєстрації; BitRobot запускає систему балів (1 вересня)
Мем
На ланцюжку Robinhood знову з’явився мем-токен з капіталізацією понад $100 млн, пари мем-токенів із акціями підтримують RWA
AI — це лідер мем-монет у розділі пар «криптовалюта-акція», вона утворює пару з токеном акцій NVIDIA NVDA на ланцюжку Robinhood Chain, а за останній місяць у спільноті було створено кошик AI-спільноти, де авторські винагороди та 50% торгівельних комісій використовуються для викупу та знищення обігових токенів; наразі було знищено 0,82% загальної кількості токенів.
Meme-монета AI здобула популярність завдяки підтримці платформи випуску токенів LONG, яка на ранніх етапах навіть здійснила ефірні виплати токенів акцій NVDA власникам AI. LONG — це платформа для випуску Meme-монет у екосистемі Robinhood Chain, яка завдяки інноваційній концепції «пари монета-акція» стала лідером серед платформ випуску Meme-монет у Robinhood Chain.
Покупка мем-монет у парі з акціями насправді є подвійним парі: ви ставите на те, що мем-монета відносно перевершить акції, а також на те, що ціна цієї акції у доларах США буде коливатися. Мем-монета та акційний токен, до якого вона прив’язана, не мають співвідношення 1:1 для викупу; акційний токен є лише активом у ліквідному пули, а не забезпеченням для мем-монети, і пари «мем-монета-акція» не надають жодної ціннісної підтримки випущеним мем-монетам.
Пара мем-монет має ще одне важливе значення — розширення застосування токенів акцій. Зростання торгівлі мем-монетами, що підштовхує обсяги торгівлі токенами акцій, — це те, чого хоче досягти Robinhood.
3 способи відкрити мем-тікери на ланцюзі Robinhood
«Альтернативні активи» на ланцюжку Robinhood: токени акцій, акційні Meme-токени, токени платформ Launchpad, активи для позичок; LP-категорії: ліквідність Meme-токенів, ліквідність токенів акцій, ліквідність плечевих акцій; зв’язані акції та токени: зворотний короткий викид Meme-токенів, акції піднімають Meme-токени.
Міф про короткі продажі мем-монет з акціями, чому він обов’язково розпадеться?
Основна проблема стратегії короткого продажу — різниця в обсязі, а володіння токенами акцій не означає володіння реальними акціями.
Коли токен стає рідкісним і ціна HIMS у ланцюзі зростає набагато вище за реальну ціну акцій, авторизовані учасники Robinhood можуть відлити нові токени акцій, використовуючи розрив у цінах для арбітражу. Відлиття нових токенів дійсно вимагає купівлі додаткових реальних акцій як підкладки, тому розширення пропозиції створює невеликий попит на відповідні акції. Однак накопичення наявних токенів не змушує купувати еквівалентну кількість реальних акцій HIMS. Основний ефект — це стимулювання платформи до випуску більшої кількості токенів акцій, збільшення пропозиції токенів і зниження ціни токенів у ланцюзі до рівня, близького до реальної ціни акцій.
Для реалізації легендарного короткого звіту потрібні більш досконалі TEQ (такі, що токенізують акції).
Цікаво стати свідком зародження нової історії. Хоча тут, звичайно, є можливості для спекуляцій, важливіше те, що майбутнє принесе велику кількість безпрецедентних фінансових механізмів.
Для кращого розуміння: «JINQIAN за дві години зник на 80 мільйонів: “крипто-акційні пари” стають замовними “піг-бенками»
Де взяти токени LP зі стоків? Огляд п’яти нових AMM на Robinhood Chain
up.: Дохід протоколу 100% повертається власникам токенів; Fables: Запуск програми балів, TGE у жовтні; RAMSES: Відомий AMM на Arbitrum прибуває; Delta: Автоматичне перетворення протокольних комісій у ліквідність; Ekubo: Старий проект на Starknet не зміг «озолотитися».
8 найбільших мем-монет досягли капіталізації в мільйони доларів: які спільні риси у OnChain Monkey від Robinhood?
Новий сюжет формується з переплетення технологічних трендів, новин про знаменитостей, корпоративних мемів та ринкового настрою.
Не сидіть бездіяльно в мережі, які активи Robinhood Chain мають можливість повторного входу?
PONS: щоденний дохід платформи майже мільйон доларів США; HMM: перетворити коливання трейдерів на «думаючу кішку»; DELTA: надати інструменти управління ліквідністю для Robinhood Chain; microduck: поєднати відкритий код машинної качки з історією акцій NVIDIA; YOLO: перенести культуру «всё або нічого» з WallStreetBets на Robinhood Chain; AI: мем-акція, що поєднується з акціями NVIDIA; BONER: створити найбільш прямий дорослий мем на основі акцій з охорони чоловічого здоров’я; SPACEHOOD: ставка на популярність SpaceX у вигляді мем-акції.
Як довго ще буде стрімко зростати PONS, який щодня приносить мільйон доларів США та зростає в п’ять разів за тиждень?
«P Молодий гравець» продовжує проявляти ентузіазм щодо мем-монет на Robinhood Chain, і платформна монета Pons — PONS, зазнала нової хвилі зростання, що пов’язано зі швидким зростанням обсягів випуску та частки торгівель на Robinhood Chain.
Pons сформував позитивний інерційний цикл: чим більше токенів випускається, тим вищий дохід і сильніший викуп.
Визначте, чи може PONS продовжувати зростання, і як довго він ще може рости, зосередившись на трьох ключових пунктах: як довго триватиме ця хвиля Meme-активності на Robinhood Chain; чи зможе Pons зберегти лідерську позицію серед платформ запуску токенів; для того щоб капіталізація PONS зросла до 500 мільйонів або навіть 1 мільярда доларів США, можливо, знадобиться справжній Meme-токен, який вийде за межі криптовалютного простору.
1,8 млн доларів США купують компанію на Насдак, а потім створюють коротку позицію за допомогою мем-монети
Якщо попит у ланцюзі справді зможе бути перетворений на попит на базові акції завдяки механізму чеканки та залучення акційних токенів, то на Robinhood Chain з’явиться не просто нова група Meme-токенів. Це може стати новою капіталізованою машиною, що з’єднує крипто-увагу з малими акціями на Насдак.
Також рекомендуємо: «Практичний посібник з FOMO: від пошуку людей до пошуку криптовалют — як працювати з Social Trading?»
Ethereum та масштабування
ETF та стейкінг разом скорочують пропозицію — чи готується ETH до нової хвилі руху?
На тиждень чистий притік до американських спот-етерієвих ETF наблизився до 700 мільйонів доларів США, близько 42 мільйонів ETH потрапило до стейкінгу, залишки на біржах зменшилися приблизно на 15% порівняно з початком червня, а корпоративні скарбниці продовжують додавати ETH. Кілька факторів разом стискають кількість ETH, яку можна продати відразу.
Обіг ETH значно зменшився порівняно з червнем, і після входу нових коштів на більш тонкий ринок може виникнути більша цінова еластичність.
Ринок далі повинен підтвердити: чи зможуть інституційні кошти продовжувати надходити, чи зможе ETH/BTC утримати результати відновлення, а також чи продовжать стейкінг і корпоративні позиції поглинати нові пропозиції.
Нова екосистема
HIP-4 розпочався, хто стане новим trade.xyz?
Запуск проекту Outcome в екосистемі Hyperliquid означає, що Hyperliquid офіційно розпочав перший крок HIP-4 щодо бездозвольного розгортання, а також що розширення Hyperliquid у секторі прогнозних ринків офіційно увійшло в еру Builder.
Команди Unit, Skew, trade.xyz тощо вже висловили свою підтримку або розпочали розгортання HIP-4 — боротьба за вхід, ліквідність та користувачів на ринку прогнозів Hyperliquid вже розпочалася.
Також рекомендуємо: «Нова ера гурткового управління Solana: інфляційний тиск значно збільшився, а пропозиція знищення несподівано призупинена».
Тижневі гарячі теми
Політика та макроринок
Відновлення конфлікту між США та Іраном (причини та наслідки);
Трамп знову вимагає від ФРС знизити процентні ставки, стверджуючи, що ВВП США може зросту на 20%;
Бувший віце-предсідник ФРС: зараз варіант за замовчуванням — підвищення ставок; виступ Волша змінив попередню логіку ФРС;
Думки та висловлювання
Хуан Ренсюнь: Штучний інтелект сприяє поверненню виробництва до США; за останні шість місяців на стартапи в галузі ШІ було інвестовано 400 мільярдів доларів США;
«Білий волоссяний бог акцій» Serenity: інвестиції NVIDIA у MediaTek можуть бути спробою вибрати наступного лідера у сфері ASIC;
Маск: Google та Anthropic орендували AI-обчислювальні потужності у SpaceX;
Артур Хейс: Падіння євро до японської йєни на порозі — це останній шматочок пазлу для відновлення криптовалютного бульового руху;
Цзян Чжуэр: Біткоїн зустріне перший тест з 8.19; продано 50% позицій ETH на спот-ринку; повністю продано всі позиції BTC по ціні 82 050 доларів США; подальше спостереження за діапазоном 70 000–72 000 доларів США;
Біткоїн у осінній період може впасти до 50 000 доларів США через подвійний тиск: очікування підвищення процентних ставок та зупинка законопроекту CLARITY;
Криптовалютний трейдер Rune знову опублікував пост, щоб пояснити, що твіт про придбання американської публічної компанії був згенерований Claude, а цифри були вигадані та переоцінені;
Інституції, великі компанії та лідери проектів
OpenAI запускає модель GPT-6 Astra, стверджуючи, що вона може бути близько до досягнення AGI;
Материнська компанія Kimi — Місячна тінь — розпочала IPO на гонконгській біржі з метою залучення коштів за оцінкою в 50 мільярдів доларів США;
У п’яти найбільших корейських біржах майже третина активів доступна лише на одній біржі, з’являється ризик «складно вийти»;
На корейському ринку знову з’явився преміум біткоїна «покчхім», що був позитивним протягом тижня — найдовший період з травня;
Дані
Торгівля мем-монетами «перевернула ситуацію», дохід Robinhood Chain за один день перевищив дохід Ethereum;
Pons планує розширити акційні токени; загальний дохід від комісій за торгівлю креаторами перевищив 25 мільйонів доларів США;
Безпека
Повідомлення про скидання пароля з виникненням помилки вплинули на тисячі користувачів X; кілька облікових записів у криптовалютній галузі отримали запити;
Після хакерської атаки на Tectonic — найбільший кредитний протокол екосистеми Cronos — операція відкоту Cronos знову викликала критику та сумніви;
Збитки близько 455 000 доларів США, DeFi-протокол Sui Full Sail вирішив поступово припинити свою діяльність…
Дивіться посилання на серію «Вибір редакції щотижня». До зустрічі в наступному випуску~