Інформаційний потік надто швидкий, і глибокі аналітичні статті легко загублюються серед трендів. Рубрика «Щотижневий вибір редакції» витягує ці матеріали з величезного потоку новин, допомагаючи вам відфільтрувати шум і залишити лише цінні інсайти та натхнення.
Макроекономічна ситуація
Стін-стріт припускає: що буде наступним кроком Бейсента щодо «врятунку державних облігацій США»?
Наразі головні інституції Волл-стріт передбачають, що Міністерство фінансів може в жовтні надати сигнали про те, що майбутнє збільшення позик буде здійснено за рахунок короткострокових казначейських векселів та інструментів з коротшим терміном, одночасно розширюючи обсяги репо-угод, щоб полегшити тиск на довгострокові дохідності. Деякі інвестиційні банки навіть вказують, що ймовірність радикального варіанту — прямого скорочення емісії довгострокових облігацій — зростає.
На тлі тривалого тримання дохідності довгострокових державних облігацій на рівні багаторічних максимумів, відхилення Міністерства фінансів від довгострокової практики «регулярного та передбачуваного» внесення нової волатильності на ринок. Інвестори стоять перед новою епохою управління державним боргом США і переглядають свій ризик-експозицію в портфелях.
ЦБ + ETF + опціони: три фактори впливають разом — куди піде золото після пробиття 4600?
Голдман Сакс вважає, що фундаментальний попит на золото синхронізується з опційними коштами, і хеджування трейдерів може стати короткостроковим підсилювачем пробою ціни золота. Позиції за опціонами можуть як посилити зростання, так і поглибити корекцію; якщо інфляція знову зросте і підвищить очікування підвищення ставок, закриття позицій трейдерами створить додатковий продавчий тиск.
Goldman Sachs зберігає прогноз щодо золота на рівні 4900 доларів за унцію до кінця 2026 року, але цей цільовий показник ще не враховує стрімкого зростання попиту на хеджування макроекономічної політики, що залишає простір для подальшого зростання. Торгівельний підрозділ Goldman Sachs зафіксував одночасне збільшення позицій китайськими та західними макрофондами; клієнти роблять ставки на зростання ціни золота до діапазону 4800–5500 доларів за допомогою опціонів та спот-угод.
На ринку срібла з’явився попит на цифрові опціони з терміном три місяці та ціною виконання 90 доларів США, але це відображає ставки клієнтів, а не офіційну цільову ціну Goldman Sachs.
Додатково рекомендуємо: «Справжні наміри Бессента: викликати коротку позицію по облігаціях США, CTA, щоб підняти дохідність 10-річних облігацій до 4,3%?»
Інвестування та підприємництво
Артур Хейс: детальне інтерв’ю на 10 тисяч слів: ETH до 30 000 доларів США; FLOP перевищить ETH
Криптовалюта є єдиним клапаном для зняття тиску — найчистішим каналом випуску грошей, надрукованих центральними банками. 2026 рік повторює сценарій, що призвів до 2008 року, і шлях, який призвів до створення біткойна. Артур вважає, що законопроєкт Clarity — це дуже погана річ для локальної криптоекосистеми США, справжніх інновацій та корисних проектів, які мають ринковий попит. Уряд лише поверхнево звертає увагу на крипто-бізнес, а насправді повністю ставить на AI.
Артур не дуже звертає увагу на технічний аналіз, але стежить за Мілтоном Бергом, який робить технічний аналіз американських акцій, і слідує за його ритмом купівлі-продажу, щоб спостерігати за взаємозв’язком між біткоїном та американськими акціями.
Артур вважає, що під час циклу відновлення ліквідності на криптовалютному ринку ETH покаже кращий результат, ніж будь-який інший великий криптоактив. Етеріум має найбільший співтовариство розробників. Ключовим фактором для подолання BTC попередніх максимумів протягом року є рішення ФРС скасувати ліміт контрагентів для інструменту репо для іноземних та міжнародних валютних органів (FEMA).
Найбільшим ризиком для криптовалютного ринку є війна. Інвесторам особливо потрібна терпіння та концентрація. Артур також представив останній проект, яким він керує — Flop Network, ринок спот-мінінгової потужності з власною криптовалютою.
BTC за тиждень зрос на 24%, хто є найсильнішим криптовалютним лівериджем?
MSTR — це важільний біткойн-бонд із найвищою еластичністю; COIN більше залежить від операційного важеля і підходить для інвесторів, які шукають баланс між «зростанням галузі» та «перевагами регулювання»; CRCL має майже нульову пряму залежність між доходами та ціною BTC; HOOD зростає найменше, але, ймовірно, найбільш «стійкий до падінь»; підприємства з видобутку мають найвищий важіль і найбільш вразливі.
Дані щоденних закриттів станом на 2026-08-21
Circle за два дні зросла на 17%, що саме насправді ставить на карту ринок?
Крім загального зростання криптовалютних акцій, у Circle є ще дві основні точки:
1. У другому кварталі обіг USDC та обсяг транзакцій у ланцюжку залишалися на рості, але темпи зростання доходів уже сповільнилися; понад 85% доходів поступає від відсотків, що генеруються резервними активами. Зі зниженням ставок ключовим фактором для короткострокової прибутковості стане питання, чи зможе збільшення масштабів USDC компенсувати падіння дохідності резервів.
2. Довгостроковими змінними є блокчейн Arc і мережа Circle Payments Network (CPN).
Те, яку оцінку отримає Circle (нейтральний сценарій 2030 року — 101 долар чи 259 доларів), залежить від того, чи зможе Arc принести реальні активи, торгівельну активність і постійний дохід після запуску.
Ринок альткоїнів відзначає значне відновлення, що стало загальною думкою на ринку. Кошти ринку будуть концентруватися на лідерських проектах, і частка обсягів торгівлі лідерськими альткоїнами в загальному обсязі торгівлі альткоїнами буде зростати. У майбутньому альткоїни будуть більше залежати від власних фундаментальних показників, сценаріїв застосування та незалежного притоку коштів, що є одним із ключових характерних рис циклу крипторинку.
Під час стрімкого зростання біткоїна на тиждень понад 24% приватна криптовалюта ZEC досягла восьмирічного максимуму на рівні приблизно 836–855 доларів США.
Прямою катастрофою є не просто «повернення нарративу приватності», а останній переглянутий документ Grayscale щодо перетворення Zcash Trust у спот ETF, а також розкриття того, що дочірня компанія материнської компанії DCG переговорює про інвестування приблизно 200 000 ZEC у фонд.
Майже в той самий період Grayscale також переходить від трасту до ETF для Bittensor (TAO), але прогрес значно відстає. Ринок все ще недостатньо звертає увагу на цей сценарій перетворення.
Сьогодні HYPE активує другий механізм викупу
Механізм Aligned Quote Assets v2 (AQAv2) від Hyperliquid офіційно почне нараховувати дохід. Це означає, що крім комісій за угоди, Hyperliquid отримає додатковий джерело доходу, пов’язане з дохідністю резервів стабільних монет, який у кінцевому підсумку буде використано для викупу HYPE. AQAv2 може щороку додавати від 150 до 200 мільйонів доларів США до коштів на викуп HYPE.
За ENA: фонд Ethena розбирає тиск від VC, відкриваючи нову еру викупів з доходів
Офіційне повідомлення фонду Ethena містить дві хірургічні операції щодо пропозиції: викуп блокованих токенів інвесторів семінарного раунду; скасування всіх майбутніх щомісячних розблокувань VC.
З цього моменту найбільша проблема з пропозицією ENA майже вирішена, і ринку більше не потрібно щомісяця стежити за календарем розблокування для ухвалення рішень щодо торгівлі.
Додатково рекомендуємо: «Інтерв’ю з генеральним директором Robinhood: вибух Meme-монет — це випадковість, мій інвестиційний портфель дуже різноманітний» «Останнє інтерв’ю з Божою Рибою: у епоху ШІ воля людини важливіша, біткойн — краще золото» «Роздуми засновника: чому FOMO відійшов далі, ніж ми, хоча ми почали з того ж самого місця?»
Штучний інтелект та зберігання
З урахуванням поточної структури доходів, першим драйвером попиту на AI-обчислювальну потужність залишаються капітальні витрати великих хмарних провайдерів. Основний бізнес не лише не сповільнився, а й продовжує прискорюватися.
На рівні продукту NVIDIA поступово переходить від циклу Blackwell до циклу Rubin.
За останній рік попит на AI-обчислювальну потужність переважно стимулювався кількома лідерами серед компаній, що розробляють моделі, а зараз попит поширюється на більше передових моделей, відкритих моделей, корпоративного AI, агентів та робототехніки. На тлі такого сильного попиту пропозиція вже стала обмежуючим фактором для подальшого зростання NVIDIA. Щоб подолати цей обмежуючий фактор, NVIDIA розширює свою роль до «капітал-організатора» інфраструктури AI.
Для високобета-активів сам по собі відкат не є сигналом, сигналом є те, де зупинився відкат.
Ринок має різкі розбіжності у оцінці циклу пам’яті.
З точки зору корпоративних дій, 19 серпня компанія оголосила про план викупу акцій на суму 40 трильйонів корейських вон, що є одним із найважливіших фундаментальних факторів у цьому відкаті.
Інвесторам слід звертати увагу на три рівні ризиків: з боку конкуренції, Samsung вже запустила нове покоління продуктів високошвидкісної пам’яті, і якщо другий постачальник отримає масову сертифікацію, ціновий рівень у галузі під тиском; з боку переговорів, якщо переговорений пакет заробітної плати збільшить частку готівки, витрати компанії зростуть; з боку волатильності, волатильність цієї акції становить приблизно 3,31%, бета — 1,77, а денні коливання часто перевищують 8%, тому звичайні стоп-лоси у відсотках значно менш ефективні для таких активів — важливіше розмір позиції, ніж рівень стоп-лосу.
CeFi та DeFi
Сектор DeFi відновився найсильніше — які проекти з високим доходом варто вибрати для входу?
Найбільш інтуїтивним базовим показником DeFi є дохід. Ринкові умови можуть змінюватися, а нарративи — зміщуватися, але здатність отримувати прибуток у довгостроковій перспективі свідчить про наявність реального попиту на протокол.
Нижче наведено криптовалюти з високим дохідним потенціалом, які варто знайти відповідну нагоду для входу: UNI, JUP, MET, RAY, CAKE, AERO, WLFI (увага: наразі чистий дохід власників WLFI дорівнює 0), AAVE, ETHFI, LDO.
Galaxy Digital запустила кредитну лінію на основі криптовалютного портфеля на своїй роздрібній платформі GalaxyOne. Користувачі можуть використовувати BTC, ETH і SOL (включаючи стейкінговий SOL) як змішане забезпечення, щоб позичити долари або USDC під річну відсоткову ставку 8,99%, без комісії за відкриття рахунку, щомісячними відсотками, з можливістю циклічного використання та миттєвим надходженням коштів. Початковий коефіцієнт забезпечення становить 50% (тобто на кожні 100 000 доларів вартості криптовалютних активів можна позичити до 50 000 доларів). Наразі послуга доступна у 40 штатах США.
Основними користувачами криптовалютного кредитування під заставу є ті, хто володіє великою кількістю криптовалютних активів, не хоче їх продавати (через віру у довгострокову вартість або бажання уникнути сплати податку на капітальний прибуток), але потребує готівкових коштів у короткостроковій перспективі.
Правильне використання криптовалютного кредитування під заставу — це використовувати його як інструмент короткострокової ліквідності, а не як довгострокову стратегію плеча.
Аірдропи та інструкції з взаємодії
HYPE — переваги ще не вичерпані: друга половина інтегралів PerpDEX, ці проекти ще можна підключити
Variational, Extended, RISEx, Lighter & Robinhood Wallet, Entropy, Arcus, Trasia, GTE, Perpl, HelloTrade.
Додатково рекомендуємо: «Перший спільний проект Kaito після повернення: Axis Robotics збирається провести TGE?» «Популярний збірник інтерактивів | Подача заявки на роль верифікатора Flop Labs; запуск системи балів TermiX (27 серпня)» «Оголошено список учасників EASY Residency сезону 4: ці 9 проектів вже мають інтерактивний підхід».
Мем
Посібник Трампа щодо «піг-бійні»: поширення чуток для підняття ціни, масове продажі, син спростовує
Поширення чуток про те, що Трамп випустить нову монету на ланцюжку Robinhood.
Додатково рекомендуємо: «BSC, Robinhood, Base: «Трійча боротьба», огляд популярних Meme-монет на вихідних».
Ethereum та масштабування
BitMine збирається володіти 5% ETH, це ризик чи позитивний сигнал?
Володіння 5% ETH не надає BitMine жодного прямого контролю над мережею Ethereum; оновлення протоколу Ethereum визначаються через процес EIP та приблизну згоду основних розробників, що не залежить від кількості токенів. Володіння ETH не означає наявності права голосу. Ethereum також не має on-chain механізму управління.
Але 12% усього обсягу стейкінгу — це не цифра, яку можна ігнорувати. Надмірна концентрація у однієї сутності може викликати системні ризики, а також, як публічна компанія, підлегла американському законодавству про цінні папери, дії BitMine у сфері стейкінгу можуть підлягати впливу SEC, CFTC чи інших регуляторних органів.
BitMine не має жодних істотних джерел доходу, крім ETH, що є ліквідними ставками на один актив, а не підприємством з різноманітними джерелами доходу.
Повністю фінансувалося за рахунок еквіті, без боргів і конвертованих облігацій; Лі називає це «підтримкою чистої капітальної структури».
Після купівлі 5% імовірність припинення дій мала, якщо інституції почнуть вважати ETH довгостроковим активом; справжнім питанням є 2027 рік.
BitMine не покриває витрати за рахунок продажу ETH, річна дохідність від стейкінгу становить близько 300 мільйонів доларів США, чого достатньо для виплати щорічних дивідендів у розмірі приблизно 30–35 мільйонів доларів США по пріоритетним акціям (BMNP).
Лі порівнює ETH з «фондовим ринком/землею»: його основна властивість — зберігання вартості, а не грошовий потік, як у облігацій.
Багатоекосистемний
Голосування, яке може збільшити щоденне знищення SOL у 14 разів
Безпека
Тижневі гарячі теми
BTC через 100 днів знову досяг 80 000 доларів США;
«Сунь Ючень подає позов на Цзинь Тянь» привертає увагу;
Політика та макроринок
США планують знову відправити дипломатів до посольств на Близькому Сході; очікується, що конфлікт з Іраном не відновиться в повному обсязі;
Трамп: Я буду імпічментом, якщо програю проміжні вибори;
Міністерство фінансів США планує використати майже трильйон доларів з казначейських рахунків? Бессент підкреслив повторне викуплення облігацій 9 вересня;
Думки та висловлювання
Standard Chartered Bank: Потік коштів у ETF разом із закриттям коротких позицій може вивести біткоїн до 126 000 доларів США;
Vitalik опублікував дослідження з локальної гібридної криптографії: дослідження наступного покоління технік приховування, які можуть стати основними примітивами нової криптографії;
Інституції, великі компанії та лідери проєктів
Був відповідальний за продукт X: X скоро підтримає деякі функції торгівлі криптовалютами;
Дані
19–22 серпня загальна ринкова капіталізація альткоїнів збільшилася на 215 мільярдів доларів США за три дні через сигнали політики Трампа, що сприяли поверненню капіталу;
Glassnode: 85% фан-монет з високими ставками фінансування, ринок перебуває в оптимістичній фазі;
Після того як його було закрито майже 500 разів, Ма Цзі Да Ге за три дні перетворив 150 тис. на 12,72 мільйона;
Безпека
Другий син Трампа заперечує, що Трамп випустить новий токен, називаючи цю інформацію шахрайською;
Найбільшим покупцем WLFI родини Трампа Чжоу Гурен (інформація) включено до списку неплатоспроможних боржників; йому пред’явлено позови з 6 справ на суму кілька мільйонів юанів…
Дивіться серію «Вибір редактора на тиждень» тут. До зустрічі в наступному випуску~