Уолл-стріт одночасно «захопилася орлами»: під тиском сильних показників зайнятості та високої інфляції Goldman Sachs та Bank of America відклали очікування зниження ставки ФРС до кінця 2026 року або навіть 2027 року, а деякі трейдери навіть роблять ставки на підвищення ставки у 2027 році.
Автор: Чжао Ін
Джерело: Wall Street Journal
Сильні дані щодо зайнятості та постійне зростання інфляційного тиску змушують основні інституції Волл-стріт одночасно відкласти очікування зниження ставки ФРС, а деякі інституції навіть перенесли перший термін зниження на 2027 рік.
Goldman Sachs та Bank of America послідовно оновили свої прогнози на минулому тижні, відстрочивши наступне зниження ставки ФРС з вересня цього року на більш пізній термін.
Тим часом трейдери ринку збільшують ставки на те, що ФРС збереже відсоткові ставки на рівні протягом усього 2026 року і очікують можливості підвищення ставок на початку 2027 року. У ФРС також з’являються сигнали від ейр-пілів — на попередньому засіданні центрального банку двоє членів висловили несогласення, вважаючи, що наступним кроком може бути підвищення ставок, а не їх зниження.
Війна в Ірані впливає на ринок нафти, піднімаючи інфляційні очікування та додатково скорочуючи простір для монетарного розслаблення. На цьому тлі ціни на державні облігації США в понеділок впали, а дохідність зросла: дохідність дворічних облігацій США, чутлива до політики, зросла більше ніж на 6 базисних пунктів до 3,95%. Американські акції трохи зросли, а індекс долара також трохи підсилився.
Дані щодо зайнятості стали «останньою соломинкою, що зламала спину верблюда»
Адітія Бхаве, керівник досліджень американської економіки у Bank of America, написав у звіті від 8 травня: «Дані зовсім не підтверджують зниження ставок цього року. Інфляція в основі надто висока і продовжує зростати. Звіт про зайнятість за квітень був сильним і став останньою соломинкою, особливо на тлі постійних хмарних сигналів від членів ФРС».
Bhave та його команда зараз очікують, що наступне зниження ставки ФРС буде відкладено до липня 2027 року, що значно відкладає попередній прогноз на вересень цього року. Стратеги зі ставок банку «Америка» у іншому звіті також звернули увагу клієнтів на те, що ціни на ризик підвищення ставки ФРС «значно недостатні», і порекомендували продавати в короткі терміни дворічні державні облігації США, очікуючи, що короткострокові дохідності будуть гірше, ніж довгострокові.
Звіт про непродуктивну зайнятість за квітень показав, що американські роботодавці збільшили кількість робочих місць вже другий місяць поспіль понад очікування, що свідчить про стійкість ринку праці навіть на тлі тривалого конфлікту на Близькому Сході.
Голдман Сакс приєднується, кілька великих банків об’єднують зусилля
Команда під керівництвом Яна Хатзіуса в Goldman Sachs також відстрочила прогноз щодо наступного зниження ставки ФРС з вересня цього року на грудень 2026 року після публікації даних щодо зайнятості за квітень, одночасно знизивши ймовірність рецесії в американській економіці протягом наступних 12 місяців.
Раніше Morgan Stanley та Barclays передбачали, що ФРС збереже довготривалу паузу. Метт Хорнбах, керівник глобальної макроекономічної стратегії Morgan Stanley, у понеділок у інтерв’ю Bloomberg сказав: «Інфляційний звіт цього місяця, безумовно, буде складнішим. Ціни на нафту щодня сильно коливаються, що матиме значний вплив на інфляційний тренд до кінця року».
Блумберг макроекономічний стратег Саймон Вайт також зазначив, що зростання інфляції вже є універсальним поглядом ринку, але наступні обговорення зосередяться на тому, як довго інфляція залишиться на високому рівні, чи виникне вторинний ефект, та якою буде кінцева величина підвищення процентних ставок центральними банками.
Продовжують інвестори вірити в очікуване зниження процентних ставок протягом цього року
Не всі інституції з Уолл-стріт перейшли на жорстку позицію. Економісти Citibank Ендрю Голленхорст, Вероніка Кларк і Джізела Янг вважають, що ФРС знизить процентні ставки до кінця року. Їхня аргументація полягає в тому, що протягом останніх місяців зростання зайнятості та темпи зростання заробітної плати були слабкими, а ринок недооцінює ймовірність полегшення політики.
Ринок зараз уважно стежить за інфляційними даними цього тижня. За даними опитування Bloomberg, економісти очікують, що зростання CPI за квітень, яке буде опубліковане вівторка, зросте з 3,3% у минулому місяці до 3,7%; ядро CPI, що виключає харчові продукти та енергію, очікується на рівні 2,7% річних. У середу будуть опубліковані дані PPI, що надасть ринку більш повну картину інфляції.
Відмова від відповідальності: Ця стаття відображає лише особисту думку автора і не відображає позицію та погляди платформи. Ця стаття надається виключно для інформаційних цілей і не є рекомендацією для інвестування будь-кого. Будь-які спори між користувачем та автором не мають стосунку до платформи. Якщо статті або зображення, розміщені на сторінці, порушують авторські права, надішліть відповідні докази прав та документи, що підтверджують особистість, на електронну пошту support@aicoin.com, і відповідні працівники платформи проводитимуть перевірку.