Віталік Бутерін попередив, що децентралізовані стейблкоїни стикаються з ризиками підписки, оракула та доходу

• Децентровані стабілікоини все ще стикаються з проблемами оракулів, що фіксують курс до долара, та ризиками отримання прибутку, які можуть послабити стійкість під час тривалого фінансового стресу.
• Маніпуляції з оракулами примусовують протоколи підвищувати комісії та стимули, що зсуває ризик на користувачів і знижує довгострокове довіря.
• Стабілізовані монети на основі випуску створюють конфлікти між стабільністю доходів і безпекою застави під час ринкової волатильності.

Децентровані стабілізовані монети продовжують стикатися з нерозв'язаними проектними ризиками, які можуть загрожувати довгостроковій надійності, відпові до засновника Ethereum Віталіка Бутеріна. Він попередив, що кілька структурних слабкостей залишаються, незважаючи на швидке зростання у секторі стейблкоїнів.

Ці слабкості зосереджені навколо цінових орієнтирів, безпеки оракулів та стимулів, пов'язаних із доходністю. Разом вони відкривають децентралізовані моделі для макроекономічних та управлінських ризиків. Внаслідок цього, поточні проекти можуть мати труднощі під час тривалого напруження на ринку.

Більшість децентралізованих стабільних монет все ще ґрунтуються на американському долларі як на головній точці посилання. хоча цей підхід сприяв прийняттю, він створює довгострокове відкриття для інфляції та фіскальної нестабільності. На тривалому проміжку часу знецінення долара може послабити покупну спроможність стабільних монет. Відповідно, системи, які зв'язані з однією фіатною мірною паличкою, можуть бути недостатньо стійкими під час глобальних економічних зрущень. Більш стійка модель зменшила б залежність від будь-якої національної валюти.

Ширші посилальні індекси могли б забезпечити більш сильний захист. Альтернативи можуть включати показники купівельної спроможності або різноманітні кошики активів. Такі структури краще можуть відображати реальні економічні умови. Однак поточні реалізації залишаються обмеженими. Як наслідок, долароцентричні підключення продовжують домінувати в дизайну децентралізованих стабілізаторів.

Інфраструктура Oracle представляє ще один суттєва вразливість. Децентровані стабільної монети залежать від зовнішніх цінових індикаторів, щоб правильно функціонувати. Якщо великі капіталові пулі впливають на ці механізми, системи можуть втратити цілісність. Тому безпека протоколу часто залежить від економічних засобів запобігання, а не від структурних захистів. Ця залежність збільшує операційні витрати для користувачів.

Щоб протистояти ризикам маніпуляцій, протоколи часто підвищують витрати на атаки. Вони досягають цього через більші комісії, стимули в токенах або зосереджену владу управління. Однак ці заходи зміщують ризик у бік користувачів. З плином часу такий підхід може знищити довіру та знизити доступність. Фінансовані моделі управління також не мають оборонної асиметрії, примушуючи протоколи витягати вартість, щоб залишатися безпечними.

Стейблкоины, зосереджені на доході, вводять додаткові компроміси. Коли протоколи залежать від доходу від стейкінгу, стимули для користувачів можуть послабитися. Очікування доходу можуть суперечити стабільності та придатності стейблкоїнів. В результаті користувачі можуть стикатися з меншими ефективними доходами або більшою експозицією до ризиків. Ці напруження зменшують практичну цінність стейблкоїнів, підтримуваних доходом.

Стейкінг вносить додаткову складність через ризики штрафів. Штрафні санкції можуть наступити через зловмисні дії або тривалу неактивність. Навіть без порушення правил, вартість застави може несподівано знизитися. Тому стабільних монет, підтриманих заставленими активами, мають поглинати волатильність без шкоди для довіри користувачів. Фіксовані коефіцієнти застави часто не витримують різких рухів на ринку.

Ці попередження виникають, коли законодавці США готуються просувати регулювання криптовалют. Основний законопроект про структуру ринку стикається з обговоренням у цьому тижні. Комітету з питань банківщини Сенату встановлено проголосувати про Акт про прозорістьЯкщо законопроект буде схвалено, він може змінити стандарти згоди для цифрових активів. Він також може вплинути на участь інституцій у стейблкоїнах.