Автор: Payment 201
За розумінням Visa, зараз 70–90% транзакцій картками, підтримуваних стейблкоїнами, проходять через їхню мережу, і цей показник продовжує зростати.
Девід Ролф керує Visa Ventures — інвестиційним відділом найбільшої у світі платіжної мережі, чия місія — знаходити компанії-лідери в галузях, стратегічно важливих для Visa.
Приблизно два з половиною роки тому стабільні монети почали стати одним із ключових напрямків. Тоді команда перестала сприймати криптовалюту як «картовий продукт» і почала розглядати стабільні монети як справжнє рішення реальних проблем.
З того часу Visa вже:
Запущено круглосуточне розрахунок стабільними монетами 7×24
Підтримується передплатна поповнення для міжнародних коштів за допомогою USDC (через Visa Direct)
Співпрацюючи з такими компаніями, як Rain та Western Union, надавати карти, підтримувані стейблкоїнами, отримувачам грошових переказів, які ніколи не мали справи з криптовалютами
Девід також проаналізував ключові розриви, які все ще існують:
Ліквідність місцевої валюти
B2B-інфраструктура для платежів
Програмована функціональність у ланцюзі (on-chain programmability)
Також Visa Ventures бажає бачити більше розвитку в напрямках, що стосуються будівників.
Цей контент було записано у 2026 році у Сан-Франциско на A Very Stable Conference
Гість: Девід Ролф (керівник Visa Ventures)
Ведучий: Drew Rogers
Ведучий (Дрю Роджерс):
Я думаю, що для багатьох з нас це сталося приблизно два з половиною–три роки тому, коли ми раптово “розуміють”. Коли ми почали бачити стабільні монети і усвідомили, що вони справді вирішують певні проблеми. Я вважаю, що стабільні монети вже далеко поза етапом відповідності продукту ринку.
Господар (від автора):
Девід Ролф — керівник Visa Ventures, підрозділу Visa. Він пояснив, як Visa фінансує наступну хвилю глобальної фінансової інфраструктури та як ця найбільша у світі платіжна мережа працює зі швидкістю програмного забезпечення. За нашими даними, приблизно 70–90% транзакцій із використанням карток, забезпечених стейблкоїнами, відбуваються через мережу Visa. У цілому, людям все ще потрібно краще розуміти: стейблкоїни — це не для диких Degen DeFi гравців, вони вирішують реальні проблеми. Якби я був будівником у цьому приміщенні, я б подумав: як я можу взаємодіяти з Visa? Як Visa може використовувати свою мережу, масштаб, стосунки та мільярди облікових даних, щоб допомогти мені розвивати бізнес? Щоб дізнатися повну стратегію, прослухайте Stable Dash.
Ведучий:
Місто біля Мосту Золоті Ворота. Справді місто чудес.
Ведучий (Дрю Роджерс):
Девід, дякуємо, що ви знайшли час взяти участь у A Very Stable Conference у Сан-Франциско. Атмосфера була чудовою. Ви щойно провели діалог на сцені. Кого ви інтерв’ювали?
Девід Ролф：
Звичайно. Я щойно провів діалог із Фаруком з Rain та Малколмом з Western Union. Вони оголосили про співпрацю, яка за суттю є співпрацею з Visa: кошти, відправлені через Western Union, можуть отримуватися отримувачами не лише в готівковій формі, а й безпосередньо на картку Visa, випущену Western Union і підтримувану стабільною монетою. Тож я вважаю, що це матиме великий вплив на багатьох.
Для тих, хто раніше міг отримувати лише готівку, зараз вони фактично можуть зберігати гроші в економіці цифрових активів. Якщо вони бажають, вони також можуть зберігати кошти у стабільних монетах. Отже, так, це дуже цікава розмова.
Ведучий (Дрю Роджерс):
Так, сьогодні тут дуже сильна енергія, особливо в цьому районі, — офіс Visa знаходиться за кілька вулиць відси, я не помилився.
Visa постійно бере участь у цій галузі. Ми раніше також говорили з Cuy, коли зробили подкаст із Farooq від Rain, Cuy і мене. Ми разом обговорювали це. Дуже цікаво бачити, як Visa продовжує брати участь у цій дискусії, і не тільки бачити інновації Visa на боку продуктів, але й бачити вашу роботу у сфері венчурних інвестицій.
Можливо, перш ніж ми розпочнемо, ти зможеш спочатку розповісти нам про свою роль, свої обов’язки та те, як ти бачиш стан будівників і засновників, особливо в сфері стабільних монет — поточне підприємницьке середовище, склад команд та можливі прогалини. Але спочатку давай розпочнемо з твого місця в цій організації.
Девід Ролф：
Я працюю у Visa вже більше 8 років, і останні три з половиною роки я керую командою Venture. Ми не є традиційним венчурним інвестиційним фондом. Звичайно, ми прагнемо отримати чудовий фінансовий прибуток, але це не наша головна мета. Ми — співробітники Visa, і звітуємо перед головою з продуктів і стратегії Джеком Форестеллом. Тому ми дуже добре відповідаємо стратегічним цілям компанії.
Наша місія — справді знайти майбутніх переможців у галузях, що дуже важливі для Visa. Деякі з них — поточні комерційні партнери, інші — ні, а все більше — це компанії, які активно діють у галузях, які ми вважаємо «дуже важливими для Visa».
У нас є лише одна команда Ventures, яка відповідає за глобальні інвестиції. Більше половини нашого портфеля знаходиться за межами Північної Америки. Стабільні монети — одна з наших ключових галузей уваги, оскільки в цій сфері дуже активно розвиваються процеси. Багато засновників використовують цю технологію для вирішення реальних проблем. Для нас, коли ми бачимо хвилю технологій, що вирішують реальні проблеми, — це той момент, коли ми найбільш зацікавлені та захоплені.
Я вважаю, що стейблкоїни вже далеко поза етапом відповідності продукту ринку, але одночасно люди все ще досліджують, що ще можливо з ними. Тож протягом останніх двох років ми багато часу приділили розумінню цієї галузі, спілкувалися з багатьма людьми. Ми зробили кілька інвестицій, але наша справжня увага була зосереджена на тому: що ми можемо вивчити? Як ми можемо допомогти цим компаніям? Як ми можемо з’єднати їх з іншими командами всередині Visa? Як ми можемо представити їх іншим венчурним інвесторам, які підходять для них? Це дійсно цікаво.
Господин (Drew Rogers):
Щодо цього у мене є питання. Момент цієї стабілізованої монети — а також ваша здатність «справді вирішувати проблеми» — має стратегічне значення для бізнесу Visa. Ви також згадали, що вже робите це три роки. З вашої особистої точки зору, як змінилося ваше розуміння стабілізованих монет протягом цих трьох років? Коли стабілізовані монети справді стали стратегічним пріоритетом? Як ви дивитеся на них зараз порівняно з трьома роками тому?
Девід Ролф:
З моєї особистої точки зору, а також з точки зору Visa, у нас дуже давно є крипто-команда. Ми також пережили багато хвиль криптовалютних карт, таких як кредитні та дебетові картки. Тож ми брали участь у цьому з самих початків. Але це насправді не були справжні інвестиційні можливості.
Справжнє «пробудження» відбулося приблизно два з половиною–три роки тому, коли ми почали бачити стабільні монети й усвідомили, що вони вирішують реальні проблеми. Зокрема, деякі речі, відверто кажучи, сама Visa глибоко задіяна, наприклад, рух коштів. Ми дуже добре розуміємо рух коштів — питання полягає в тому: як прискорити обіг коштів?
Отже, для мене це постійний процес навчання, постійне спілкування з людьми та спроби зрозуміти цю галузь. Разом із цим я також думаю: як Visa ми можемо допомогти? Де ми можемо взяти участь? Що ми можемо зробити?
Якщо я подивлюся на деякі з наших подальших функцій продуктів, наприклад, розрахунки стабільними монетами — це означає, що можливо здійснення розрахунків 7×24. Це означає, що транзакція, яка раніше могла бути розрахована о 20:00 у п’ятницю, тепер може бути розрахована о 21:00 у п’ятницю, а не чекати до понеділка. Це дійсно прискорює оборот коштів, що важливо для нас і для наших партнерів.
Стабільні монети — це один аспект. Ми також використовуємо їх. Ми не лише партнери та інвестори, ми також активно їх використовуємо. Наприклад, ми приймаємо USDC як засіб розрахунків для поповнення передплати на міжнародні перекази через мережу Visa Direct.
Звичайно, є також платежі з підтримкою стейблкоїнів, наприклад, стейблкоїн-карти Visa, дебетові та кредитні картки. За нашими даними, приблизно 70–90% обсягу транзакцій стейблкоїн-картами та дебетовими картками відбувається в нашій мережі. Отже, цей шлях — це постійне навчання, обмін досвідом та підключення різних ресурсів і команд.
Ведучий (Дрю Роджерс):
Ми дуже цікавимося такими командами, як Rain. Їх співпраця з Visa, що поєднує стабільні монети з картковими розрахунками, дуже вдалий. Для багатьох з вас, хто будує інфраструктуру та активи, такі комбінації, як Visa і Rain, можуть значно розширити та прискорити обсяги транзакцій.
А з іншого боку, які зараз на ринку існують прогалини, проблеми, болі або, ширше, можливості? Коли ви повертаєтеся до команди і думаєте про стратегію, чи є якісь напрямки, які ви вважаєте «саме тут повинні зосередитися підприємці»? Яким зараз є це відчуття?
Девід Ролф:
Я можу відповісти з кількох сторін.
Спочатку, на мою думку, все ще потрібно більше освітніх заходів щодо розуміння. Багато людей все ще вважають стейблкоїни інструментом лише для «сумісних Degen DeFi гравців». Але насправді вони вирішують реальні проблеми. Як ми щойно обговорили випадки з Rain та Western Union, одержувачі цих коштів зовсім не є користувачами криптовалют. Це просто застосування технології для вирішення проблеми.
Якщо я знову зверну увагу на проблеми, які все ще існують, наприклад, вивід і вивід коштів (on/off ramp), тобто ліквідність місцевої валюти. Якщо ви розглядаєте так звану «стейблкоїн-сендвіч», коли вам потрібно обміняти стейблкоїн на місцеву валюту, багато країн насправді не мають достатньої ліквідності місцевої валюти. Тому зараз багато компаній намагаються вирішити проблему ліквідності. Це ключовий фактор, який допоможе зростанню адаптації.
Базова технологія сама по собі дуже хороша. Я вважаю, що проблеми більше на рівні адаптації.
Крім того, існують певні складності, наприклад, ви можете надсилати стабільні монети на різних блокчейнах, і тоді виникають питання, як керувати цим і як забезпечити, що гроші надіслано на правильну адресу на правильному блокчейні. Ці проблеми досі залишаються. Хоча хтось вже працює над цим, це все ще перебуває на етапі «інфраструктурного розвитку». Наприклад, «помилка тупого пальця» (fat finger error) — це проблема, яку всі бажають видалити за допомогою системи.
Ще один момент, який я згадаю: здатність переносити інформацію разом із платежем. Стабільні монети — це спосіб переміщення коштів, але переміщення коштів зазвичай супроводжується великою кількістю інформації. Я вважаю, що у B2B-платежах тут є величезний потенціал. Стабільні монети можуть тут відіграти роль, але для цього потрібно значне підвищення рівня зрілості, а також створення багатьох речей, наприклад, інтеграція з системами дебіторської (AR) та кредиторської (AP) заборгованості. Все це вже розробляється, але саме ці напрямки є ключовими для досягнення стрибка.
Ведучий (Дрю Роджерс):
Деякі люди описують Visa як «мережу передачі інформації» або як протокол, який передає стан та інформацію між різними учасниками. Як ви думаєте?
Якщо поєднати це з стабільною монетою, яка інформація, на вашу думку, є цінною? Наприклад, інформація про платника, географічні дані чи щось інше?
Девід Ролф:
Я вважаю це дуже добрий опис. Я згоден з цією думкою. Частина роботи Visa дійсно полягає у передачі інформації. Звичайно, ми також фактично переводимо кошти та передаємо пов’язану з коштами інформацію між партнерськими банками.
Я вважаю, що в процесі руху коштів дійсно можна додати багато інформації.
Але одночасно стабільні монети мають і деякі речі, які ви «втрачаєте». Наприклад, хтось може запитати: чи будуть усі платежі в майбутньому здійснюватися за їх допомогою? Можливо, але, як готівка та чеки, вони мають свої недоліки. Коли гроші відправлені, вони зникають. Як і при електронному переказі.
Я вважаю, що стабільні монети — це чудовий спосіб переказу коштів; вони не завжди найбільш дешеві, але їхня перевага — «швидкість програмного забезпечення».
Я також вважаю, що існує величезна можливість у сфері програмованості. Оскільки це знаходиться на ланцюзі, коли ви поєднуєте його з іншими системами, наприклад, для запуску автоматичного закриття позицій або автоматичного виконання певних умов, це стає дуже цікавим. Я знаю, що вже багато хто це робить.
Але про те, що я згадав раніше, більше йдеться про сценарії B2B, де інформація передається разом із платежем, і це потрібно розробити та побудувати.
Ведучий (Дрю Роджерс):
Які випадки використання зараз мають найбільший розголос у сценаріях B2B, якщо ви уявляєте «ідеальний стан»: виплати, управління коштами чи щось інше?
Девід Ролф：
На мою думку, ще дуже рано робити висновки.
Дійсно, деякі компанії вже використовують стабільні монети як канал виплат, зокрема ті, що мають широке географічне розташування.
Я також чув цікаве твердження: якщо ти працюєш у глобально розподіленій компанії зі стабільними монетами, але отримуєш зарплату не в стабільній монеті, це трохи дивно. Тож я вважаю, що це й є стан ранніх користувачів.
Але для того, щоб справді стати масовим, необхідна велика кількість інфраструктурних робіт, а також багато роботи зі відповідністю.
Зокрема в міжнародних сценаріях я вважаю найважливішим випадком використання міжнародний потік коштів. Але ключовим моментом є те, що коли кошти входять або виходять із фіатної системи, цей етап дуже важливий, і ви повинні бути регульовані місцевими органами.
Отже, загалом це все ще ранній етап. Але ми дуже захоплені тими випадками використання, які люди зараз намагаються та досліджують. У Visa багато людей щодня думають про ці питання, тому ми з радістю з’єднуємо ці ресурси.
Господин (Дрю Роджерс):
Це дуже цікава сфера. Останнє питання.
Якщо ви стоїте перед кімнатою будівників стабільних монет — багато з них — досвідчені фахівці галузі, підприємці, розробники інфраструктури, інвестори — що найбільше ви хочете, щоб вони знали? Щодо Visa або Visa Ventures, який найважливіший момент ви хочете, щоб вони зрозуміли?
Девід Ролф:
Я б сказав, що тут дійсно дуже сильна енергія. Я щойно був наверху, кімната там вже заповнена, за дверима люди, і сьогодні погода в Сан-Франциско чудова.
Якщо йдеться про Visa, я вважаю найважливішим зрозуміти: ми — «енергетики». Ми є мережею.
Ми будемо шукати способи використання наших вже створених активів, щоб допомогти бізнесу досягти успіху. Це стосується як великих компаній, так і стартапів.
У Visa багато різних точок зіткнення, і тисячі людей щодня прокидаються, думаючи: як ми можемо використати здібності, які вже створили, щоб допомогти партнерам досягти успіху?
Отже, якщо ви — будівельник у цьому приміщенні, варто подумати: як Visa може вам допомогти? На основі нашої мережі, масштабу, стосунків, а також сотень мільйонів кінцевих пристроїв і мільярдів облікових даних, що ми можемо зробити для вас?
Я закликаю вас подумати про це питання, а потім знайти відповідну особу та зв’язатися з нею.
Під час спілкування з багатьма компаніями я завжди питаю їх: як ви хочете, щоб Visa вам допомогла?
У нас багато активів, ми глобальні, і ми хочемо співпрацювати з компаніями, яким ми можемо допомогти досягти успіху.
Господин (Дрю Роджерс):
Чудово. Раді, що ви в цій галузі, і дякуємо за ваш час. Поговоримо знову в наступний раз.
Девід Ролф:
Дякую, мені було приємно спілкуватися.
Ведучий:
Сподіваємося, вам буде цікаво.
Господар (від автора):
Це наш ексклюзивний діалог з Девідом Ролфом (Visa). Місто біля Мосту Золоті Ворота. Справді місто чудес.