Автор:VanEck
Переклад: Felix, PANews
У 2026 році більш чіткі фіскальні та грошові сигнали підтримують більш активну орієнтацію на ризик, і в галузях штучного інтелекту, приватних позик, золота, Індії та криптовалют виникнуть більш привабливі інвестиційні можливості.
Основні моменти:
- У кінці 2025 року акції, пов'язані з ІІ, значно скоротилися, що скинуло оцінки, зробивши інвестиції в ІІ та пов'язані з нею теми більш привабливими.
- Золото знову стає світовим грошовим активом, а відстріл дає кращу можливість для входу.
- Після складного 2025 року компанії з комерційного розвитку (BDCs) зараз пропонують більш привабливі ставки доходу та оцінки.
- Індія залишається ринком з високим потенціалом зростання для інвестицій, а криптовалюти мають довгостроковий позитивний тренд, але короткострокові сигнали про рух складні.
В міру наближення 2026 року ринок перебуває в рідкісному середовищі: зрозумілому. Незважаючи на те, що вибірковість все ще залишається критично важливою, така чіткість у фіскальній політиці, напрямі монетарної політики та головних інвестиційних темах підтримує більш активну стратегію вибору ризиків.
AI-торгівля зараз виглядає більш привабливою, ніж у вересні, коли деякі акції, пов'язані з AI, відчули сильний спад наприкінці минулого року. Варто зазначити, що цей спад відбувся на тлі сильного попиту на обчислення, токени та підвищення продуктивності.
Суттєві зрушення відбулися і в цінах на пов’язані теми, такі як ядерна енергія, пов’язана з попитом на електрику, зумовлену штучним інтелектом. Такі зрушення поліпшили ризиково-прибутковий профіль для інвесторів із середньо- і довгостроковим горизонтом.
Менші неочікувані події в галузі подальших фіскальної та грошової полі
Одним із найважливіших досягнень на ринку є поступове покращення фіскального становища США. Незважаючи на те, що дефіцит залишається високим, його питома вага відносно ВВП знизилася з рекордного рівня під час пандемії. Така фіскальна стабільність допомагає закріпити довгострокові процентні ставки та знизити ризики в кінцевих сегментах.
У справі відсоткових ставок зауваження міністра фінансів США Скотта Бессента, що поточний рівень ставок є "нормальним", має глибоке значення. Ринки не повинні сподіватися на агресивне або збурююче зниження короткострокових ставок у 2026 році. Натомість перспектива вказує на стабільність політики, помірні корекції та менше шоків. Це також є однією з причин, чому перспективи ринку стають більш чіткими.
Акції атомної енергетики відновилися в четвертому кварталі:
Джерело: Bloomberg. Дані станом на 2025 рік Рік 12 Місяць 31 День
Компанія з комерційного розвитку знову стала темою обговорень
Компанії з комерційного розвитку (BDCs) пережили складний рік у 2025 році, але ця корекція принесла з собою можливості. Зараз BDCs виглядають привабливіше, ніж рік тому, оскільки рівні доходності все ще привабливі, а турботи щодо кредитів в основному вже враховані ринком.
Також це стосується його компаній-операторів, таких як Ares, які зараз мають більш обґрунтовану оцінку порівняно з їх довгостроковою прибутковістю та минулим фінансовим результатом.
Золото як світовий грошовий актив
Золото продовжує знову ставати провідною світовою валютою під тиском попиту з боку центральних банків і глобальної економіки, яка все більше відходить від домінування долара. Незважаючи на те, що з технічної точки зору ціна на золото здається занадто високою, VanEck вважає, що це скоріше можливість для додаткового закупівель. Його структурні переваги все ще існують.
Ціна на золото залишається вище рівня підтримки, але попит залишається сильним:
Джерело: Bloomberg. Дані станом на 2025 рік Рік 12 Місяць 31 День
Інвестиційні можливості в Індії та криптовалютах
Крім американського ринку, Індія все ще залишається ринком з великим потенціалом для довгострокових інвестицій завдяки структурним реформам та тривалій динаміці зростання.
У сфері криптовалют традиційний 4-річний цикл біткойну порушено у 2025 році, що ускладнює короткострокові сигнали. Це відхилення підтверджує більш обережний погляд на наступні 3–6 місяців. Проте цю точку зору не підтримують всередині VanEck, Метью Сігель та Девід Шасслер мають більш позитивне ставлення до поточного циклу.
Додаткові матеріали:Звіт VanEck: біткойн входить в структурну перебалансування, накопичуючи сили для зростання до 2026 року