Уряд США дав дозвіл приблизно 10 китайським компаніям купити AI-чіпи H200 від Nvidia. Але: жодна з них насправді ще не отримала жодного.
Представник США з торгівлі Джемісон Грір розкрив 15 травня, що експортні обмеження на напівпровідники не були основним пунктом обговорень під час його переговорів з китайськими чиновниками в Пекіні. Він охарактеризував будь-які потенційні закупівлі чипів H200 китайськими компаніями як «суверенне рішення» — дипломатичний спосіб сказати, що відповідальність за це лежить на Китаї.
Схвалення, надбавка та мовчання
Список затверджених покупців включає Alibaba, Tencent, ByteDance, JD.com, Lenovo та Foxconn, кожен з яких має право купити до 75 000 одиниць H200.
Затверджені продажі супроводжуються надбавкою 25% та обов’язковим безпековим оглядом.
На середину травня 2026 року жоден H200 не перетнув Тихий океан до будь-якого з цих схвалених покупців.
Зміна політики, а не її зворотній перегляд
Ці дозволи відображають помітну зміну підходу порівняно з попереднім підходом адміністрації Трампа, яка спочатку застосовувала політику загального відмовлення у експорті передових чіпів до Китаю. Поточна система передбачає індивідуальну оцінку ліцензій на експорт.
Називаючи це «суверенним рішенням», Грір зробив акцент саме на стратегічних виборах Китаю, а не на обмеженнях США. Китайська комуністична партія активно просуває виробництво напівпровідників у країні, зокрема зосереджуючись на лінійці штучного інтелекту Ascend від Huawei, а Пекін закликає своїх технологічних гігантів у разі можливості закуповувати продукцію в межах країни.
Що це означає для інвесторів
До 750 000 одиниць H200 серед схвалених китайських компаній становитимуть величезну книгу ордерів, але схвалення, яке ніколи не перетворюється на відправку, не має абсолютно ніякої цінності для фінансових результатів.
Інвесторам слід стежити за двома сигналами: чи відбудуться взагалі поставки H200 у найближчі місяці, і чи покажуть внутрішні можливості Китаю у сфері чіпів, зокрема наступні покоління продуктів Huawei, значні покращення продуктивності.