- Прогнози великих банків на кінець 2026 року для USD/JPY варіюються від 150 до 164, що підсилює «14-пунктну валютну війну».
- Банки вважають, що Банк Японії підвищить ставки до 1,00–1,25%, а ФРС знизить їх до 3,50–3,75%, що відповідає цінам на OIS-свопи.
- Різке знищення японської карр-трейд-стратегії на 7,5 трильйона ієн може спричинити різкі рухи в напрямку зменшення ризику на глобальних ринках ліквідності та криптовалют.
Найбільш торгуєма азійська валютна пара, USD/JPY, знаходиться в центрі великої політичної розбіжності напередодні 2026 року. Лідуючі банки, такі як J.P. Morgan і Scotiabank, різко розійшлися у своїх прогнозах, з діапазоном від 150 до 164. Розбіжні грошово-кредитні політики Банку Японії (BOJ) і Федерального резерву спричиняють цю розбіжність і перетворюють глобальні потоки ліквідності.
Банки розійшлися в прогнозах на кінець 2026 року для пари USD/JPY
За даними джерел, великі банки розбіглися у прогнозах щодо цілей USD/JPY на кінець 2026 року: прогнози варіюються від 150 до 164, що спричинило «14-пунктову валютну війну». J.P. Morgan прогнозує кінцевий рівень на рівні 164, Scotiabank — 150, а ING — поступове зниження до 153 до кінця IV кварталу. Ця гостра розбіжність у прогнозах USD/JPY на 2026 рік підкреслює постійну невизначеність у найбільш торгованій азійській валютній парі.
Ця широка різниця відображає зростання невизначеності щодо траєкторії йєни на тлі тривалої сили долара США. USD/JPY — це найбільш активно торгувана валютна пара в Азії та третя за ліквідністю валютна пара у світі. У 2025 році вона торгувалася в діапазоні від 139 до 158, коли Банк Японії почав відходити від надзвичайно розслабленої грошово-кредитної політики, тоді як ФРС почав знижувати процентні ставки.
Ставки політики Банку Японії та ФРС викликають розбіжність
Гострий розбіжність у прогнозах на кінець 2026 року для пари USD/JPY безпосередньо випливає з різних інтерпретацій розбіжності політики Банку Японії та ФРС. Банки передбачають, що Банк Японії поступово нормалізує ставки, підвищуючи їх з 0,75% до 1,00–1,25% до грудня 2026 року. Тим часом очікується, що ФРС далі знизить ставки до 3,50–3,75%, що відповідає поточному ціноутворенню на OIS-свопах та ринковим очікуванням. Це звуження різниці процентних ставок з понад 300 базисних пунктів зменшує привабливість йєн-каррі-трейду.
Який вплив на криптовалюту та глобальні ринки?
Варто зазначити, що насильницьке зняття каррі-трейду на 7,5 трильйона єн залишається найбільшим ризиком. Історично такі події викликають різкі рухи в напрямку зменшення ризику, що серйозно впливають на bitcoin (BTC) та ширші криптовалютні ринки.
Наприклад, 90-дневна кореляція BTC з JPY зросла до рекордних 0,86–0,89 наприкінці 2025 та на початку 2026 року, що свідчить про незвичайно тісний зв’язок між рухами цін BTC і JPY. Протягом цього періоду обидва активи послаблювалися одночасно, причому рухи йєни пояснювали до 73% коливань ціни BTC, що підкреслює зростання макроекономічних кореляцій між криптовалютними та форекс-ринками.
Крім того, підсилення йєни через швидше підвищення процентних ставок Банком Японії може спричинити розгортання каррі-трейдів, звуження глобальної ліквідності та тиск на крипторинки. Ця динаміка помітна на початку 2026 року, коли підсилення політики Банку Японії до 0,75% збіглося з відмовою BTC близько $94 000 та приблизно $243 млн виведень з американських спот-ETF на BTC.
Тому трейдери спостерігають за зустріччю Банку Японії у червні 2026 року на предмет можливого підвищення ставки на 25 базисних пунктів до 1,00% після утримання у квітні на рівні 0,75%. Дані щодо неробочих місць у США та зустріч ФРС у червні можуть вплинути на очікування ставок, оскільки USD/JPY тримається близько 157–160 з підвищеним ризиком інтервенцій.
Пов’язано: Єна стрімко зростає після втручання Японії на тлі тиску на ринки
Відмова від відповідальності: Інформація, наведена в цій статті, має лише інформаційний та освітній характер. Стаття не є фінансовою радою чи будь-якою іншою радою. Coin Edition не несе відповідальності за будь-які втрати, спричинені використанням контенту, продуктів або послуг, згаданих у статті. Читачам рекомендується діяти обережно перед виконанням будь-яких дій, пов’язаних із компанією.