Рівень безробіття в США впав до 4,1% у липні 2026 року, знизившись з 4,2% у червні. Цей показник не знизився через те, що більше людей знайшли роботу. Він впав через те, що 264 000 осіб повністю припинили шукати роботу, зменшивши цивільну робочу силу до 169,094 мільйона. Коли люди повністю виходять з робочої сили, вони більше не враховуються як «безробітні», і основний показник автоматично покращується.
Числа за числом
Оплата працівників за межами сільського господарства фактично знизилася на 23 000. Дані про зайнятість за попередні місяці також були переглянуті в бік зниження на загальну суму 103 000, що означає, що ринок праці був слабшим, ніж ми думали, навіть до публікації цього звіту.
Рівень участі робочої сили знизився до 61,4% — найнижчий показник з лютого 2021 року. Категорія «не у складі робочої сили» стрімко зросла до рекордних 105,8 мільйона осіб, перевищивши піки, досягнуті під час Великої рецесії та найгіршого періоду пандемії COVID-19.
У даних за липень кількість працюючого населення зменшилася на 87 000, тоді як кількість безробітних скоротилася на 178 000. До 2026 року участь у робочій силі стабілізувалася в вузькому діапазоні від 62,4% до 62,7% з початку 2023 року до кінця 2025 року. Темп зниження з того часу — приблизно 0,9 відсоткових пункта з кінця 2025 року — становить різке прискорення порівняно з цією базовою лінією.
Хто виходить і чому це має значення
Аналіз зі Ст. Луїсського федерального резерву та інших дослідників вказує на тривожну тенденцію: участь працездатних працівників у віці 25–54 років, а також учасників у віці 55–64 років, значно знизилася. Це скорочення відбулося поза умовами рецесії, що історично незвично.
Дослідники також вказали на більш загальний патерн зниження рухливості ринку праці. Рівень найму низький. Рівень звільнень за власним бажанням низький. Рівень звільнень через скорочення низький. Працівники без вищої освіти переважно представлені серед тих, хто вийшов із ринку праці — ця тенденція існувала ще до пандемії, але з того часу посилилася.
Що це означає для ринків і ФРС
Федеральна резервна система тепер стикається з інтерпретативним викликом. Основний рівень безробіття 4,1% виглядає достатньо здоровим. Але структура цього показника — обумовлена скороченням робочої сили, а не зростанням зайнятості — свідчить про те, що економіка слабша, ніж це вказує загальний показник. Рівень безробіття 4,1%, що ґрунтується на скороченні робочої сили, — це фундаментально інша ситуація, ніж рівень безробіття, що базується на сильному наймі.