Міністр фінансів США Скотт Бессент чітко зазначив: масштабний портфель японських закордонних активів — це не проблема, яку Вашингтон хоче вирішити. Його зауваження, зроблені разом із координованими інтервенціями на валютному ринку з Токіо, малюють картину двох економічних держав, що об’єднуються в момент, коли йєна переживає історичний тиск.
Скоординовані втручання та найнижчий рівень за 40 років
Японська ієна недавно досягла найнижчого рівня за 40 років. Уряд прем’єр-міністра Санае Такаічі піддавався зростаючому тиску з боку вимог щодо вжиття заходів.
31 липня та 1 серпня США та Японія провели координовану операцію з купівлі йєни, спрямовану на стабілізацію валюти. Фотографія від 31 липня, за повідомленнями, показувала, що Бессент висловив намір купити до 10 мільярдів доларів США японських йєн у рамках цієї ініціативи.
Бессент підтримав ухвалені Японією грошово-кредитні заходи 3 серпня, назвавши рух ієни «непорядковим» і представивши інтервенції як необхідну стабілізацію, а не маніпулювання ринком.
Куток підтримки ліквідності
Бессент також запропонував покращення механізму FIMA Repo Facility Федеральної резервної системи — механізму, який дозволяє іноземним центральним банкам тимчасово обмінювати свої активи у вигляді облігацій США на долари. Коли центральний банк Японії швидко потребує доларів — наприклад, для захисту йєни або управління капітальними потоками — він може забезпечити свої облігації США і отримати негайну ліквідність у доларах, не продавши ці облігації на відкритому ринку.
Що означає накопичення активів Японією для ринків
Зовнішній активовий портфель Японії є надзвичайно величезним. Країна протягом десятиліть переробляла торговельні профіти у закордонні інвестиції, при цьому казначейські облігації США є кутовим каменем цієї стратегії. Коли Бессент каже, що немає причин для припинення накопичення, він підтримує поточний стан речей, який забезпечує наявність масштабного, надійного покупця на ринку казначейських облігацій США.
Скоординовані втручання у валютні ринки є рідкісними. Вони вимагають довіри, спільних цілей та політичної волі з обох сторін. Той факт, що ці два уряди здійснюють спільні операції на валютних ринках, свідчить про рівень стратегічного збігу, який поширюється набагато далі за межі торгівлі.