Сектор послуг у США у серпні показав результат, що перевищив очікування: індекс ISM невиробничого сектору склав 55,4, що значно вище консенсус-прогнозу в 54,1 та показника липня в 54,1. Будь-яке значення вище 50 свідчить про розширення, тому 55,4 — це не просто зростання. Це зростання з переконаністю.
Звіт, опублікований 3 вересня, позначає 92-ий місяць поспіль зростання сектору непромислового виробництва. Це більше семи з половиною років неперервного зростання.
Що насправді означають ці числа
Бізнес-діяльність і виробництво зросли до 57,5, що на 1,6 пункта більше, ніж у липні. Нові замовлення зросли до 57,1, що на 2,0 пункта більше. Зайнятість збільшилася до 56,2, що на 2,6 пункта більше.
З 18 галузей, які відстежує ISM, 15 повідомили про розширення у серпні. Лише 2 повідомили про скорочення.
Роздрібна торгівля, інформація та фінанси та страхування очолили розширення.
Значення за серпень знаходиться лише на 0,9 пункта нижче 12-місячного середнього показника 56,2, що означає, що цього місяця не було аномалії, що стрімко зросла вище тренду. Це було повернення до середнього значення після того, як липень виявився трохи слабшим.
Наслідки для ФРС та ринковий контекст
Підіндекс зайнятості, який стрибнув на 2,6 пункти до 56,2, свідчить про те, що сервісні бізнеси не просто утримують персонал. Вони конкурують за працівників, що історично сприяє зростанню заробітної плати.
Читання за липень — 54,1 — вже позначило 25-й місяць поспіль, коли індекс перевищував нейтральний поріг у 50. Серпень продовжив цю тенденцію, одночасно прискоривши темпи.
Новий субіндекс замовлень на рівні 57,1 є лідируючим індикатором у звіті. Замовлення, розміщені сьогодні, стають доходом, який визнається пізніше, що означає, що бізнеси, які повідомляють про сильний притік у серпні, свідчать про впевненість у попиті щонайменше до четвертого кварталу.
Тиск на витрати відзначено у звіті як постійна стурбованість. Звіт ISM зазначає стратегічні виклики з найму разом із загальним зростанням, що вказує на напруженість ринку праці у ключових категоріях послуг, що тримає витрати на високому рівні.