ВАШИНГТОН, Д.С., березень 2025 р. – Комітет з питань банківства Сенату США офіційно оприлюднив повний текст історичного Закону про структуру ринку криптоактивів (CLARITY), відзначаючи ключовий момент у регулюванні криптовалюти на федеральному рівні. Це комплексне законодавче положення з 278 сторінок встановлює чіткі регуляторні рамки для цифрових активів, стейблкоїнів та учасників ринку. Оприлюднення відбулося після місяців очікування, після того як перші чернетки поширилися серед учасників галузі та законодавців.
Акт про ЧИСТОТУ: комплексна регуляторна система
Сенатський комітет з питань банківства опублікував повний текст CLARITY Act 15 березня 2025 року, як зазначила Елінор Терретт, ведуча програми Crypto in America. Це законодавство є найзначнішою державною спробою створити єдину регуляторну структуру для ринків криптовалют. Комітет свідомо виключив певні положення про стабільних монетах з попередніх чернеток. Натомість вони включили дві конкретні етичні регуляції у свій юрисдикційний простір.
Члени штабу комітету інтенсивно працювали над цим законодавством протягом усього 2024 року. Вони консультувалися з кількома регуляторними агентствами, включаючи Комісію з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісію з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC). Остаточна версія відображає біпартійний вплив з боку членів комітету як від Демократичної, так і від Республіканської партії. Відповідно, законодавство вирішує довгострокові переживання щодо регуляторної ясності на ринках криптовалют.
Ключові структурні компоненти законодавства
Акт про ЧІТКІСТЬ встановлює кілька критичних регуляторних рамок. По-перше, він створює чіткі визначення для різних типів цифрових активів. По-друге, він визначає конкретні вимоги до реєстрації криптовалютних бірж. По-третє, він забезпечує заходи захисту споживачів для роздрібних інвесторів. По-четверте, законодавство стосується дотримання вимог щодо запобігання відмиванню грошей для криптовалютних компаній.
Промислові аналітики відразу відзначили кілька суттєвих положень. Законодавство відрізняє товарні криптовалюти від токенів-цінностей. Воно також встановлює вимоги до капіталу для кураторів криптовалют. Крім того, у законі встановлено нові звітні стандарти для великих криптовалютних операцій. Ці положення мають на меті зближення ринків криптовалют із традиційними фінансовими ринками.
Регулювання стейблкоїнів та вплив на ринок
Акт про ЧИСТОТУ містить розгорнуті положення щодо регулювання стейблкоїнів. Ці цифрові активи, які підтримують стабільне значення відносно традиційних валют, становлять значну частку обсягу торгів криптовалютами. Законодавство вимагає від емітентів стейблкоїнів підтримки конкретних вимог до резервів. Крім того, воно зобов'язує регулярно перевіряти ці резерви затвердженими бухгалтерськими фірмами.
Варто відзначити, що остаточна версія виключила певні положення про поділ доходів з попередніх чернеток. Натомість комітет зосередився на встановленні чіткого регуляторного нагляду. Законодавство визначає основних регуляторів для різних типів стейблкінів. Платіжні стейблкіни підлягають юрисдикції банківських регуляторів. Тим часом алгоритмічні стейблкіни отримують окреме регулювання.
| Тип забезпечення | Вимоги | Регуляторний орган |
|---|---|---|
| Вимоги до резервів | 100% підтримка високоякісними рідкими активами | Федеральний резерв/Орган контролю за кредитування |
| Вимоги до аудиту | Місячні атестації, щоквартальні повні аудити | СЕК/державні регулятори |
| Ліцензування емі | Потрібен федеральний або державний хартія | Кілька агентств |
| Повідомлення для споживачів | Чіткі права на викуп та ризикові чинники | ФРПК / ФККС |
Учасники ринку висловили обережне оптимізму щодо цих положень. Великі випускачі стейблкоїнів раніше працювали за різноманітними державними регуляторними актами. Тепер їм доведеться стикнутися з єдиними федеральними стандартами. Ця регуляторна ясність може спонукати до більшого впровадження стейблкоїнів установами. Однак витрати на згоду можуть збільшитися для менших випускачів.
Етичні правила та компетенція комітету
Сенатський комітет з питань банківства включив у Закон про прозорість (CLARITY Act) дві конкретні етичні норми. Ці положення стосуються потенційних конфліктів інтересів серед учасників криптовалютного ринку. По-перше, законодавство встановлює періоди відпочинку для регуляторів, які переходитимуть у приватну індустрію. По-друге, воно створює вимоги до розкриття інформації про інвестиції у криптовалюти державними службовцями.
Ці етичні положення відображають зростаючі турботи щодо регуляторної захопленості в нових фінансових технологіях. Комітет спеціально розробив ці правила, щоб запобігти конфліктам ще до їх виникнення. Відповідно, регулятори, які керують ринками криптовалют, повинні дотримуватися більш суворих стандартів, ніж традиційні фінансові регулятори. Цей підхід має на меті збудувати довіру громадськості до регулювання криптовалют.
Законодавство також встановлює юрисдикційні межі між регуляторними агентствами. SEC зберігає владу над цінними паперами на основі криптовалюти. У той час як CFTC контролює товари на основі криптовалюти. Банківські регулятори займаються стейблкоїнами та послугами зберігання. Ця юрисдикційна ясність вирішує роки регуляторної невизначеності, які ставили у стіл зростанню галузі.
Часовий графік реалізації та адаптація галузі
Акт про ЧИСТОТУ встановлює поетапне впровадження протягом 24 місяців. Різні положення набувають чинності через конкретні інтервали після ухвалення. Цей поступовий підхід дозволяє учасникам ринку достатньо часу для дотримання вимог. Основні криптовалютні біржі повинні зареєструватися протягом 12 місяців. Випускачі стейблкоїнів мають 18 місяців, щоб виконати вимоги до резервів.
Промислові асоціації почали аналізувати практичні наслідки законодавства. Блокчейн-асоціація та Палата цифрової торгівлі висловили попередні заяви. Обидві організації загалом підтримують регуляторну прозорість, але звертають увагу на технічні корекції. Вони зокрема підкреслюють необхідність прийнятних строків здійснення вимог для менших підприємств.
Міжнародні регуляторні органи турботливо стежать за діяльністю CLARITY Act. Європейський Союз нещодавно вніс свої правила ринків криптовалют (MiCA). Азійські фінансові центри, включаючи Сінгапур і Гонконг, мають власні регуляторні рамки. Законодавство США може вплинути на глобальні регуляторні стандарти для ринків криптовалют.
Історичний контекст та законодавче розвиток
Акт про ЧІТКІСТЬ є кульмінацією майже десятиліття дискусій щодо регулювання криптовалют. Конгрес вперше розглядав регулювання криптовалют під час криптовалютного буму 2017–2018 років. Винесено кілька законодавчих пропозицій, але жодна з них не пройшла через обидві палати. Ринковий спад криптовалют у 2022 році збільшив регуляторну невпевненість.
Попередні законодавчі зусилля зосереджувалися на вужчих аспектах регулювання криптовалют. У 2022 році було запропоновано комплексні рамки у рамках законопроекту Lummis-Gillibrand про відповідальну фінансову інновацію. Однак це законодавство стикнулося з ускладненнями в комітеті. Законопроект CLARITY будується на цих попередніх зусиллях, вирішуючи при цьому конкретні погрози комітету.
Комітет Сенату з банківських справ провів дванадцять слухань щодо регулювання криптовалюти під час 118-го Конгресу. Ці слухання включали виступи регуляторів, представників галузі та захисників прав споживачів. Члени комітету включили висновки з цих сесій до законодавства. Цей ретельний процес консультацій відрізняє ACT CLARITY від попередніх пропозицій.
Експертний аналіз та ринкові наслідки
Експерти з фінансового регулювання почали аналізувати потенційні наслідки Закону про прозорість. Професор Сара Джонсон з Центру права при Гьоттентабському університеті відзначає збалансований підхід до законодавства. «Закон про прозорість забезпечує необхідну регуляторну визначеність без придушення інновацій», – зазначила вона. «Його поетапна реалізація визнає змінювану природу галузі».
Ринкові аналітики передбачають кілька негайних наслідків. Акції бірж обміну криптовалюти показали позитивний рух після оголошення. Традиційні фінансові установи можуть прискорити плани впровадження криптовалюти. Венчурні інвестиції в стартапи з криптовалюти, що відповідають вимогам, можуть суттєво збільшитися. Однак деякі проекти децентралізованої фінансової системи можуть стикнутися з проблемами відповідності.
Легісляція включає конкретні положення для:
- Заходи захисту споживачів включаючи вимоги до розкриття інформації та механізми вирішення суп
- Правила цілісності ринку запобігання маніпуляціям та забезпечення справедливих цін
- Стандарти взаємодії для різних блокчейн-мереж і протоколів
- Вимоги до кібербезпеки для криптовалютних кураторів та бірж
- Положення про екологічну зві для майнерів криптовалюти на основі обчислень доведення роботи
Висновок
Видання тексту Акту CLARITY комітетом з питань банківщини Сенату є переломним моментом для регулювання криптовалют у США. Це комплексне законодавче рішення встановлює чіткі рамки для структури ринку, нагляду за стейблкоїнами та захисту споживачів. 278-сторінковий документ вирішує роки регуляторної невизначеності, які гальмували зростання галузі. хоча впровадження вимагатиме значної адаптації з боку учасників ринку, це законодавство надає необхідну ясність для інтеграції криптовалют у більш широку фінансову систему. Збалансований підхід Акту CLARITY може стати зразком для інших юрисдикцій, що розробляють регулювання криптовалют.
ЧНП
Питання 1: Що таке Закон про ЧІТКІСТЬ?
Акт про структуру ринку криптовалют (CLARITY) — це комплексне законодавство США, яке встановлює регуляторні рамки для ринків криптовалют, стейблкоїнів та цифрових активів. Повний текст із 278 сторінок був опублікований комітетом з питань банківства Сенату в березні 2025 року.
Питання 2: Як Акт CLARITY регулює стабілітокени?
Законодавство вимагає, щоб випускачі стейблкоїнів підтримували 100-відсоткові резерви високоякісними ліквідними активами, проходили регулярні аудити, отримували відповідні ліцензії та надавали чіткі відомості споживачам про права на викуп та ризики.
Питання 3: Які регуляторні агентства контролюють криптовалюту в рамках Закону про зрозумілість регулювання цифрових активів (CLARITY Act)?
Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) контролює цінні папери криптовалют, Комісія з торгівлі ф'ючерсами (CFTC) регулює товари криптовалют, а банківські регулятори займаються стабільними монетами та послугами зберігання.
Питання 4: Коли набувають чинності положення Закону про зрозумілість?
Законодавство встановлює поетапний 24-місячний графік реалізації. Основні криптовалютні біржі мають зареєструватися протягом 12 місяців, тоді як випускачі стейблкоїнів мають 18 місяців, щоб виконати вимоги до резервів.
Питання 5: Як Акт CLARITY вирішує питання етики?
Законодавство включає дві етичні регуляторні акти, які встановлюють періоди відпочинку для регуляторів, що переїжджають у приватну індустрію, і створюють вимоги до розкриття інформації про інвестиції у криптовалюту державними службовцями.
Питання 6: Що станеться з існуючими криптовалютними компаніями за законом про CLARITY?
Існуючі підприємства повинні зареєструватися в відповідних регуляторах, виконувати нові стандарти згоди та впроваджувати необхідні заходи захисту споживачів у встановлені строки, залежно від розміру та діяльності.
Відмова від ві Надана інформація не є торговельною порадою, Bitcoinworld.co.in Не несе відповідальності за будь-які інвестиції, здійснені на підставі інформації, наданої на цій сторінці. Ми щиро рекомендуємо здійснити незалежні дослідження та/або проконсультуватися з кваліфікованим фахівцем перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.