Економіка США продемонструвала невтішний результат у другому кварталі, зростаючи щорічним темпом лише 1,5% згідно з попереднім оцінковим звітом Бюро економічного аналізу, опублікованим 30 липня. Це суттєве зниження порівняно з 2,1% у Q1 і чітке не досягнення консенсусного прогнозу економістів, який також передбачав 2,1%.
Що зменшило зростання
Витрати уряду зменшилися, інвестиції ослабли, а експорт втратив імпульс. Витрати споживачів частково компенсували ці зниження. Імпорт збільшився гірше, ніж у попередньому кварталі, а оскільки імпорт віднімається від розрахунків ВВП, це додало додаткового знижувального тиску на основний показник.
Зростання цін на енергію додало ще один рівень складності. Вищі витрати на паливо та комунальні послуги зменшують покупальну здатність споживачів та маржу бізнесу.
Неможлива головоломка ФРС
Ріст повільняється. Інфляційні занепокоєння зберігаються. Ці два факти вказують у протилежних напрямках щодо політики відсоткових ставок. Якщо ФРС зосередиться на уповільненні росту, вона повинна розглянути послаблення. Якщо вона зосередиться на інфляції, особливо на тій, що спричинена енергетикою, вона повинна триматися за своєю позицією або навіть посилити її.
Коли весь прогнозний співтовариство помилилося на 0,6 відсоткових пункта щодо ВВП, це свідчить про те, що базові дані надавали вводячі в оману сигнали.
Що це означає для криптовалют та ризикованих активів
Крипторинки ще не продемонстрували драматичної реакції на публікацію ВВП. Жодні значні звіти не пов’язують дані про ВВП з інвестиціями у цифрові активи або конкретні токени.
Якщо ФРС сприйме уповільнення як більшу загрозу і підкаже на можливі зниження ставок, це зазвичай буде позитивним для криптовалют. Але якщо вона вирішить, що інфляція, зокрема енергетично обумовлена інфляція, є більш терміновою проблемою і збереже або посилить свою поточну позицію, ризикові активи можуть зіткнутися з негативними факторами.
Попередній оцінка — це саме попередня оцінка. Бюро економічного аналізу перегляне цю цифру ще двічі протягом наступних місяців.