Серед великих розвинених економік світу США мають відмінність, якою, ймовірно, не хочуть хвалитися: найбільший первинний бюджетний дефіцит. У 2023 році США показали 7,6% ВВП, порівняно з середнім показником 4,6% серед інших країн-членів ОЕСР.
Числа за розривом
Основний дефіцит, який виключає витрати на відсотки, щоб показати, на скільки уряд перевитрачає кошти на свої реальні операції, склав 3,3% ВВП у фінансовому році 2024. Це було фактично невеликим покращенням — зменшення на пів процентного пункта порівняно з фінансовим роком 2023.
Конгресійне бюджетне управління прогнозує, що цей показник у довгостроковій перспективі в середньому складатиме від 3,1% до 3,6% ВВП. Переклад: це не тимчасове відхилення, спричинене рецесією або надзвичайними витратами. Це базовий рівень.
Загальний дефіцит федерального бюджету досяг $1,8 трлн у фіскальному році 2024, або 6,4% ВВП. За оцінками Міністерства фінансів і CBO, у фіскальному році 2026 загальний дефіцит федерального бюджету очікується на рівні між $1,8 трлн і $2,1 трлн.
Чому дефіцит залишається стійко високим
Звичайні підозрювані сприяють розриву: обов’язкові програми забезпечення, такі як Social Security і Medicare, які зростають автоматично зі старінням населення, та відсоткові платежі по існуючому боргу, які продовжують наростати.
Те, що робить поточну ситуацію незвичайною, полягає в тому, що ці дефіцити тривають під час періоду економічного розширення. Зростання доходів просто не поспішає за структурними витратними зобов’язаннями, закладеними у федеральний бюджет.
Що це означає для ринків та інвесторів
Також є питання суверенної кредитоспроможності. США втратили свою ідеальну оцінку AAA від S&P у 2011 році і від Fitch у 2023 році.