Економіка США додала лише 57 000 робочих місць у червні, що приблизно вдвічі менше, ніж передбачали економісти — 115 000. Таке відхилення не просто викликає здивування. Воно переписує правила гри для всіх, хто ставить на дії Федеральної резервної системи.
Бюро статистики праці опублікувало звіт про ситуацію на ринку праці 2 липня, і цифри показали, що ринок праці втрачає імпульс. Дані за травень також були переглянуті в бік зниження до 129 000 робочих місць поза сільським господарством, що означає, що уповільнення — це не одноразовий випадок.
Числа за сюжетом
Рівень безробіття технічно покращився, знизившись до 4,2% з 4,3% у травні. Показник участі робочої сили знизився на 0,3 відсоткових пункти до 61,5%. Це означає, що рівень безробіття знизився частково через те, що менше людей активно шукали роботу, а не через те, що більше людей знайшли роботу.
Ставка федеральних фондів зараз знаходиться в цільовому діапазоні 3,5%–3,75%, де залишається з початку цього року. ФРС перебувала в режимі очікування, спостерігаючи за сигналами, достатньо сильними, щоб обґрунтувати наступний крок у будь-якому напрямку.
Які ринки зараз цінують
Після звіту ймовірність підвищення ставки у липні впала нижче 20%. Ринок облігацій відреагував відповідно: дохідність казначейських облігацій терміном на 2 роки знизилася, оскільки інвестори переглянули свої очікування щодо траєкторії короткострокових процентних ставок.
Балансування ФРС
Голова Джером Пауелл та інші члени Федерального комітету відкритого ринку отримають ще одну ключову дані перед своїм наступним рішенням. Звіт про ситуацію на ринку праці за липень заплановано опублікувати 7 серпня о 8:30 ранку за східним часом. Цей звіт буде вирішальним для визначення того, чи був червень винятком чи початком більш тривалого уповільнення.
Усі очі тепер звернені на 7 серпня. Якщо дані про заробітну плату за липень виявляться такими ж слабкими, дискусія зміститься з питання «чи підвищить ФРС ставку» на питання «коли ФРЗ знизить ставку».