Ринок праці США ще раз показав жовтий сигнал. Кількість вакансій знизилася до 7,359 мільйона в червні, згідно з звітом JOLTS Бюро статистики праці, опублікованим 4 серпня, що є найнижчим показником з березня і значно нижчим за прогноз у 7,44 мільйона, встановлений економістами.
Це спад на 235 000 від 7,594 мільйона у травні.
Де зникли робочі місця
Біль не був рівномірно розподілений. Охорона здоров’я зазнала найбільшого удару, втративши 147 000 вакансій за один місяць. Розваги та готельно-ресторанний бізнес поступили другими зі зниженням на 86 000. Оптова торгівля втратила 74 000 вакансій, а послуги для бізнесу зменшилися на 71 000.
Ось у чому справа: саме наймання не розвалилося. Загальна кількість наймів залишилася на рівні 5,3 мільйона, а загальна кількість звільнень майже не змінилася — 5,4 мільйона. Компанії не масово звільняють людей. Вони просто тихо прибирають таблички «Потрібні працівники».
Підхід ФРС і чому криптовалютним трейдерам слід це враховувати
ФРС протягом майже двох років спостерігала за даними ринку праці, шукаючи ознаки нормалізації попиту. Таке значне відхилення — приблизно на 80 000 нижче консенсусу — надає дозволювачам на Комітеті з відкритих ринкових операцій більше аргументів для підтримки зниження ставок або, щонайменше, припинення будь-яких закликів до жорсткішої політики.
Більш м’які ринки праці зазвичай знижують очікування інфляції. Нижчі очікування інфляції, у свою чергу, зміщують терміни зниження ставок. А терміни зниження ставок, щоб сказати м’яко, є найважливішим фактором для ризикованих активів зараз.
Біткойн історично виявляв чутливість до очікувань щодо ліквідності. Ралі 2020 року був підсилено підтриманий майже нульовими ставками. Зниження 2022 року збіглося з найбільш агресивним циклом підвищення ставок за десятиліття.
Читання між рядків
Відкриті вакансії тепер значно впали нижче порогу у 7,5 мільйона, який багато економістів вважають приблизно відповідним збалансованому ринку праці.
Секторальний розбір додає ще один рівень занепокоєння. Охорона здоров’я була одним із найстійкіших секторів у сфері найму після пандемії. Зниження на 147 000 вакансій у цьому секторі свідчить про те, що навіть індустрії зі структурними дефіцитами праці скорочують плани розширення.
Зниження на 86 000 у сфері відпочинку та готельного бізнесу також є вагомим. Цей сектор мав бути останнім, який охолоне, враховуючи, наскільки він відстав під час карантинних обмежень під час COVID.