Міністерство фінансів США втрутилося на ринку іноземної валюти 1 серпня, купуючи японські йени, що стало першою спільною інтервенцією США та Японії приблизно за 30 років. Вашингтон продав євро, щоб фінансувати покупку, відновивши стратегію з 1990-х років, яку більшість трейдерів вважали постійно збереженою.
Цей крок відбувся після того, як єна впала до найнижчого рівня проти долара з 1986 року, наблизившись до рівнів, яких не було 40 років. Президент Дональд Трамп охарактеризував інтервенцію як «сигнал дружби» до Японії.
Що саме відбулося і чому це має значення
Зауваження, яке приписують міністру фінансів Скотту Бессенту, стверджує, що заплановані покупки ієн оцінювалися у діапазоні від 5 до 10 мільярдів доларів США. Остаточна сума залишається нерозголошеною, що є стандартною практикою для інтервенцій, спрямованих на тримання спекулянтів у невизначеності.
Федеральний резервний банк Нью-Йорка здійснив угоди від імені Міністерства фінансів, купуючи ієни та продавая євро. Японія вже продавала американські казначейські облігації, щоб фінансувати власні операції з підтримки ієни, що почало створювати незручний зростаючий тиск на витрати на позики в США.
Питання про знижки
У доступних джерелах не згадувалися конкретні уступки чи угоди щодо того, що США можуть отримати від Японії за інтервенцію. Той факт, що Токіо вже ліквідувало казначейські облігації США для захисту ієн, надав Вашингтону значне кредитне плече.
Що це означає для криптовалют та ризикованих активів
У офіційних звітах щодо цієї інтервенції не було згадок про криптовалюти чи цифрові активи.
Японська валютна арбітражна стратегія історично була одним із найважливіших механізмів фінансування спекулятивних позицій на глобальних ринках. Коли йена ослаблюється, трейдери позичають дешеву йену для купівлі активів з вищою дохідністю, включаючи криптовалюти. Коли вона посилюється, як це сталося під час цієї інтервенції, ці позиції закриваються.
Практика Японії з продажу казначейських облігацій США для підтримки йєни створює ще один канал впливу. Зростання дохідності казначейських облігацій робить безризикові дохідності більш привабливими порівняно зі спекулятивними активами, такими як bitcoin. Якщо втручання США зменшить потребу Японії у продажу казначейських облігацій, це може обмежити стрибки дохідності.