Останні дані щодо інфляції в США виявилися саме на рівні, якого очікували економісти, що виключило негайний ризик позитивного сюрпризу і залишило інвесторів у криптовалюті зосередженими на тому, що зробить Федеральна резервна система наступним.
Бюро статистики праці повідомило в середу, що індекс споживчих цін (CPI) зрос на 3,4% у річному виразі в липні, що відповідає консенсусним оцінкам, при цьому зменшившись з 3,5% у червні. Основний CPI, який виключає нестабільні ціни на їжу та енергію, також відповідав очікуванням на рівні 2,5% у річному виразі, знизившись з 2,6% раніше.
Інфляція відповідає очікуванням
Ринки сприйняли звіт CPI за липень як одне з найважливіших макроекономічних подій перед зустріччю з політичною ради ФРС у вересні.
Економісти загалом очікували, що загальна інфляція знизиться до 3,4%, а основна інфляція — до 2,5% після несподівано м’якого звіту за червень. Дані в кінцевому підсумку виправдали ці очікування, що свідчить про те, що інфляція продовжує знижуватися, не викликаючи іншого значного негативного сюрпризу.
Оскільки показники відповідали очікуванням, інвестори, ймовірно, змістять свою увагу з головних цифр на те, що вони означають для майбутньої грошово-кредитної політики, а не реагуватимуть на несподіваний інфляційний шок.
Перспективи ФРС залишаються основним драйвером
Звіт про інфляцію надходить, поки інвестори залишаються розділеними щодо того, чи збереже Федрезерв процентні ставки на рівні або здійснить ще одне підвищення на чверть відсоткового пункту на своїх зустрічах у вересні.
Голова ФРС Кевін Ворш неодноразово підкреслював, що рішення щодо політики залишатимуться залежними від даних, підтверджуючи при цьому зобов’язання центрального банку повернути інфляцію до цільового рівня 2%. Останнє ослаблення на ринку праці США вже зменшило очікування щодо ще одного підвищення ставки, роблячи звіти про інфляцію все більш важливими для політиків.
Прямий індекс CPI не посилює ні слабкість аргументів щодо негайного підсилення політики, зберігаючи ринки зосередженими на майбутніх економічних звітах до наступної зустрічі Федерального комітету відкритого ринку.
Bitcoin чекає на наступний рух ринку
На ринках криптовалют дані про інфляцію часто впливають на очікування щодо процентних ставок, дохідності казначейських облігацій та курсу долара США — всіх основних факторів цін на цифрові активи.
Перед публікацією звіту в середу трейдери вважали, що вищий, ніж очікувалося, індекс інфляції може стати катализатором для відновлення очікувань щодо підвищення ставок та тиску на bitcoin. Навпаки, м’який показник мав підтвердити думку про те, що ФРС може залишитися на місці, що підтримує ризико-орієнтовані активи.
Замість цього, результат консенсусу залишає інвесторів чекати на реакцію ринку в цілому, поки дохідність казначейських облігацій, долар і ціноутворення ФРС адаптуються до інфляції, яка продовжує знижуватися, але залишається вище довгострокової мети центрального банку.
Що далі?
З того часу, як індекс споживчих цін за липень вже минув, увага інвесторів зміщується на майбутні економічні дані та змінні очікування перед зустріччю Федрезерву у вересні. Для bitcoin та ширшого криптовалютного ринку наступним основним катализатором, ймовірно, стане питання, чи підсилять майбутні звіти про інфляцію та ринок праці аргументи на користь збереження ставок на поточному рівні, чи відновлять очікування ще однієї підвищення ставок. Доки інфляція продовжує рухатися в цілому відповідно до прогнозів, грошово-кредитна політика — а не несподіванки щодо інфляції — ймовірно, залишиться домінуючим драйвером настрою на криптовалютному ринку.