США щойно почали суперечку з Бразилією щодо того, як люди платять за речі. І в центрі цього знаходиться Pix — миттєва платіжна система Бразилії, яка тихо стала одним із найуспішніших фінансових продуктів, запущених будь-якою державою.
Адміністрація Трампа оголосила про введення 25% пошлин на бразильські товари, які вступлять у силу 22 липня 2026 року, з метою вирішення конкурентної переваги, яку надає Pix порівняно з американськими платіжними мережами, такими як Visa та Mastercard.
Перевага Pix важко переоцінити
Запущений у кінці 2020 року Центральним банком Бразилії, Pix зараз обробляє більше внутрішніх транзакцій, ніж усі кредитні та дебетові картки разом. Його використовує понад 90% дорослого населення Бразилії. Середній розрахунок здійснюється за менше ніж 10 секунд.
Для фізичних осіб перекази безкоштовні. Для мерчантів комісії значно нижчі, ніж у Visa та Mastercard. На 2024 рік понад 700 бразильських компаній використовували Pix для цифрових платежів.
Visa та Mastercard — це фінансова інфраструктура, яка генерує мільярди доларів у міжнародних комісіях. Коли країна створює власну безкоштовну альтернативу, і вся її населення переходить на неї, це пряме вплив на корпоративний дохід США.
Де криптовалюта входить у гру
Pix не просто нарушив традиційні карткові мережі. Він також став мостом до криптоекономіки.
Основні платформи, включаючи Coinbase та MetaMask, інтегрували Pix для бразильських користувачів, дозволяючи їм отримувати цифрові активи за допомогою системи миттєвих платежів.
Приблизно 90% усіх операцій з криптовалютами в Бразилії здійснюються за допомогою стейблкоїнів, прив’язаних до долара. Бразильці не втікають від долара. Вони знаходять більш дешеві та швидші способи отримати до нього доступ.
Стейблкоїни, такі як USDT і USDC, стали де-факто інструментами заощадження в країнах з нестабільними місцевими валютами. Pix робить їх покупку майже безперешкодною. Поєднання безкоштовної миттєвої платіжної системи та легкого доступу до стейблкоїнів створило паралельну доларову економіку, яка працює на бразильській інфраструктурі.
Тарифна гра і її значення для ринків
Використання тарифів для боротьби з платіжною системою — це незвичайний крок. Тарифи традиційно спрямовані на товари, а не на фінансову інфраструктуру. Але 25-відсоткова пошлина на бразильські експортні товари очевидно призначена як кредитне плече, щоб тиснути на Бразилію, щоб вона зробила уступки, які можуть сприяти американським платіжним мережам.
Для криптовалютних платформ, що діють у Бразилії, тариф створює як ризики, так і можливості. Якщо торгівельна напруженість зросте, може виникнути регуляторна невизначеність, що потенційно ускладнить інтеграції з Pix, які компанії, такі як Coinbase, вже створили.
Для випусників стейблкоїнів структура ринку Бразилії є відмінною: населення понад 200 мільйонів людей, які вже звикли до миттєвих цифрових платежів, приблизно 90% з яких обирають токени, прив’язані до долара, коли входять у криптовалюту.
Інвестори, які стежать за цим напрямком, повинні відстежувати три речі: траєкторію обсягів стейблкоїнів у Бразилії, будь-які регуляторні відповіді з Бразилії, що впливають на діяльність криптовалютних платформ, та чи буде модель Pix скопійована сусідніми економіками.