Bitcoin майнири роками будували масштабну енергетичну інфраструктуру по всій США. Зараз це хочуть компанії з ІІ, і вони готові щедро платити за таке право.
Зростання попиту на електроенергію з боку AI-центрів обробки даних, який до кінця 2025 року досяг приблизно 29,6 ГВт у світі (збільшився приблизно у 200 разів порівняно з 2022 роком), створило нульову гру за потужністю електромереж, яку майнири просто не можуть виграти лише за економічними міркуваннями.
Великий поворот вже розпочався
Хешрейт мережі bitcoin впав з понад 1,14 ZH/s до діапазону між 868 та 900 EH/s до середини-кінця 2026 року. Це зниження приблизно на 15–21% від піку, що спричинено переважно публічними майнерами, які переосмислюють свої об’єкти для завдань з штучним інтелектом та високопродуктивних обчислень.
Публічно торгувані компанії з видобутку bitcoin підписали контракти на загальну суму від 70 до 90 мільярдів доларів США для хостингу AI та HPC. Деякі оператори прогнозують, що AI може складати до 70% їхнього доходу до кінця 2026 року.
Hyperscale Data пропонує один із найбільш вражаючих випадків. Компанія призупинила майнінгові операції на своєму об’єкті у Мічигані у вересні 2026 року, щоб вдатися до потенційного контракту на 1,2 млрд доларів США в галузі ШІ.
Халвінг bitcoin 2024 року, який зменшив нагороди за блоки наполовину, ще більше спростив це рішення для багатьох операторів. Зі зменшенням нагород і волатильністю ціни bitcoin після піку близько $126 000 перед помітним відкатом, маржі майнінгу стислися з обох боків.
Чому майни мають перевагу (і одночасно не мають)
Майнири bitcoin контролюють понад 27 ГВт запланованої потужності по всій США, більша частина якої знаходиться в таких штатах, як Техас, де підключення до мережі вже налаштовано. Для компаній, що розробляють ІО, отримання нового підключення до мережі може зайняти роки. У майнерів воно вже є.
Morgan Stanley встановила рейтинг «перевага» для майнерів, таких як Hut 8 та Riot Platforms, зокрема підкресливши доступ до енергії як ключову конкурентну перевагу.
VanEck оцінює близький дефіцит фінансування в розмірі 50 мільярдів доларів США для майнерів bitcoin, які намагаються перекласти свої операції на завдання ШІ. До цього моменту було доставлено лише приблизно 25% орендованої потужності.
Регулювання додає ще один рівень складності
Нью-Йорк ввів мораторій на нові або розширені центри обробки даних, які перевищують 50 мегават. Для майнерів, які намагаються змінити свої операції в штаті, це значний бар’єр.
Що повинні спостерігати інвестори
Питання в тому, чи зможуть майнири реально здійснити цей перехід. Цей розрив у фінансуванні на 50 мільярдів доларів США не є незначним. Майнирам знадобиться залучити капітал, укласти партнерські угоди та виконати контракти, які вимагають показників доступності та продуктивності, значно вищих, ніж це вимагає майнінг bitcoin.
Зниження хешрейту також має наслідки для самого bitcoin. Якщо ця тенденція прискориться і більше майнерів відмовляться від хешировання на користь хостингу, концентрація залишкового хешрейту серед меншої кількості операторів стає пунктом, який варто моніторити.