Банки США проводять агресивну лобістську кампанію, щоб затримати прийняття Закону CLARITY, навіть при тому, що ключові законодавці США вказують на прискорений розклад для подання цього законопроекту президенту до 4 липня.
Законодавча суперечка стосується Digital Asset Market Clarity Act — всебічного регуляторного каркасу, який був схвалений Палатою представників з підтримкою обох партій у липні 2025 року.
Місяцями законопроект був заблокований у Сенаті через суперечливий положення щодо стейблкоїнів і чи можуть компанії цифрових активів пропонувати клієнтам дохід.
Хоча недавній двопартійний компроміс мав на меті прибрати цей бар’єр, банківський сектор зараз публічно відкидає запропонований текст, стверджуючи, що він загрожує основі локального кредитування й створює ризик масового виведення капіталу.
Незважаючи на труднощі, прихильники законопроекту на Капітолійському пагорбі висловлюють впевненість. Опираючись на очікувану підтримку з боку адміністрації Трампа, сенаторські переговорники тримаються за свою позицію проти лобі банків, підготувавши ґрунт для критичного розгляду комітетом на тиждень з 11 травня.
Лазівка для дохідності стейблкоїнів і страх перед відтоком депозитів
Суть спору полягає в тому, як закон CLARITY Act регулює стейблкоїни з дохідністю.
Коаліція великих торговельних груп, включаючи Американську асоціацію банків, Інститут банківської політики, Асоціацію споживчих банків, Форум фінансових послуг та Незалежні спільнотні банки Америки, на тиждень випустила спільне заявлення з критикою мови, розробленої сенаторами Томом Тіллісом та Анджелою Ольсбрукс.
Хоча банківські групи визнали загальну політичну мету сенаторів — заборонити прямі сплати дохідності та відсотків на стейблкоїни, вони стверджують, що поточний текст розділу 404 повний лазівок.
Коаліція стверджує, що законодавство все ще дозволяє цифровим активам та посередникам розподіляти винагороди, пов’язані з програмами членства, за умови, що вони не розраховуються чи розподіляються так само, як традиційні банківські відсотки.
Для традиційного фінансового сектору це різниця без різниці.
Торгові групи стверджують, що дозвіл криптофірмам розраховувати допустимі винагороди на основі тривалості клієнта, балансу акаунту та стажу відкрито стимулює бездіяльні утримання стейблкоїнів. Традиційні інституції покладаються на те, що ці бездіяльні кошти залишаються на депозитних рахунках для фінансування розвитку спільноти.
Згідно з внутрішнім дослідженням коаліції, поширення стейблкоїнів, які приносять дохід, може відвести достатньо ліквідності, щоб зменшити доступний капітал для споживчих, малих бізнес-та сільськогосподарських позик на 20%.
Тим часом ринкова інтелектуальна інформація вказує на зростаючу розбіжність у ширшому фінансовому секторі щодо цього протистояння.
Хоча розничні мегабанки та спільнотні кредитори залишаються запекло проти компромісу, інституції без масштабних депозитних підрозділів для споживачів демонструють ознаки обережного задоволення рамками Тілліса-Альсобрукс.
Переговорці сенату відмовляються відступати
Стикаючись з перспективою руйнування своєї угоди, законодавці опираються вимогам банківського лобі.
Сенатор Тілліс, який очолював розробку положення про стейблкоїни, захищав запропонований текст як результат важкої боротьби, збалансований продукт, який успішно нейтралізує конкретну загрозу витоку депозитів, не придушуючи інновацій у галузі.
Тілліс зазначив, що банківська галузь не була застигла в оцінці цього тексту, стверджуючи, що традиційні фінансові заінтересовані сторони мали місце за столом переговорів протягом кількох місяців, щоб надати пряму зворотній зв’язок.
Поточний текст, за його аргументами, прямо забороняє стейблкоїн нагородам функціонально імітувати відсотки за банківськими депозитами.
Хоча це дозволяє компаніям цифрових активів використовувати інші структури операційних винагород, Тілліс попередив проти того, щоб прагнення до ідеального законопроекту зірвало загальну регуляторну визначеність, якої галузь відчайдушно потребує.
Заяви сенатора підкреслили зростаюче розчарування на Капітолійському пагорбі щодо змінних критеріїв банківського сектору.
Він запропонував, що певні фракції в традиційній фінансовій сфері можуть просто протистояти прийняттю Закону CLARITY, сприймаючи дискусію про дохідність стейблкоїнів не як недолік політики, а як зручний механізм для безстрокової затримки цього законопроекту.
Аналітики криптоіндустрії підтримують цю думку. Алекс Торн, керівник досліджень у Galaxy Digital, зазначив, що Тілліс зазнав серйозної критики з боку сектору цифрових активів за те, що залучив банки до процесу переговорів з самого початку.
З урахуванням того, що банківська коаліція тепер відкинула виниклі уступки, Торн стверджує, що цей крок розкриває приховану стратегію перешкоджання.
Пануюча думка серед аналітиків крипторинку полягає в тому, що основна мета банківського лобі — це спроби затримати і повністю відмовитися від регуляторного каркасу, а не конструктивно його вдосконалити.
Тикаючий годинник для дій Сенату
Поки лобістська боротьба посилюється поза торговим майданчиком, терміни просування цього законопроекту швидко прискорюються.
Сенатор Cynthia Lummis, голова Сенатського підкомітету з цифрових активів, недавно висловила категоричний заклик до дій, вимагаючи покінчити з роками регуляторної невизначеності, які змусили домашні компанії цифрових активів працювати в тіні.
Луміс підкреслила, що загальна мова структури ринку разом із спірними положеннями щодо стейблкоїнів завершена. Вона заявила:
Цифровий активний індустрія чекала достатньо довго. Бізнес зараз приймає рішення, де будувати, і без чітких правил занадто багато відправляться за кордон. Ми повинні завершити ясність зараз. Майбутнє фінансів Америки залежить від цього.
Варто зазначити, що голова Сенатського комітету з банківської діяльності Тім Скотт публічно підтвердив, що законодавці «працюють над спільним проектом закону у травні для просування структури ринку цифрових активів».
Цю строковість підкріплював сенатор Берні Морено під час недавнього виступу на конференції Solana Accelerate USA.
Посилаючись на законодавчу підтримку, згенеровану успішним прийняттям Закону GENIUS, Морено прогнозував, що Сенат протягом наступних тижнів пройде Закон CLARITY через комітет.
Його кінцевою метою є координація необхідних юрисдикцій між панелями та передача фінального законодавчого пакету на стіл президента Дональда Трампа до кінця червня.
Морено представив майбутнє розглядання комітетом як вирішальний момент для економіки США, зазначивши, що об’єднання різних положень про нагляд у єдиний пакет, готовий до розгляду на пленарному засіданні, залишається останньою великою процедурною перешкодою.
Оптимізм на ринку та структурні стейки
Ставки для екосистеми цифрових активів США надзвичайно високі.
Закон CLARITY призначений для фундаментальної перебудови взаємодії уряду з цифровими ринками, встановлюючи довгоочікувані межі юрисдикції між Комісією з цінних паперів та бірж (SEC) та Комісією з ф'ючерсної торгівлі товарами (CFTC).
Крім регулювання стейблкоїнів, законопроект намагається встановити чіткі операційні стандарти для керувальників активів, учасників децентралізованого фінансу (DeFi) та платформ бірж, надаючи критичні захисні зони для валідаторів мережі та операторів нод.
Прихильники законопроекту стверджують, що невдача з прийняттям цього закону до літніх канікул у серпні може призвести до постійного відтоку капіталу, ефективно передавши домінування США в сфері цифрових активів іноземним юрисдикціям.
Незважаючи на опір з боку банківського лобі, настрій ринку має переважно позитивний тренд. Відомі керівники галузі, зокрема генеральний директор Ripple Брет Гарлінггаус та генеральний директор Coinbase Браян Армстронг, недавно зазначили масштабну структурну зміну в оптимізмі щодо законодавства.
Цей настрій відображається на цифрових прогнозних ринках, де зараз ціна ймовірності того, що Закон CLARITY стане законом у 2026 році, перевищує 60%.
Зі наближенням маркапу 11 травня наступні тижні перевірять, чи зможе двопартійна підтримка нарешті подолати опір традиційних фінансів.
Пост Банківський лобі намагається зупинити прогрес закону Clarity щодо стейблкоїнів, оскільки підготовка до голосування запланована на наступний тиждень з’явився першим на CryptoSlate.