Автор: Клод, Shenchao TechFlow
Огляд Shenchao: Uniswap запустив агреговану сторінку «Launches» для виявлення токенів у своєму веб-додатку 29 липня, інтегрувавши перші платформи: Bankr, Pons, Long. Наразі підтримується лише Robinhood Chain. У липні через платформу Uniswap на цьому ланцюзі було запущено понад 340 000 нових токенів, що згенерувало обсяг торгів у 3,6 млрд доларів США. UNI відразу зросла на 13%, подолавши рівень 4,4 долара, а разом із активуванням перемикача витрат v4 (щоденний дохід близько 325 000 доларів США) та цільовою ціною Standard Chartered у 6,5 долара на кінець року, зростання за останні 30 днів перевищило 60%.
Uniswap перетворює себе з протоколу обміну на точку входу для випуску токенів.
29 липня Uniswap запустила веб-застосунок із відкритою бета-версією вкладки «Launches». Цей новий розділ збирає інформацію про випуск токенів з кількох launchpad на Robinhood Chain, дозволяючи користувачам переглядати, фільтрувати та торгувати новими токенами безпосередньо в інтерфейсі Uniswap, не переключаючись між різними launchpad.
За даними CoinGecko, після публікації новини UNI зросла приблизно на 13% за 24 години, досягнувши 4,40 долара. Це найвищий рівень за UNI з початку липня, коли вона вперше подолала рівень 4 доларів, а за останні 30 днів її ціна зросла майже на 60%.
340 тисяч нових токенів, обсяг угод — 3,6 млрд доларів США, Robinhood Chain стає головною платформою для випуску токенів Uniswap
До першої хвилі запусків на вкладці «Launches» увійшли Bankr, Pons і Long, які обрали Uniswap як базову торгову інфраструктуру. Наразі ця функція підтримує лише Robinhood Chain; Uniswap зазначив, що згодом розширить підтримку на більше ланцюгів, але не навів конкретного графіку.
За даними Cryptonomist, у липні на Uniswap було запущено понад 340 000 нових токенів через платформу Robinhood Chain, що породило обсяг у 3,6 млрд доларів США. Цей показник свідчить, що запуск токенів на Robinhood Chain вже не є маргінальним явищем, а є важливою складовою обсягу торгів на Uniswap.
Для команд токенів, після додавання ліквідності на підтримуваній платформі запуску, проект автоматично з’являється на сторінці «Launches» Uniswap, отримуючи миттєву експозицію. Для трейдерів раніше стеження за новими токенами вимагало переключення між кількома платформами запуску, а зараз один фільтр дозволяє переглядати новинки за зростанням/падінням, часом запуску та іншими параметрами.
Намір Uniswap дуже ясний:
Задержуйте трафік з запускової платформи на своїй інтерфейсі, а не дозволяйте користувачам переходити на зовнішні платформи для виявлення нових проектів.
Три катализатори разом: Robinhood Chain, переключник комісій, цільова ціна Standard Chartered
Зростання UNI циклу — це не просто реакція на функцію «Launches», а результат багатьох позитивних факторів, які відбулися щільно в липні.
Перший рівень — це Robinhood Chain.
1 липня Robinhood запустила свою власну блокчейн-мережу Ethereum L2 (на основі архітектури Arbitrum Orbit), а Uniswap була розгорнута як основний AMM (автоматичний маркет-мейкер) з першого дня. Через 9 днів після запуску загальний обсяг торгів Uniswap на цій мережі перевищив 1 мільярд доларів США, а щоденна кількість активних трейдерів досягла понад 220 000. TVL (загальна сума заблокованих коштів) Robinhood Chain стрімко зросла з 39 мільйонів доларів США на першому тижні після запуску і перевищила 400 мільйонів доларів США в середині липня.
Uniswap на Robinhood Chain також підтримує токенізацію акцій. Користувачі можуть торгувати токенізованими акціями Apple, NVIDIA, Google тощо в будь-який час, змішуючи межі між традиційними брокерами та DeFi.
Другий рівень — це перемикач витрат v4.
27 липня пройшла виконавча голосування за пропозицією 100 Uniswap, що активувала протокольні комісії у ліквідністьних пулах v4 на семи ланцюгах. Підтримка склала понад 99%, а проти було менше 3% загальної кількості голосів. У перший день активізації протокольний дохід склав близько 325 000 доларів США, а річний дохід вийшов на дев’ятизначний рівень. Комісії надходять до механізму викупу та знищення UNI через фреймворк UNIfication (голосування за який пройшло наприкінці 2025 року): дохід від протокольних комісій надходить до контракту «TokenJar», а токени UNI знищуються назавжди через контракт «Firepit».
Засновник Uniswap Гейден Адамс раніше на платформі X пояснив, що комісії протоколу стягуються додатково до комісій LP, а не віднімаються від доходу LP. Наприклад, у пулі з комісією LP 30 базисних пунктів трейдери сплачують загалом 35 базисних пунктів, LP продовжують отримувати свої 30 базисних пунктів, а решта 5 базисних пунктів йдуть протоколу. Це пояснення зменшило занепокоєння ринку щодо зменшення доходів LP.
Третій рівень — це високий цільовий цінник, запропонований Standard Chartered Bank.
15 червня керівник досліджень цифрових активів Standard Chartered Geoff Kendrick вперше охопив UNI, встановивши поступові цілеві показники на кінець 2026 року на рівні 6,5 долара США та на кінець 2030 року — 100 доларів США.
Основний аргумент Кендрика полягає в тому, що ринок недооцінює глибину співпраці Uniswap з Robinhood: це не просто маркетингове згадування, а глибока технічна інтеграція, при якій Uniswap був обраний як ключова інфраструктура для стратегії Robinhood у блокчейні. Стандарт Чартер передбачає, що ринок токенізованих активів зросте з поточних приблизно 340 мільярдів доларів до 4 трильйонів доларів до 2028 року, а частка участі DeFi зросте з поточних 3,5% до 30% до 2030 року.
UNI перетворюється з токена управління на дефляційний актив, логіка оцінки переписується
Якщо розглядати ці три катализатори разом, UNI переживає зміну оціночної моделі.
До кінця грудня 2025 року UNI був чисто управлінським токеном, і власники не отримували прямих економічних вигод. Після прийняття пропозиції UNIfication витрати на торгівлю вперше були пов’язані зі знищенням токенів, і UNI перетворився на дефляційний актив із підтримкою грошових потоків. Одноразове зворотне знищення у січні 2026 року (100 мільйонів UNI) моделювало накопичену вартість «якби переключник витрат існував з самого початку».
На даний момент протокольні комісії в рамках UNIfication знищили понад 5,5 мільйона доларів США UNI, що становить річну ставку знищення приблизно 34 мільйони доларів США. З повним активуванням перемикача комісій v4 очікується подальше зростання цього річного показника. З точки зору оцінки, щоденний дохід протоколу у розмірі 325 000 доларів США відповідає річному доходу приблизно 119 мільйонів доларів США, що відповідає оборотному ринковому капіталі UNI у 2,7 мільярда доларів США, що дає коефіцієнт доходу близько 23 разів.
UNI зросла з приблизно 2,50 долара США в середині червня до поточних 4,40 долара США, що становить зростання приблизно на 76%. Проте залишається приблизно 48% простору до цільової ціни Standard Chartered на кінець року — 6,50 долара США.
Проте, позиції UNI дуже концентровані. Перші 100 гаманців контролюють приблизно 82% пропозиції, а гаманці рівня китів (понад 1 мільйон доларів США) утримують понад 96% ринкової капіталізації.