Uniswap щойно ввімкнув перемикач, якого десятиліттями очікували спостерігачі DeFi. 27 липня 2026 року протокол виконав Пропозицію управління 100, активувавши комісії протоколу для обраних ліквідних пулу v4 на семи мережах одночасно.
Ранній показник доходу швидко розповідає історію: приблизно 325 000 доларів США щодня надходять до протоколу з першого дня.
Що насправді робить перемикач комісії
Зокрема, комісія протоколу встановлена на рівні приблизно однієї шостої частини існуючої комісії за обмін. На стандартному пулі з 30 базисними пунктами це означає близько 5 базисних пунктів, що йдуть протоколу. Трейдери сплачують трохи вищу ефективну вартість, але постачальники ліквідності зберігають свої дохідність майже незмінною.
Засновник Uniswap Гейден Адамс безпосередньо прокоментував дохід LP, підкресливши, що задумом було уникнути зниження прибутку, який спочатку тримає ліквідність у пулах.
Зібрані комісії надходять до контрактів TokenJar, які вимагають знищення токенів UNI для отримання. На англійській: дохід, отриманий протоколом, перетворюється на постійне зменшення пропозиції. Кожен долар комісій створює трохи менше UNI в обігу.
Сім мереж, охоплених Пропозицією 100, — це Ethereum, Arbitrum, Base, BNB Chain, Polygon, OP Mainnet та Robinhood Chain.
Процес управління, що лежить у основі голосування
Шлях до Пропозиції 100 розпочався з перевірки температури управління 7 липня, надавши спільноті три тижні на обговорення до формального на-ланцюгового голосування, яке тривало з 19 по 26 липня.
Результат був не близьким. Приблизно 46,6 мільйона UNI проголосували за, проти 1,27 мільйона голосів проти. Необхідна кворумна кількість становила 40 мільйонів UNI, що означає, що пропозиція легко подолала цей бар’єр з великою різницею.
Пропозиція 100 безпосередньо базується на фреймворку UNIfication, затвердженому наприкінці 2025 року, який вперше дозволив протокольні комісії та знищення UNI на v2 та обраних пулів v3. Це раніше затвердження було доказом концепції. Пропозиція 100 — це повне розгортання.
Що це означає для власників UNI та ринку DeFi
Механізм знищення пов’язує дохід від комісій із знищенням токенів, а не з розподілом дивідендів, що уникнути регуляторних питань щодо того, чи є UNI цінним папером. Знищення пропозиції економічно подібне до викупу акцій, зменшуючи обіг без прямих виплат власникам.
Цифра в $325 000 щоденного доходу є значущим показником для будь-кого, хто моделює фундаментальну вартість UNI. У річному розрізі цей темп доходу ставить дохід протоколу в діапазон дев’яти цифр.
Голосування, яке перевищило кворум більше ніж на 6 мільйонів UNI, при тому що опозиція становила менше трьох відсотків від загальної кількості відданих голосів, свідчить про те, що спільнота Uniswap досягла широкого консенсусу щодо питання, яке роками викликало суперечки в колах децентралізованого управління DeFi.