Внутрішня біржа UDX компанії Underdog зафіксувала обсяг торгівлі на $1,2 мільйона 27 липня, досягнувши першого дня з обсягом у мільйон доларів через десять днів після початкових тестових угод. Цей результат свідчить про те, що Underdog уникнув звичайної проблеми «холодного старту» для нової біржі, але UDX, схоже, обробляє лише невелику частину загальної активності компанії на ринку прогнозів.
Основні висновки
- UDX досяг звітного обсягу $1,2 млн 27 липня, через 10 днів після перших угод.
- Загальна сума становить приблизно 5% від оціненого середнього потоку прогнозу Underdog на 2026 рік.
- Самопідтвердженні парлайні контракти Underdog для UDX 28 липня.
Існуючі клієнти надають UDX перевагу
Новозапущена прогнозна біржа UDX від Underdog зареєструвала звітний обсяг торгівлі в $1,2 мільйона в понеділок, 27 липня, за даними, опублікованими на маркет-дата фіді біржі та першим повідомлених InGame. Цей маркер був досягнутий через 10 днів після того, як UDX обробив свої перші тестові угоди 17 липня, і через дев’ять днів після того, як Underdog публічно оголосив про запуск своєї повністю власної біржі.
Обсяг номінальних угод враховує обидві сторони кожної угоди, тому ця цифра не еквівалентна обсягу, яким користуються клієнти, або сумі, яку трейдери стейкають. Початкова ефективність просуває запуск, про який йшлося з середини липня, коли UDX самостійно сертифікував перші сім шаблонів контрактів з бейсболу та баскетболу з Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами, але подання встановили лише плановану дату запуску і не підтвердили, що публічна торгівля розпочалася.
День на суму $1,2 мільйона є значущим для платформи, яка працювала менше двох тижнів, хоча це становить лише невелику частину загального бізнесу Underdog з прогнозних ринків. Генеральний директор Джеремі Левін представив $4,4 мільярда загального обсягу прогнозних ринків компанії на 2026 рік під час інтерв’ю з CNBC 17 липня, що дорівнює середньому показнику приблизно $22,2 мільйона на календарний день до цієї дати. Згідно з цими даними, обсяг UDX 27 липня становив приблизно 5,4% від середньодобової активності Underdog.
Цей розрахунок є оцінкою, а не прямим виміром маршрутизації 27 липня, і його дві основні спотворення мають протилежний напрямок. Фактичний потік Underdog у кінці липня, ймовірно, вищий за річний середній показник, оскільки Левайн назвав чемпіонат світу основним драйвером, що змусить реальну частку UDX впасти нижче 5,4%. З іншого боку, перші угоди UDX були зосереджені на прямих контрактах з Майор-ліги бейсболу, тоді як загальна цифра компанії включає сторонні майданчики, де вже доступні комбіновані продукти. Точна цифра частки ринку вимагає розбивки обсягу клієнтів Underdog від 27 липня між UDX, Kalshi та біржею деривативів Crypto.com у Північній Америці, відомою як Nadex.
Underdog увійшов на ринок бірж з інфраструктурою та розповсюдженням, яких більшість нових торгівельних майданчиків не мають, оскільки вже протягом кількох місяців надавав користувачам доступ до прогнозних ринків через Crypto.com та Kalshi до того, як придбав визначений контрактний ринок та клірингову палату Aristotle Exchange у PredictIt у березні. Underdog також веде зареєстрованого мерчанта ф'ючерсів, що дозволяє йому обслуговувати акаунти клієнтів та маршрутизувати замовлення в межах однієї корпоративної структури.
Ця налаштована структура допомогла UDX уникнути запуску з порожньою книгою ордерів. Біржа створила програму мейкерів ринку до відкриття, тоді як Underdog змогла розмістити свою нову платформу всередині додатка, яким вже користувалися клієнти ринків прогнозів. Таким чином, UDX зіткнулася з меншою проблемою, яка зазвичай виникає у нових бірж: їм потрібні трейдери, щоб створити ліквідність, але для привернення трейдерів потрібна ліквідність. CFTC сертифікувала початкову програму мейкерів 2 липня.
Однак Underdog не замінив свої зовнішні стосунки з біржами: його поточні правила для клієнтів вказують на UDX, Kalshi та Crypto.com/Nadex як на окремих постачальників і стверджують, що виконання може залежати від того, на якій біржі розміщено контракт. Документація підтримує багатомайданчикову модель, за якою Underdog контролює деякі розміщення, одночасно продовжуючи переспрямовувати інших клієнтів або продукти іншими шляхами.
Ця відмінність також обмежує те, як слід інтерпретувати більші обсяги, які стверджує Underdog. Левін сказав, що компанія обробила $6,49 млрд потоку на ринках прогнозів з моменту входу в цю категорію у вересні 2025 року, але майже вся ця активність відбулася до запуску UDX і була направлена на сторонні біржі. Ця цифра вимірює охоплення Underdog як посередника, а не торгівлю, проведену на власній біржі.
Самопідтверджені парлай-контракти для UDX 28 липня, зазначені у поданні CFTC від попереднього дня, вказують, що комбіновані ринки можуть почати лістинг якнайшвидше 29 липня. Такі продукти вже становлять приблизно 30–40% щоденного обсягу Kalshi, тому їх поява збільшить загальні показники UDX як через композиційні причини, так і через будь-який справжній перенос потоку клієнтів — що робитиме подальші показники за один день важкими для порівняння з цим.
Underdog дотримується шляху, який взяв DraftKings у червні, коли він запустив DKeX за ліцензією CFTC, отриманою через придбання Railbird Technologies, і припинив залежність від CME Group та Crypto.com. Polymarket US самостійно сертифікував свої парлай-контракти у травні, а DraftKings і Robinhood збільшили частку обсягу, що проходить через їхні власні платформи, протягом перших тижнів роботи. Більшим комерційним тестом для Underdog є здатність компанії перемістити значну частину своєї оціненої щоденної потоку в розмірі понад 20 мільйонів доларів із зовнішніх платформ.