Автор: Cointelegraph
Оригінальний текст: AiddiaoJP, Foresight News
Під час війни між США та Іраном біткойн залишався одним із найсильніших активів. Однак через «вихід з-під контролю» ринку облігацій, біткойн втрачає свою підйомну енергію.
Ключові моменти:
- Якщо війна між США та Іраном затягнеться, дохідність базових державних облігацій США може зросту на 200 базисних пунктів.
- Історичний досвід показує, що конфлікти, пов’язані з нафтою, зазвичай піднімають інфляцію та знижують схильність до ризику, тому можна припустити, що ціна біткоїна може впасти нижче 50 000 доларів США у 2026 році.
Вплив на постачання нафти може спричинити зростання дохідності державних облігацій США понад 5%
З моменту атаки США та Ізраїлю на Іран 28 лютого досягнуто приблизно 4,42% дохідність базового 10-річного казначейського облігації США — найвищий показник за дев’ять місяців.
Щомісячна динаміка дохідності казначейських облігацій США з терміном до 2, 10 та 30 років. Джерело: TradingView
При цьому дохідність 30-річних державних облігацій зросла до приблизно 4,97%, а дохідність 2-річних державних облігацій також зросла до діапазону 3,95–3,98%.
Вплив війни призвів до значного зростання цін на нафту, що посилило занепокоєння ринку щодо зростання інфляції та сприяло зростанню дохідності державних облігацій. На цьому тлі ринок загалом очікує, що зниження ставок не відбудеться впродовж 2026 року.
Президент США Дональд Трамп оголосив про призупинення дій на п’ять днів, що тимчасово зменшило безпосередні занепокоєння ринку щодо ударів по іранським енергетичним об’єктам. Однак через відмову Ірану визнати будь-які переговори та продовження транскордонних атак до вівторка цього тижня, ситуація з конфліктом залишається не під контролем.
Джерело: X
Ринкові спостерігачі висловлюють занепокоєння щодо ризику подальшого зростання дохідності державних облігацій США. Технічні аналітики додають, що якщо дохідність облігацій на 10 років подолає поточну симетричну трикутну форму, вона може зростути на 200 базисних пунктів до 6,4%.
Щомісячний графік дохідності американських казначейських облігацій терміном на 10 років. Джерело: TradingView
Зростання дохідності зменшить вартість втрачених можливостей для утримання ризикованих активів, таких як акції та біткойн. Якщо біткойн продовжуватиме проявляти властивості ризикового активу, пробій дохідності казначейських облігацій США на 10 років через рівень 5% може викликати тиск на продаж на ринку біткойну.
Історичні приклади впливу, пов’язаного з нафтою
З історичного досвіду видно, що короткотривалі конфлікти, пов’язані з нафтою, зазвичай викликають різкі, але короткотривалі коливання дохідності державних облігацій та ринків акцій, тоді як довготривалі шоки пропозиції можуть сприяти тривалому зростанню дохідності та постійному тиску на ринки акцій.
Під час війни Святого дня 1973 року та арабської нафтової блокади дохідність державних облігацій спочатку трохи зросла, а потім значно збільшилася на тлі погіршення інфляції; індекс S&P 500 впав приблизно на 41–48% у період «стагфляції».
Динаміка річної доходності казначейських облігацій США з терміном погашення 10 років та індексу S&P 500. Джерело: TradingView
Під час Іранської революції 1979 року ринок облігацій відреагував сильніше: дохідність 10-річних державних облігацій зросла приблизно на 150–200 базисних пунктів протягом наступного року, тоді як корекція на фондовому ринку була відносно помірною.
Під час Перської війни 1990–1991 років дохідність облігацій США з терміном погашення 10 років зросла приблизно на 50–70 базисних пунктів, індекс S&P 500 впав приблизно на 16–20%, а потім відновився після того, як конфлікт було взято під контроль.
Після початку російсько-українського конфлікту в 2022 році спостерігалося зростання дохідності державних облігацій та короткострокове падіння індексу S&P 500 на 5–10%.
Поточний конфлікт між США та Ізраїлем з Іраном, схоже, перебуває на початковій стадії вищезазначеної історичної моделі. Якщо конфлікт продовжуватиме посилюватися, а ціни на нафту залишаться на високому рівні, дохідність державних облігацій може подальше зростати, а ризикові активи можуть зазнати нової негативної тенденції.
Між біткоїном і індексом S&P 500 зберігається висока кореляція. Тому, якщо конфліктна ситуація не зменшиться швидко, ціна біткоїна може зазнати додаткового негативного тиску.
На якому рівні може опуститися ціна біткоїна?
З точки зору технічного аналізу, якщо ціна біткоїна впаде нижче поточної медв’ячої прапорцевої форми, протягом наступних кількох місяців вона може продовжити падіння до рівня 50 000 доларів США або навіть нижче.
Графік ціни біткоїна до долара США за три дні. Джерело: TradingView
Вищезазначені технічні очікування добре збігаються з даними торгівлі на прогнозних ринках. Зараз трейдери вважають, що ймовірність падіння ціни біткоїна нижче 55 000 доларів США у 2026 році становить 70%, а нижче 45 000 доларів США — 46%.
Співзасновник BitMEX Артур Хейс заявив, що якщо війна між США та Іраном затягнеться, це може змусити ФРС застосувати розширену грошово-кредитну політику, що буде позитивним фактором для біткойна.
Він зазначив: «Чим довше триває конфлікт, тим більшою є ймовірність того, що ФРС буде друкувати гроші для підтримки військового апарату США». Він додав:
Коли центральні банки почнуть друкувати гроші, я вибиру покупку біткоїна.