Американські акції завершили триденне падіння після того, як дані ADP про робочі місця зменшили очікування підвищення ставок

Автор: Chaoxiang Research

Середа: американський ринок акцій завершив трьохденну низхідну тенденцію — S&P 500 зростав на 0,47% до 7667,45 пункту, NASDAQ — на 0,45% до 26217,83 пункту, Dow Jones — на 0,56% до 53061,95 пункту, Russell 2000 зростав на 1,13% і був лідером. VIX зафіксований на рівні 15,20, що на 6,98% нижче. NASDAQ 100 зростав на 0,23% до 29143,33 пункту, індекс Philadelphia Semiconductor — на 0,45% до 11339,25 пункту. Ринок відновився завдяки двом факторам: у серпні США додано лише 38 тис. робочих місць у приватному секторі — найменший показник з січня цього року, що трохи знизило очікування підвищення відсоткової ставки у вересні; а також сильний ріст усіх сегментів AI-апаратного забезпечення: Dell зростав на 15,76% через рекордні замовлення AI-серверів, NVIDIA — на 3,20%, Micron — на 2,43%. Однак програмне забезпечення та кібербезпека переживали сильне падіння: Credo впав на 20%, MongoDB — майже на 14%, Palo Alto — більше ніж на 9%, що свідчить про інтенсивний перерозподіл капіталу всередині технологічного сектору. Дохідність облігацій США з терміном погашення 10 років впала з денного максимуму і закрилася на рівні 4,783%.

У США у серпні кількість нових приватних робочих місць становила 38 тисяч — найменший показник з січня цього року, значно нижчий за очікування ринку; попереднє значення було переглянуто вище до 46 тисяч. Темпи зростання заробітної плати тих, хто змінив роботу, знизилися до 7,3%, а для поточних працівників залишилися на рівні 4,4%. Головний економіст ADP зазначив, що зміни в демографічній структурі, стійкість інфляції та вплив ШІ на ринок праці зробили зростання зарплат непередбачуваним. Після публікації даних очікування щодо підвищення процентної ставки у вересні трохи знизилися.

Але звіт «Бурої книги» ФРС дає інший сигнал. Згідно зі звітом, економічна діяльність зростає помірно, зайнятість трохи збільшується, ціни зростають помірно, а попит на центри обробки даних стає основним драйвером зростання. Ринки вже цінують ймовірність підвищення ставки на засіданні 15–16 вересня на рівні приблизно 65%, а траєкторія політики залишається високо невизначеною.

ADP вказує на ослаблення ринку праці, а бурштинова книга — на збереження економічної стійкості. Дохідність 10-річних урядових облігацій США під час торгівель досягла максимуму з кінця 2023 року — 4,816%, закрившись на рівні 4,783%, що на 1,3 базисного пункта нижче за попередній день; дохідність 30-річних облігацій впала до 5,25%, а 2-річних — до 4,369%. Дохідність 10-річних японських державних облігацій становить 3,016%, продовжуючи рух, що вперше за останні 28 років перевищив рівень 3%. Дохідність довгострокових облігацій Європи, Великобританії та Японії під час торгівель знову досягла багаторічних максимумів.

Військова напруженість між США та Іраном продовжує зростати. Трамп заявив, що нова хвиля ударів по Ірану не буде «тривати довго», і США готові здійснити ще один удар по Ірану в будь-який момент. Раніше Іранська гвардія революції оголосила, що завдала ударів ракетами та дронами по кільком базам США в Кувейті, Йорданії та Іраку, що призвело до «смерті кількох американських осіб». Після цього Центральне командування ЗС США оголосило про завершення нової хвилі ударів, де цілями стали не лише системи ППО, але й здатність до мінування та комунікаційні пункти. Трамп також запропонував перейменувати Ормузьку протоку на «Протоку Трампа», стверджуючи, що США вже контролюють її.

Після стрімкого зростання відсотків у вівторок, середа принесла припинення росту. Ціна на сирюю нафту WTI зросла на 0,88% до 91,01 долара за барель, досягнувши в ході торгів максимуму на рівні 92,29 долара; ціна на сирюю нафту Brent зросла на 1,04% до 95,63 долара за барель, у ході торгів досягнувши 97,04 долара. Комерційні запаси сирої нафти в США зменшилися на 4,5 мільйона барелів до 424,5 мільйонів барелів, а рівень завантаженості нафтопереробних заводів підвищився до 98%. Турботи щодо інфляції зменшилися, і дохідність облігацій США з терміном погашення 10 років впала з високих значень в ході торгів. Однак премія за геополітичний ризик не зникла — заявлення Трампа про те, що він «готовий знову нанести удар», означає, що ситуація все ще може ескалювати.

Делл був найяскравішим ім’ям у середу. Замовлення на сервери з ІШ зросли до рекордного рівня, акції зросли на 15,76%. NVIDIA зросла на 3,20%, Micron — на 2,43%, усі акції чіпів показали зростання.

Звіт Broadcom також виявився вражаючим. Чистий дохід за третій фінансовий квартал збільшився на 86% рік до року до 29,591 мільярда доларів США, а дохід від AI-напівпровідників зріс на 221% рік до року до 16,7 мільярда доларів США. Компанія підвищила прогноз дохідності від AI на цей фінансовий рік до 58 мільярдів доларів США і представила довгострокову дорожню карту з дохідністю від AI у розмірі 230 мільярдів доларів США на фінансовий рік 2028.

Акції програмного забезпечення та кібербезпеки зазнали сильного падіння. Credo впав на 20,04%, MongoDB — на 13,54%, Palo Alto Networks — на 9,31%. Кошти активно перерозподіляються всередині технологічного сектору: від програмного забезпечення та кібербезпеки до AI-апаратного забезпечення, оскільки дані про замовлення інфраструктури AI безперервно підтверджуються, а оцінки та очікування зростання акцій програмного забезпечення переглядаються.

Google випустила Gemini 3.8 Flash, лише через три тижні після попередньої версії — це вже третя ітерація моделі Flash за шість тижнів, з акцентом на довгострокове програмування та автономні агенти. Хуан Ренсюнь на G20 заявив, що NVIDIA в цьому році інвестує майже трильйон доларів США в США, і що ШІ є інфраструктурою, подібною до води та електроенергії, яку повинні будувати всі країни.

Єна протягом дня зросла на 1,2%, досягнувши рівня 158,22, ринок стежить за тим, чи знову США та Японія втручатимуться спільно. Долар США проти єни протягом дня досяг рівня 160,39, а потім відступив і закінчив торгівлю на рівні 158,71, знизившись на 0,89%. Міністерство фінансів Японії за останній місяць витратило рекордні 96,4 млрд доларів США для захисту єни; останні заяви чиновників Банку Японії були більш жорсткими, і ринок уже майже повністю врахував підвищення ставки у вересні. Корейські валютні органи провели незвичайну операцію, купивши долари, що повертаються до країни від SK Hynix, для стабілізації обмінного курсу.

Індекс долара США знизився на 0,11% до 99,51. Офшорний юань до долара США у районі 6,7167.

Спот золото зросло на 1,38% у V-подібному відновленні, після того як у ході торгів упало до мінімуму 4282,63 долара, а потім відновилося і знову наблизилося до 4400 доларів за тройську унцію; спот срібло зросло на 1,92% до 65,14 долара за тройську унцію. Відновлення золота сприяло ослаблення долара.

На тлі посилення геополітичного ризику Нідерландський центральний банк перевів близько 12 мільярдів доларів США золотих резервів зі США до Лондона. Раніше Франція вивезла всю свою золоту резервну масу з Федерального резерву Нью-Йорка з липня 2025 року по січень 2026 року. Біткойн торгувався близько 77 300 доларів США, що майже не відрізняється від рівня попереднього дня.

США: ISM індекс менеджерів з сектору послуг за серпень (сьогодні вночі). Дані ADP вже показали ознаки ослаблення ринку праці; ISM індекс менеджерів з сектору послуг підтвердить, чи сектор послуг одночасно охолоджується. Якщо індекс послуг перевищить очікування, очікування підвищення ставок можуть знову піднятися; якщо він буде слабшим, це додатково зменшить занепокоєння щодо відсоткових ставок і створить простір для відновлення оцінок технологічних акцій.

Виступ члена ради ФРС Воллера. Воллер проведе інтерв’ю та виступить з доповіддю про перспективи інфляції до початку періоду мовчання перед засіданням з визначення процентних ставок, що розглядається ринком як найважливіше заявлення чиновника перед засіданням у вересні; його формулювання безпосередньо вплине на очікування шляху процентних ставок.