Американські акції трохи впали на тлі занепокоєння щодо інфляції PCE, Nvidia зросла на 4% після публікації фінансових результатів

Автор: Chaoxiang Research

Середа: американські акції рухались у вузькому діапазоні, S&P 500 впав на 0,04% до 7674,55 пункту, NASDAQ впав на 0,08% до 26130,200 пункту, а Dow Jones впав на 0,21% до 53463,88 пункту, завершивши двотижневий ріст. Основним фактором тиску на ринок стали дані про інфляцію PCE: інфляція PCE за липень у річному виразі склала 3,7%, що перевищило очікування, а ядерна інфляція PCE зросла на 3,3%, що відповідало очікуванням. Зростання очікувань щодо підвищення процентних ставок підштовхнуло до зростання дохідності облігацій США та курсу долара. Золото втратило підтримку на рівні 4600 доларів, а ціни на нафту продовжували падати. Справжній фокус був після закриття ринку: виручка NVIDIA за другий квартал склала 96,2 млрд доларів, що перевищило очікування, і цей квартал вперше перевищить 100 млрд доларів; після закриття акції зросли приблизно на 4%, що підтримало зростання ф’ючерсів на NASDAQ приблизно на 1%.

Індекс цін PCE в США за липень збільшився на 3,7% у річному виразі, що вище очікуваного рівня 3,6%. Основний PCE збільшився на 3,3% у річному виразі, що відповідає очікуванням. Загальний показник інфляції вже другий місяць поспіль перевищує очікування, що додатково охолоджує сподівання на швидке зниження ставок ФРС.

Після публікації даних дохідність американських державних облігацій на 10 років зросла до 4,68%, і індекс долара одночасно підсилився. Зростання відсоткових ставок безпосередньо пригнічило продуктивність акцій технологічних компаній з високими оцінками; три основних індекси протягом дня коливалися в вузьких межах і в кінці дня трохи закрилися вниз.

Сигнали з боку споживання також варто враховувати. Фактичні витрати на споживання у липні несподівано зупинилися, що суперечить вищому, ніж очікувалося, значенню PCE: інфляція зростає, а споживання залишається на місці, що означає, що реальна купівельна спроможність населення знижується. Попередні фінансові результати Walmart вже виявили тиск на споживачів з середнім і низьким доходом, а найсвіжіші дані про витрати підтверджують цю тенденцію.

Ціна золота на спот-ринку впала приблизно на 1%, впавши нижче 4600 доларів США, до рівня 4590,40 долара США за тройську унцію, завершивши чотириденну хвилю зростання. Зростання дохідності облігацій США та посилення долара США створили подвійний тиск на золото.

Ціни на нафту рухалися в протилежному напрямку від геополітичних новин. Іран і Оман досягли угоди щодо розподілу доходів з Ормузької протоки, і цього тижня ціни на сорт Brent впали більше ніж на 9%. WTI закінчив падінням на 0,16% — 82,23 долари за барель, а Brent — падінням на 0,84% — 87,84 долари за барель, що стало найбільшим одноденним падінням за останні три тижні.

Переговори щодо навігації в Ормузькій протоці продовжуються, а геополітична премія залишається на низькому рівні — це основна причина зниження цін на нафту. Хоча ескалація ситуації в Україні мала б підтримувати геополітичну премію, сигнали про поліпшення в Ірані мають більший ваговий коефіцієнт на ринку. Ціни на нафту вже кілька днів поспіль слабкі, енергетичний сектор продовжує знаходитися під тиском.

Сектор чіпів був одним із небагатьох світлих моментів ринку в середу. Western Digital зрос на 4,02%, Arm — на 3,93%, а сектор чіпів пам’яті в цілому закінчив ріст.

Сім великих компаній показали різний рух вночі. NVIDIA закінчив з падінням на 1,59% до 209,66 долара, Apple — на 0,38%, Microsoft — на 0,22%, Google — на 0,15%, Amazon — зростання на 0,28%, Meta — зростання на 0,75%, Tesla — падіння на 1,02%. У цілому сім великих компаній трохи впали, що відповідає загальному напрямку ринку.

Післягодинні фінансові результати NVIDIA — справжній головний акцент. Дохід за другий квартал склав 96,2 мільярда доларів США, що вдвічі перевищує попередній період і перевищує очікування ринку; дохід за цей квартал, як очікується, вперше перевищить 100 мільярдів доларів США; прогноз дохіду на наступний фінансовий рік — зростання на 70%. Amazon оголосив про збільшення розгортання 2 мільйонів GPU, що додає підтвердження доходам NVIDIA від центрів обробки даних.

Після закриття ринку NVIDIA зросла приблизно на 4%, ф’ючерси на індекс NASDAQ зросли приблизно на 1% на початку торгів, а акції компаній, пов’язаних з ІШ, відзначили загальний ріст. Увага ринку зосереджена на трьох напрямках: чи продовжать надходження від центрів обробки даних перевищувати очікування, чи відповідає темп відправок Blackwell очікуванням, чи зможуть плани капітальних витрат хмарних провайдерів підтримати подальші замовлення.

Крім чіпів та ШІ, у день також був окремий катализатор для програмного забезпечення. Salesforce випустила прогноз за третій квартал, який перевищив очікування, а також оголосила про розширення співпраці з Anthropic, що призвело до стрімкого зростання ціни акцій. Meta досягла угоди з 29 штатами США щодо справи про залежність підлітків і заплатить максимум 18 млрд доларів США — сума значно нижча за раніше висловлені побоювання ринку щодо штрафу в розмірі 1,4 трлн доларів США, що сприймається ринком як позитивний сигнал.

Незалежний рух акцій програмного забезпечення, який не пов’язаний зі зниженням ринку через PCE та підйомом NVIDIA в секторі ШІ, все ж варто згадати в ранковому звіті як локально сильний напрямок всередині технологічного сектора за день.

Біткойн після досягнення 80 000 доларів США трохи відкоригувався і зараз торгуються на рівні 78 300 доларів США, а всі криптовалютні активи перейшли до корекції.

Щодо промислових металів, мідь COMEX зросла на 0,40% до 6,62 долара за фунт, а нова мідь продовжує встановлювати історичні рекорди. Постійне зростання цін на мідь безпосередньо пов’язане з будівництвом інфраструктури для AI-обчислень та потребою у інвестиціях у глобальні електромережі, що робить її іншою важливою ресурсною ланкою, окрім ланцюжка AI-апаратного забезпечення.

Чи зможе зростання після закриття ринку компанії NVIDIA продовжитися після відкриття. Дохід за другий квартал склав 96,2 млрд доларів США — вище очікувань, прогноз на цей квартал вперше перевищив 100 млрд доларів, а дохід на наступний фінансовий рік зросте на 70% — усі три показники перевищили очікування ринку. Післяринковий ріст близько 4% не є надмірним, що свідчить про те, що ринок вже частково врахував ці високі результати. Рух після відкриття в четвер важливіший, ніж післяринкові коливання; зростання ф’ючерсів на NASDAQ на 1% на початку торгів — це лише перша реакція. Справжнє напрямкове рішення визначиться тим, чи буде тривалий попит на акції після відкриття, а також як ринок інтерпретує обговорення на телефонній конференції щодо масштабування виробництва Blackwell, динаміки маржі та стабільності капітальних витрат хмарних провайдерів.

Вічними протиріччями на ринку США минулої ночі були дані про інфляцію, які тиснули на ринок, але фінансові результати NVIDIA надали автономному підйомі сектору ШІ. У наступні два дні те, хто переможе — стурбованість інфляцією чи результати ШІ — визначить напрямок ринку на початок вересня.