Автор: Chaoxiang Research
Трамп опублікував повідомлення, що США та Іран вже ведуть переговори, і Гормузька протока може бути відновлена вже завтра: перший крок — відкриття коридору, другий — переговори щодо денукліаризації. Ця інформація відразу знизила ціни на нафту на 5%, а дохідність державних облігацій США також полегшила. З іншого боку, технологічні акції скористалися теплом від минулих днів звітного сезону: індекс «Семи великих» збільшився на 3,6% за один день — найкращий результат за 4 місяці, капіталізація Google перевищила Apple і вийшла на друге місце у світі, а Amazon увійшла до клубу трьох трильйонів доларів. На іншому боці Тихого океану — зовсім інша картина: корейські Samsung і SK Hynitz були розбиті, а минулого п’ятниці 18% стрибок майже повністю згас.
Переговори між США та Іраном спалили оптимізм, ціни на нафту впали на 5% за день
Доу зростав на 1,32%, С&P 500 — на 1,48%, Насдак — на 2,13%; усі три індекси відкрилися вище і продовжували ріст.
Того ж дня Трамп заявив, що переговори з Іраном мають проходити у два етапи: перший — відкриття Ормузької протоки, другий — просування денукліаризації. Ормузька протока може бути відновлена вже завтра. Після цієї новини ціни на міжнародні нафтові ф’ючерси впали приблизно на 5%, WTI — на 5,11%, Brent — на 4,73%. Дохідність облігацій США з терміном погашення 10 років знизилася на 4 базисних пункти — до 4,69%, після того як раніше стрімко зросла до найвищого рівня з січня 2025 року — це було як полегшення.
COMEX золото зросло на 0,15% до 4113 доларів за унцію. COMEX срібло зросло на 1,08% до 58,4 долара за унцію. Біткоїн відкрився в понеділок на рівні 63497,25 долара, зростаючи на 1,2%, але ранком впав до 62643 доларів; Ефір відкрився на рівні 1883,15 долара, зростаючи на 2,2%, але ранком впав до 1840,70 долара.
Ціни на нафту впали, але позиція Трампа щодо нафтових компаній не пом’якшала. В той самий день він заявив, що такі нафтові гіганти, як ExxonMobil і Chevron, заробили «занадто багато грошей» завдяки цьому конфлікту з Іраном, і закликав їх «повернути частину прибутку громадськості». Це не перший раз, коли він так говорить — наприкінці червня він уже висловлював подібні жорсткі заяви. Просто кажучи, протягом кількох тижнів ціни на нафту були підняті через геополітичні ризики, і бухгалтерський прибуток нафтових компаній за цей період дійсно виглядав вражаюче; Трамп тепер намагається скористатися настроєм полегшення під час переговорів, щоб трохи підтиснути ці компанії.
Сім великих компаній зросли на 3,6% за день, Google обігнав Apple і піднявся на друге місце у світі
Індекс семи великих американських компаній зростав на 3,6% за день — найкращий добовий результат з 31 березня. Google зростав більше ніж на 4%, загальна ринкова капіталізація перевищила Apple і піднялася на друге місце у світі. Amazon також зростав більше ніж на 4% і встановив новий рекорд, загальна ринкова капіталізація досягла 3 трильйонів доларів США, ставши п’ятою компанією у світі, яка подолала цей поріг. NVIDIA зростав майже на 3%, ринкова капіталізація знову перевищила 5 трильйонів доларів США. Meta зросла на 6%, компанія завтра відвідає конференцію з штучного інтелекту у Білому домі. Microsoft зросла майже на 5%, загальний приріст за останні три торгівельні дні наблизився до 25%.
Цей загальний ріст має велику підтримку завдяки фінансовим звітам, які поступово публікувалися протягом останніх днів: швидкість зростання хмари Microsoft, результати AWS Amazon та зобов’язання Meta щодо витрат — ці результати великих компаній значно відновили довіру ринку до напрямку ШІ. Сьогодні повідомлення про поліпшення геополітичної обстановки додало ще більше підтримки.
Південнокорейські чіп-акції зазнали поразки, майже всі прибутки за тиждень були втрачені
На іншому боці Тихого океану картина зовсім інша. Індекс KOSPI втратив понад 5% за день, Samsung Electronics та SK Hynix тимчасово впали більше ніж на 8%, що негативно вплинуло на весь азійський сектор чіпів. Корейська біржа була змушена активувати механізм бокового вікна для індексу KOSDAQ, призупинивши програмну торгівлю на 5 хвилин. Тільки минулого п’ятниці KOSPI встановив рекорд щоденного зростання на 18%, а ця корекція майже повністю знищила цей приріст.
Так само, як і зберігання акцій, на ринку США відбулася зовсім інша траєкторія. У день зростання більшість акцій у секторах оптичних комунікацій і зберігання: Kioxia ADR зросла приблизно на 14%, Lumentum і Coherent — більше ніж на 9%, SanDisk і Corning — більше ніж на 6%, Credo — більше ніж на 5%, лише Western Digital, Seagate та SK Hynix на ринку США трохи впали. Одна й та ж ланцюжок постачання, але на ринках США та Південної Кореї — два абсолютно різні ціноутворення.
Відновлення настрою — це лише початок; два фактори визначають, наскільки далеко ви зможете зайти
Сьогоднішній торгівельний день насправді є результатом двох переплетених тенденцій: одна — відновлення макроекономічного настрою через поліпшення геополітичної обстановки, коли ціни на нафту падають, а дохідність урядових облігацій США знижується, що розслаблює весь ринок; інша — впевненість у технологічних акціях, накопичена протягом сезону звітності, коли такі гіганти, як Microsoft та Amazon, поступово представляють свої результати, що спонукає капітал продовжувати інвестування у «величезну сімку». Саме накладання цих двох тенденцій призвело до сьогоднішнього загального зростання.
Варто звернути увагу на розбіжність між корейськими акціями чіпів та американськими акціями зберігання. Оскільки обидві сторони належать до одного ланцюжка постачання зберігання, на корейському ринку більше впливу мають позикові кошти та короткостроковий прибуток, тоді як на американському ринку більше відображаються реальні сигнали попиту, що походять з результатів звітності. Якщо протягом наступних кількох днів реальні дані про ціни на зберігання підтвердять оптимістичне ціноутворення на американському ринку, ця розбіжність, ймовірно, не триватиме довго.
Також варто звернути увагу на тиск Трампа на нафтові компанії — це насправді спроба знайти баланс між зниженням цін на нафту та уникненням роздратування виборців. Чи зможе Гормузька протока дійсно відкритися завтра, як він стверджує, стане першим тестом, що покаже, наскільки тривалим може бути цей оптимізм.