Спотові біткоїн- та ефір-ETF США зафіксували спільні чисті виведення коштів на суму 310,62 мільйона доларів США 24 липня, завершивши період відносної спокою для криптовалютних біржових продуктів, згідно з даними, зібраними SoSoValue та вперше оприлюдненими the original report. Ця зміна була особливо різкою для ефір-фондів, які протягом п’яти послідовних торгівельних сесій приваблювали капітал до падіння в четвер. ETF на біткоїн становили 240 мільйонів доларів США щоденного виведення, тоді як ETF на ефір втратили 70,62 мільйона доларів США.
Різкий переворот для коштів Ether
П’ятидневний потік інвестицій підкреслив період, коли трейдери тихо перерозподіляли кошти до продуктів ETH, можливо, під впливом покращення фундаментальних показників мережі та відновлення активності у децентралізованих фінансах. Цей імпульс зник за одну сесію. Виведення $70,62 млн припинило найдовший ряд послідовних інвестицій у молоду категорію Ethereum ETF з моменту її другого тижня торгівель. Хоча загальна сума за день може здатися невеликою, раптове зупинення підкреслює, наскільки швидко може змінюватися настрій у цих інструментах, де кілька великих інституційних замовлень можуть змінити щоденний баланс.
Продукти bitcoin втратили $240 мільйонів
Bitcoin ETF зазнали більш глибоких втрат. 240 мільйонів доларів США чистого виведення вплинули на всі продукти, не роблячи різниці між випускачами з низькими та високими комісіями. Хоча дані щоденних потоків іноді є шумними, це був один із найбільших одноденних виведень за останні тижні, що свідчить про загальне зменшення ризиків, а не про перерозподіл між випускачами. Деякі аналітики зазначили макроекономічну невпевненість або ребалансування на кінець місяця, але жоден конкретний катализатор не виділявся у відкритих даних. Виведення відбувалося на тлі складного регуляторного фону. Оскільки Сенат має проголосувати за ключовий криптовалютний законопроект протягом кількох днів, традиційні банки запустили агресивні останні заклики, щоб змінити законодавство — боротьба, яка додала невизначеності до позиціонування інституційних інвесторів як детально описано.
Перевірка настрою: макро чи криптоциклічний?
Визначити точний тригер складно. Потоки ETF часто відстають від рухів цін, а 24 липня спостерігалося невелике відновлення цін на біткойн та ефір на спот-ринку, що могло спровокувати пізні викупи. Ліквідність зазвичай знижується влітку, що посилює вплив навіть помірного тиску продажу. Для ETF на ефір це важливо, оскільки ці продукти ще формують інституційну базу; тривала серія виведення коштів може відлякати тих, хто чекає на більш стабільні сигнали попиту, перш ніж інвестувати капітал. Навіть коли потоки ETF стали негативними, базова активність мережі розповідала іншу історію. Дані про участь розробників у великих блокчейнах показали збереження імпульсу на Ethereum та інших мережах рівня 1, як підкреслено у недавньому аналізі, що свідчить про те, що довгострокові розробники залишаються незворушними щодо короткострокових потоків коштів.
Що далі для ETF-комплексу
Чи є цей одноденний відплив переломним моментом чи тимчасовим відтворенням прибутку — це питання, яке ставлять трейдери. Дані про потоки за решту тижня матимуть більше значення, ніж будь-яка окрема сесія. Якщо ЕТФ не зможуть швидко відновити надходження, це може свідчити про те, що остання хвиля інституційного попиту — зокрема на продукти Ethereum — була більш обережною, ніж здавалося. З іншого боку, відновлення свідчило б про те, що 24 липня був лише статистичним викидом, посиленним низьким обсягом. Також варто стежити за зменшенням розриву між потоками ЕТФ Bitcoin і Ether; будь-яка тривала перевага одного активу над іншим може змінити розповіді про те, який актив перемагає в інституційній увазі в поточному циклі.