Редакційна примітка: Американське регулювання криптовалют знову потрапило у ключове вікно. 14 травня Сенатський комітет з банківської справи США розгляне законопроєкт CLARITY — цей законодавчий акт, який довгий час підтримувався криптоіндустрією, намагається створити більш чітку регуляторну рамку для ринку цифрових активів у США. Його суть полягає не лише у «сприятливих умовах для криптоіндустрії», а в тому, що США намагаються знову включити минулорічні нерозв’язані регуляторні суперечки до законодавчого процесу Конгресу.
Зокрема, Закон CLARITY розглядає три основні проблеми.
По-перше, чітко визначити межі регулювання цифрових активів SEC і CFTC. Протягом останніх кількох років криптокомпанії довго стикалися з невизначеністю щодо того, який регулятор має право контролювати актив: SEC, який регулює цінні папери, чи CFTC, який регулює товари — це часто залежало від випадкових виконавчих рішень. Якщо цей законопроект буде прийнятий, він встановить чіткі межі повноважень регуляторів і зменшить правову невизначеність, з якою галузь довгий час стикалася.
Друге, визначити, коли токен вважається цінним папером, товаром або іншою категорією. Це один із найважливіших питань відповідності в криптоіндустрії. Для проектів, платформ та інвесторів атрибути токена визначають відповідальність щодо випуску, торгівлі, розкриття інформації та регулювання. Законопроект намагається надати цифровим активам більш стабільний правовий статус шляхом інституціоналізації класифікації, а також закласти основні правила для майбутнього проектування продуктів та доступу на ринок.
Третє — згладжування конфлікту між криптовалютними компаніями та банками щодо витоку депозитів за допомогою умов нагород за стабільні монети. Згідно з поточним компромісним рішенням, користувачі не отримують нагород, подібних до відсотків за депозитами, за зберігання вільних доларових стабільних монет, оскільки це вважається надто схожим на банківські депозити; однак нагороди, пов’язані з використанням стабільних монет для платежів, переказів тощо, залишаються дозволеними. Іншими словами, регулятори намагаються розмежувати, чи є стабільні монети інструментом для платежів чи непрямим депозитним продуктом.
Це також місце, де конфлікт між банківською та криптовалютною галузями досягає найвищої гостроти. Банки стурбовані тим, що якщо посередники, такі як торгові платформи, зможуть сплачувати дохід власникам стейблкоїнів, кошти можуть витікати з банківської системи, застрахованої державою, що погіршить базу депозитів традиційних банків і створить ризики для фінансової стабільності. Криптовалютні компанії вважають, що заборона третім бокам надавати дохід від стейблкоїнів суттєво захищає існуючі інтереси банків і обмежує ринкову конкуренцію.
Тому значення Закону CLARITY виходить за межі криптовалютної галузі. Він не лише класифікує токени та розподіляє повноваження між регуляторами, а й перерозподіляє фінансові межі між банками, торговими платформами, випускачами стабільних монет та платіжними платформами: наскільки стабільні монети можуть бути подібними до банківських депозитів? Наскільки глибоко криптовалютні компанії можуть проникати в платіжні та зберігальні сценарії? Чи зможуть традиційні банки й надалі монополізувати право на отримання відсотків від доларових залишків?
Далі, чи отримає законопроєкт достатню підтримку від демократичних сенаторів, вирішить, чи зможе регулювання криптовалют у США перейти від довгих суперечок до реального впровадження. Найбільш важливо не те, чи є «Закон CLARITY» просто «позитивним для криптовалют», а те, що США включають стабільні монети та цифрові активи в ядро конкуренції фінансової інфраструктури. Коли межі регулювання будуть визначені, розподіл інтересів між майбутніми криптокомпаніями та традиційними банками також буде переписано.
Нижче наведено оригінал:
Сенатори США очікують розгляду очікуваного законопроекту на наступному тижні. Цей законопроект створить регуляторну рамку для криптовалют і може зламати попередній застряг у питанні, який спричинив протистояння між крипто-компаніями та банківським сектором США.
Якщо цей закон, відомий як Закон про CLARITY, буде остаточно підписаний і набуде чинності, він визначить юрисдикцію фінансових регуляторів щодо цього швидко розростаючогося сектору та може далі сприяти впровадженню цифрових активів.
Голова Банківського комітету Сенату США сенатор Тім Скотт сказав у п’ятницю, що комітет проведе виконавчу зустріч о 10:30 (за Гринвічем 14:30) 14 травня у будівлі Сенату Діркесон у Вашингтоні, Округ Колумбія.
Криптоіндустрія постійно просуває цей законопроєкт, стверджуючи, що він має вирішальне значення для майбутнього цифрових активів у США, а також необхідний для вирішення основних проблем, що тривалий час стурбовують криптокомпанії. Крім іншого, цей законопроєкт визначить, за яких умов криптовалютні токени вважаються цінними паперами, товарами або іншими категоріями, надаючи галузі правову визначеність.
Законопроект також містить положення, спрямоване на вирішення гострої суперечки між криптовалютними компаніями та банківським сектором. У рамках компромісу, досягнутого сенатором-республіканцем Томом Тіллісом та сенатором-демократом Анджелою Олсбрукс, заборонено надавати клієнтам винагороди за залишки на рахунках у криптовалютах, підтримуваних доларами США (тобто стабільними монетами), оскільки такі угоди схожі на банківські вклади.
Однак інші дії, пов’язані з стабільними монетами, наприклад, оплата переказів, будуть дозволені. Банківська торгова асоціація виступає проти цієї угоди, вважаючи, що вона надає криптовалютним компаніям надто великий простір для дій, що може призвести до витоку депозитів із регульованої банківської системи.
Перед слуханнями банківський сектор здійснює останній етап зусиль, намагаючись переконати деяких республіканців із комітету з банківської справи сенату змінити свою позицію, але зараз невідомо, чи зможуть вони це зробити.
Банківські лобісти прагнули додати поправки до законопроекту CLARITY, щоб закрити «лазівку», створену законом, підписаним минулого року. Ця лазівка дозволяє посередникам сплачувати відсотки стабільним монетам. Банки стверджують, що це призведе до відтоку депозитів із застрахованої банківської системи та може загрожувати фінансовій стабільності.
Криптовалютні компанії стверджують, що заборона платформам для обміну криптовалют та іншим третім сторонам сплачувати відсотки за стабільними монетами, є антиконкурентною практикою.
Галузь криптовалют сподівається, що законопроект CLARITY буде прийнятий протягом наступних кількох місяців, до проведення серединних виборів у листопаді. Тоді демократи можуть знову отримати контроль над Палатою представників.
Палата представників вже прийняла свою версію законопроекту CLARITY у липні минулого року, але Сенат повинен прийняти цей законопроект до кінця 2026 року, щоб його можна було передати президенту США Дональду Трампу для підписання.
Багато демократів у Конгресі протистояли цьому законопроекту, посилаючись на його недостатню сильну позицію щодо антипративних засобів відмивання грошей, а також на те, що слід прийняти більше заходів для запобігання отриманню прибутку політичними посадовцями з криптовалютних проектів.
Для того щоб цей законопроект був прийнятий повним складом сенату, необхідна підтримка щонайменше 7 демократів.
Бувший президент Трамп активно прагнув отримати фінансову підтримку від криптоіндустрії та обіцяв стати «крипто-президентом». Разом з тим, власні криптобізнеси його сім’ї сприяли подальшому проникненню цієї індустрії до масового ринку.