Сенат США просунув ключовий каркас для цифрових активів, коли Комітет з банківської діяльності просунув Закон про ясність ринку цифрових активів (CLARITY) з підтримкою обох політичних партій. Хоча цей розвиток свідчить про значний імпульс для довго застряглого законопроекту щодо структури ринку, його долю у повному Сенаті залишається залежною від ширшої політичної згоди, включаючи етичні положення та можливі зміни до остаточного голосування.
У четвер сенатори-демократи Рубен Гальего та Анджела Олсбрукс приєдналися до 13 республіканців у підтримці CLARITY, що свідчить про попереднє узгодження між партіями після місяців процедурних затримок у комітеті. Раніше Палата представників схвалила свою версію значною більшістю, а Комітет з сільського господарства Сенату вже розглянув свою частину, що стосується правил ринків товарів. Разом це свідчить про координоване зусилля між палатами, але остаточне схвалення залежатиме від того, як повний Сенат вирішить деталі законопроекту перед його надсиланням до Білого дому для підписання.
«Моментум і прогрес є сильними», — прокоментував Джі Хун Кім, генеральний директор Crypto Council for Innovation, після голосування. «Палата представників прийняла свою версію з широкою підтримкою, а Комітет з сільського господарства Сенату раніше цього року просунула положення щодо структури ринку. Комітет з банківської діяльності послідував цьому прикладу з двопартійною підтримкою, що підкреслює спільний інтерес до формалізації того, як цифрові активи вписуються в регуляторні рамки США.»
Джерело: Cynthia Lummis
Тим не менш, ряд демократів у Сенаті та щонайменше один республіканець підказали, що не підтримають CLARITY у поточній формі без етичних положень, що стосуються потенційних конфліктів інтересів, пов’язаних із зв’язками чиновників із криптоіндустрією. Голова комітету з банківської діяльності Тім Скотт та інші 12 республіканців проголосували проти поправки, яка мала вирішити потенційні зв’язки президента Трампа з цифровими активами, що відображає ширшу політичну дискусію щодо управління та етики в крипто-сфері.
Після голосування комітету сенатор Том Тілліс визнав, що «у наступні тижні залишається багато роботи, щоб зробити цей законопроект ще кращим». Деякі представники галузі підтримали цю думку, закликавши до обережного формулювання законопроекту з метою поєднання інновацій з надійним наглядом. Сенатор Рафаел Варнок, виступаючи зі змінами, стверджував, що будь-який фінальний пакет повинен вирішувати питання «чистої корупції», пов’язані з участью виконавчої гілки влади та політичних діячів у секторі — позиція, яка вплинула на етичну дискусію навколо CLARITY.
На момент цього звіту розкладу для повного голосування у Сенаті не було встановлено. Календар палати передбачає сесії до кінця травня і знову у червні, за винятком вихідних і свят. Якщо CLARITY подолає поріг у 60 голосів для виклику клотурі, вона повернеться до Палати представників для згоди, а потім може бути передана на підпис президенту. Радник Білого дому з політики криптовалют Патрік Вітт зазначив, що ціль адміністрації щодо схвалення залишається згідно з терміном 4 липня, пов’язуючи цей законопроект із періодом Дня незалежності.
Основні висновки
- Комітет з банківської діяльності Сенату схвалив CLARITY з підтримкою обох політичних партій, що є важливим кроком до формування офіційної структури ринку для цифрових активів.
- Положення про етику та занепокоєння щодо зв’язків чиновників із криптовалютною індустрією становлять основну перешкоду для ширшого прийняття Сенатом.
- Визначення долі законопроекту залежить від обговорень щодо завершення дебатів, переговорів між палатами та потенційних поправок до остаточного прийняття у Сенаті та згоди Палати представників.
- Законодавча підтримка підтверджується діями відповідних комітетів у Комітеті з сільського господарства та підтвердженим проходженням у Палаті представників, що свідчить про узгодженість між палатами щодо питань ринкової структури.
- Розвиток податкової політики відбувається паралельно, з обговореннями щодо того, як цифрові активи, включаючи стейблкоїни та дохід від надання позик або стейкінгу, повинні враховуватися для статутних цілей.
Законодавча ініціатива та шлях до закону
Каркас CLARITY має на меті закріпити визнану ринкову структуру для цифрових активів, доповнюючи існуючі режими щодо сировини та цінних паперів. Голосування Комітету з питань банківської діяльності відбулося після попередніх досягнень Комітету з питань сільського господарства, який розглянув свою частину, присвячену ринкам сировини, а також після схвалення Палатою представників власної версії з широкою підтримкою демократів. Разом ці дії відображають формуючуся згоду щодо необхідності створення формалізованого шляху нагляду за цифровими активами, навіть як законодавці продовжують обговорювати баланс між інноваціями, захистом споживачів та питаннями національної безпеки.
Незважаючи на процедурні досягнення, шлях до прийняття залишається невизначеним. Поріг у 60 голосів для просування законопроекту через Сенат може залежати від отримання достатньої підтримки законодавців щодо етичних положень та інших спірних положень. Білий дім висловив очікування, що CLARITY може бути підписана законом у найближчий термін, що відповідає загальним політичним пріоритетам щодо цифрових активів, але практичне прийняття залежатиме від того, як законодавці вирішать залишені питання та фінально узгодять текст.
Контекст політики, транскордонні аспекти та ринкові наслідки
Обговорення CLARITY відбуваються на тлі ширшого регуляторного контексту, який включає паралельні зусилля в рамках європейської рамкової ініціативи MiCA та поточні регуляторні розробки в США з боку таких агентств, як SEC, CFTC та DOJ. Для учасників ринку формалізована структура ринку США вплине на вимоги до ліцензування, системи відповідності та обробку стейблкоїнів та інших токенізованих інструментів у рамках регульованих банківських та платіжних систем. Еволюція політичного середовища підкреслює необхідність міцних стандартів AML/KYC, чітких вимог до розкриття інформації та послідовних очікувань щодо виконання правил у різних юрисдикціях.
Представники галузі підкреслюють, що добре визначена структура може зменшити регуляторну невизначеність для бірж, місць ліквідності та фінансових установ, які прагнуть взаємодіяти з цифровими активами. Однак дискусія про етику — частково зумовлена занепокоєннями щодо потенційних конфліктів інтересів та походження певних ринкових дій — підкреслює політичні та управлінські аспекти, які можуть вплинути на кінцеву форму законопроекту та терміни його реалізації.
Обговорення податкової політики відбуваються у закритих сесіях
Крім структури ринку, законодавці активно розглядають, як слід оподатковувати цифрові активи. Згідно з повідомленнями, Комітет з питань доходів Палати представників провів біпартійну сесію для обговорення політики оподаткування криптовалют — це свідчить про постійний інтерес до уточнення податкового регулювання цифрових активів. Ці розробки відбулися після представлення у грудні 2025 року Закону про цифрові активи PARITY представниками Максом Міллером і Стівеном Хорсфордом, який має на меті уточнити податкове регулювання цифрових активів, зокрема стейблкоїнів та доходів, отриманих від кредитування чи стейкінгу. Ці обговорення відображають регуляторні та політичні зусилля щодо приведення податкового регулювання в відповідність з практичними реаліями використання та інвестиційних стратегій цифрових активів, що має наслідки як для фізичних осіб, так і для інституцій, що прагнуть підтримувати відповідні податкові позиції.
Для фінансових установ чіткість податкового регулювання є невід’ємною частиною управління ризиками, зобов’язань з звітності та планування дотримання вимог. Чіткі податкові рекомендації допомагають банкам, депозитаріям та біржам розробляти відповідні контрольні механізми та розкриття інформації, зменшуючи невизначеність у транскордонних операціях та підвищуючи надійність фінансової звітності. Поточні дискусії демонструють, як податкова політика може впливати на операційні рішення криптофірм, включаючи те, як вони структурують продукти, управляють ліквідністю та звітують про дохід регуляторам та податковим органам.
Закриття перспективи
Поки політичний годинник продовжує йти, остаточна доля CLARITY залежатиме від збігу положень про етику з цілями ринкової структури та загальної готовності законодавців вирішити залишкові питання управління. Міжкомітетний імпульс свідчить про серйозні зусилля щодо формалізації регулювання цифрових активів у США, що матиме значні наслідки для бірж, банків та інституційних інвесторів. Уважно стежте за розкладом Сенату, потенційними поправками та еволюцією нарративу щодо податкової політики — все це визначить, як цифрові активи будуть регулюватися, оподатковуватися та інтегруватися в основну фінансову систему.
Ця стаття була спочатку опублікована як Crypto Market Structure Bill Clears Committee; Senate Vote in Focus на Crypto Breaking News – вашій надійній джерелі новин про криптовалюти, новин про bitcoin та оновлень блокчейну.