- Регулятори США підтвердили, що банки можуть поводитися з токенізованими цінними паперами, як з традиційними, надаючи інституціям чіткіші правила для прийняття активів на базі блокчейну.
- Токенізовані публічні акції досягли приблизно $1,1 млрд, тоді як загальний ринок токенізованих RWA вже зріс майже до $26 млрд.
- Технологічно нейтральне правило означає, що блокчейн-інфраструктура не змінить вимоги до капіталу для банків, що тримають токенізовані цінні папери.
Федеральні регулятори надали чіткі рекомендації щодо токенізованих цінних паперів, що свідчить про значну зміну підходу до управління цими активами банками. Федеральна резервна система, FDIC та OCC спільно зазначили, що токенізовані цінні папери повинні отримувати таке саме капітальне облікове оброблення, як і традиційні цінні папери в рамках існуючих правил капіталу банків.
Це керівництво забезпечує, що банки можуть інтегрувати активи на основі блокчейну, не стикаючись із більш строгими вимогами щодо капіталу. Отже, банки тепер мають регуляторну ясність щодо утримання цих активів при збереженні надійних практик управління ризиками.
Рекомендації надходять на тлі зростаючого інтересу до токенізованих цінних паперів. Часто їх називають «токенізованими», коли права власності представляються за допомогою технології розподіленого реєстру, і ці активи зараз підпадають під ті самі капітальні правила, що й їх нетокенізовані аналоги.
Відповідно, банки можуть впевнено тримати токенізовані цінні папери, не хвилюючись про різницю у ставленні. Крім того, регулятори підкреслили технологічну нейтральність норми щодо капіталу. Незалежно від того, чи працює токен у дозвільній чи недозвільній системі, ставлення до капіталу залишається однаковим, що поширюється навіть на деривативи, засновані на токенізованих цінних паперах.
Зростаюче впровадження та ринковий вплив
Токенізовані цінні папери швидко розвивалися, досягнувши оцінки в $1,1 млрд у публічних акціях, за даними RWA.xyz. Крім того, загальний ринок токенізованих реальних активів (RWA) становить приблизно $26 млрд. Однак лише кілька компаній випускають експериментальні акційні токени безпосередньо на блокчейні.
Більшість токенізованих цінних паперів створюються сторонніми особами за допомогою акцій відомих публічно торгуємих компаній. Великі гравці, як Franklin Templeton і BlackRock, навіть токенізували скарбницькі продукти, що свідчить про те, що великі інституції починають приймати цю тенденцію.
Криптовалютні компанії також використовують цю можливість. Robinhood, Kraken і Gemini запустили токенізовані акції в Європі, надаючи більшому числу інвесторів легший доступ до цих цифрових активів. Як сказав криптовалютний експерт Ash Crypto: «Ця нова уточнення фактично означає, що банкам було офіційно дозволено зберігати ці активи».
Регуляторна узгодженість та майбутній перспективи
SEC чітко висловила свою намір, що токенізовані цінні папери будуть розглядатися так само, як і звичайні цінні папери. Це означає, що всі правила та регуляції, що регулюють звичайні інвестиції, також поширюються на цифрові активи, що підпадають під цю категорію.
Банки все ще змушені зберігати правильну суму капіталу, щоб забезпечити стабільність і ліквідність системи. Враховуючи деривативи та токенізовані продукти однаково, не залишається місця для маніпулювання системою.
Правила також не ускладнюють систему, особливо щодо аспекту токенізації, оскільки вони нейтральні щодо технологій. Це означає, що банки та інші фінансові установи зможуть розглянути нові стратегії, пов’язані з цифровими активами, залишаючись при цьому в межах правил, що регулюють капітал.