Слухання в Палаті представників США підкреслили проблеми з комплектуванням персоналу CFTC на тлі зростання ринків прогнозів

Слухання в Палаті представників США вивело питання щодо штату та юрисдикції Комісії з торгівлі ф’ючерсами на товари (CFTC) у центр уваги, оскільки законодавці та представники галузі суперечать щодо майбутнього прогнозних ринків. На слуханні Підкомітету з торгівлі товарами, цифровими активами та сільським розвитком Палати представників 21 липня Карл Кеннеді — партнер Katten Muchin Rosenman та колишній адвокат CFTC — попередив, що CFTC може бути надто «недостатньо забезпечена персоналом», щоб ефективно контролювати швидко розрастаючі прогнозні платформи, такі як Kalshi та Polymarket, водночас приймаючи ширші обов’язки щодо цифрових активів у рамках майбутніх законопроектів. Експоненційний ріст, зростаюча складність У письмовому свідченні Кеннеді підкреслив масштаб виклику: обсяг торгівлі на прогнозних ринках, зареєстрованих CFTC, перевищив 25 мільярдів доларів у 2025 році, а одна з головних платформ побачила зростання середньодобових лістингів контрактів на події з приблизно 1 600 у квітні 2025 року до близько 162 000 у квітні 2026 року. Він стверджував, що, хоча Закон про торгівлю товарами вже надає регуляторну основу для контрактів на події на зареєстрованих біржах — включаючи нагляд за ринком, фінансову цілісність, захист клієнтів та контроль проти маніпуляцій — будь-яке розширення юрисдикції CFTC має супроводжуватися збільшенням персоналу та фінансування. «З додатковими ресурсами», — сказав він, — «CFTC зможе прийняти нові ринки цифрових активів, водночас продовжуючи керувати зростанням прогнозних ринків». Боротьба за юрисдикцію: федеральний регулятор проти державних законів про азартні ігри Серцем суперечки є питання: чи є контракти на спортивні події федерально регульованими деривативами в рамках Закону про торгівлю товарами чи азартними продуктами, якими держави можуть обмежувати. Голова CFTC Майкл Зеліг захищає «виключну юрисдикцію» агентства над федерально регульованими прогнозними ринками, тоді як колишній голова CFTC Гаррі Дженнслер у судових документах займає протилежну позицію, стверджуючи, що контракти на прогнози спортивних подій не відповідають федеральному визначенню свопів, оскільки зазвичай не хеджують економічний ризик — «спортивні ставки дуже рідко, якщо взагалі коли-небудь, стосуються хеджування», — написав він. Регуляторні коментарі та судове поле битви Процес прийняття правил агентством привернув велику увагу: CFTC отримала близько 1 500 публічних коментарів на початку цього року. Kalshi та Polymarket закликають до федерального нагляду, але кілька державних регуляторів азартних ігор хочуть, щоб контракти на спортивні події залишалися під контролем державних законодавчих актів про азартні ігри. Ця державно-федеральна напруженість вилилася до суду. CFTC заборонила Kalshi розпочати процес закриття певних спортивних контрактних угод у Мічигані після того, як суд Мічигану наказав платформі припинити пропонувати ці контракти — крок, який Kalshi описала як поставлення її в «неможливу позицію» між суперечливими федеральними та державними наказами. 20 липня суд штату Вашингтон винесла тимчасовий заборонний наказ, визначивши, що Вашингтон має великi шанси успiшно довести, що спортивнi контракти Kalshi порушують державнi закони про азартнi ігри; цей наказ не набуде чинностi ранiше 5 серпня, поки суд розглядає додатковi матерiали. Ще немає єдиного загальнодержавного розв’язання: деякi штати продовжують висувати виклики, тодi як Пiвнiчна Каролiна вирiшила інакше — визнала федерально зареєстрованi прогнознi ринки за новою податковою системою, що почне дiяти з 2027 року. Де мiсце CLARITY Act Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act) у першу чергу спрямований на структуру ринку цифрових активiв, а не на переписування правил прогнозних ринкiв. Вiн передбачає розподiл нагляду за цифровими активами мiж федеральними регуляторами та надає CFTC бiльш широку роль у наглядi за ринками цифрових товарiв. Свiдчення Кеннедi пiдкреслило, як ця додаткова вiдповiдальнiсть може вплинути на регулятора, який вже керує швидким зростанням прогнозних ринкiв. Перспективи законодавства та полiтика CLARITY Act пройшов Комiтетом з банкiвської справи Сенату у травнi голосуванням 15–9, але все ще перебуває на етапi переговорiв і має отримати 60 голосiв для подолання фiлiбустеру на повному засiданнi Сенату. Бiла хата прийняла запропонованi етичнi обмеження, призначенi для вирiшення занепокоєнь щодо криптовалютних активiв полiтичних посадовцiв, але на момент публiкацiї Сенат не опублiкував остаточний текст законопроекту чи не назначив голосування на пленарному засiданнi. З обмеженим законодавчим календарем до перерви у серпнi сенаторам все ще потрiбно вирiшити залишковi питання та забезпечити двопартiйну пiдтримку. Практичний висновок Боротьба за прогнознi ринки ведеться двома напрямками: CFTC захищає свою претензiю на федеральну владу у судах та формулює правила для контрактiв на подiї, тодi як Конгрес обговорює, чи слiд розширити мандат агентства щодо цифрових активiв за допомогою CLARITY Act. Регулятори та галузь згоднi з однiєю думкою Кеннедi — одного лише правового повноваження буде недостатньо. Будь-яке розширення юрисдикцiї потребуватиме вiдповiдного збiльшення персоналу, фiнансування та потужностi контролю, якщо CFTC має керувати новими обов’язками без жертвування наглядом за існуючими ринками.