Сполучені Штати перетнули важливий фіскальний поріг: борг федерального уряду, утримуваний громадськістю, зараз перевищує річний обсяг економічної діяльності країни, згідно з даними, наведеними Міністерством фінансів і Комерційним департаментом США.
Борг, утримуваний громадськістю, становив близько 31,27 трильйона доларів США на вівторок, тоді як номінальний ВВП за 12 місяців, що закінчилися 31 березня, оцінювався на рівні 31,22 трильйона доларів США. Це призвело до співвідношення боргу до ВВП близько 100,2%, рівня, який не спостерігався з періоду після Другої світової війни.
Цей показник зосереджений на боргу, утримуваному інвесторами та іншими публічними власниками, який аналітики бюджету часто використовують при оцінці позиції уряду щодо позичання. Більш широкий показник — загальний валовий національний борг — збільшився до приблизно 39 трильйонів доларів США з урахуванням внутрішньоурядових зобов’язань.
Перетин марки 100% відбувається протягом ще одного року інтенсивного державного позичання. З початку фіскального року, який розпочався в жовтні, уряд США витратив приблизно на $1,17 трлн більше, ніж зібрав. Поточні прогнози вказують, що річний дефіцит наблизиться до $2 трлн, якщо патерни витрат і доходів залишаться незмінними.
Державний борг США перевищив обсяг економічного виробництва
Нові дані знову звернули увагу на федеральний баланс у час, коли витрати на відсотки займають більшу частину бюджету. Відсотки за боргом зараз становлять приблизно 14% федеральних витрат, що означає, що більше ніж один із кожних семи доларів, витрачених урядом, йде на погашення попередніх позик.
У першій половині фіскального 2026 року виплати відсотків склали 529 мільярдів доларів. Це більше, ніж витрати на оборону — 461 мільярд доларів за той самий період, і значно більше, ніж витрати на освіту — 70 мільярдів доларів.
Конгресське бюджетне управління попередило, що бремя боргу, ймовірно, продовжуватиме зростати без змін у витратах, доходах або обох. Його проекції показують, що борг, утримуваний громадськістю, зросте до 120% ВВП до 2036 року і до 175% до 2056 року.
Витрати, пов’язані із старінням, залишаються важливою частиною довгострокового прогнозу. Витрати на соціальне забезпечення та медичне страхування Medicare очікуються зростанням через більшу кількість пенсіонерів у США, а витрати на охорону здоров’я залишаються високими. Виплати відсотків також стають важче контролювати, оскільки загальний баланс боргу зростає, а старі борги перекредитовуються.
Позичання прискорюється з 2011 року
Темпи зростання боргу були швидкими протягом останніх 15 років. Національний борг США становив 14,79 трильйона доларів США у 2011 році. Він зростав до 16,06 трильйона доларів США у 2012 році, 16,73 трильйона доларів США у 2013 році, 17,82 трильйона доларів США у 2014 році та 18,15 трильйона доларів США у 2015 році.
Загальний обсяг знову збільшився до 19,57 трильйона доларів США в 2016 році, 20,24 трильйона доларів США в 2017 році, 21,51 трильйона доларів США в 2018 році та 22,71 трильйона доларів США в 2019 році. Потім позики різко зросли під час періоду пандемії, досягнувши 26,94 трильйона доларів США в 2020 році та 28,42 трильйона доларів США в 2021 році.
Борг продовжував зростати після цього, досягнувши 30,92 трильйона доларів у 2022 році, 33,20 трильйона доларів у 2023 році, 36,06 трильйона доларів у 2024 році та 38,50 трильйона доларів у 2025 році. Наразі у 2026 році загальна сума боргу становить приблизно 39,07 трильйона доларів. За цими даними, борг збільшився приблизно на 164% з 2011 року.
Остання віха змусила деяких фіскальних аналітиків закликати до введення нових бюджетних обмежень. Стів Ханке, економіст Університету Джонса Гопкінса, сказав, що США потребують конституційного механізму обмеження боргу — правила, спрямованого на обмеження позик за межами встановлених лімітів.
Ханке раніше описував федеральний уряд як функціонально неплатоспроможний, порівнюючи федераційні фінанси з домашнім бюджетом. У цьому порівнянні уряд отримує значно менше, ніж витрачає щороку, змушуючи його залежати від постійного позичання для виконання зобов’язань.
Порівняння глобального боргу додає контекст
Розмір боргу США також відзначається порівняно з іншими великими економіками. За даними звітів, Індія має близько 736 мільярдів доларів США національного боргу, Бразилія — 2,3 трильйона, Канада — 2,6 трильйона, а Німеччина — 3,3 трильйона.
Борг Італії був оцінений у 3,6 трильйона доларів США, тоді як Франція та Великобританія мали борг близько 4,1 трильйона доларів США. Японія становила близько 8,6 трильйона доларів США, а Китай — близько 14 трильйонів доларів США.
Сполучені Штати, маючи близько 39 трильйонів доларів США загального національного боргу, залишаються значно вище цих показників. Порівняння відображає масштаб економіки США, глибину ринку казначейських облігацій та роки федеральних бюджетних дефіцитів.
Фінансовий звіт федерального уряду за фіскальний 2025 рік також показав тиск на баланс. Дані скарбниці, наведені у звітах, вказували на $6,06 трлн активів і $47,78 трлн зобов’язань, що залишило негативну чисту позицію у розмірі $41,72 трлн.
Офіційні особи Вашингтона надали різні відповіді на шлях боргу. Адміністрація Трампа стверджувала, що швидший економічний зростання може зменшити боргове навантаження як частку ВВП. Президент Дональд Трамп згадував про ціль щорічного зростання 4%, хоча дані за перший квартал 2026 року показали, що економіка зростала темпом 2% у річному виразі.
Цей темп зростання був вищим, ніж 0,5%, зафіксований у четвертому кварталі 2025 року, але нижчим, ніж деякі прогнози. Перспективи бюджету зараз залежать від того, як зростання, процентні ставки, податкові надходження та рішення щодо витрат будуть рухатися у найближчі роки.