Дебати щодо заборони нагород за стейблкоїни посилюються, оскільки законопроект CLARITY застряг у суперечці між банками та криптовалютними компаніями.
Банки попереджають, що високі дохідність стейблкоїнів може відтягнути депозити з традиційних акаунтів, які пропонують майже нульову відсоткову ставку.
Криптовалютні біржі піддаються ризику зменшення доходів через обмеження балансів стейблкоїнів і стратегій розподілу відсотків.
Дискусія щодо заборони пасивних винагород за стейблкоїни набуває гостроти, оскільки законодавці США працюють над затвердженням криптовалютних регуляцій до наближеної конгресової дедлайну.
Обговорення посилилося наприкінці березня 2026 року, коли банки намагалися обмежити стейблкоїни з дохідністю, тоді як криптофірми попереджали, що це може сповільнити їхнє впровадження.
Закон CLARITY зупинився через спір щодо дохідності стейблкоїнів
Законопроект Сенату щодо ринкової структури, відомий як CLARITY Act, зупинився після того, як переговори провалилися через питання, чи повинні постачальники стейблкоїнів надавати дохід. Цей законопроект, підтримуваний президентом, має на меті створити всебічні правила для ринку криптовалют у США, включаючи чіткі класифікації цифрових активів.
Банківські групи лобіюють законодавців, щоб заборонити стейблкоїн-нагороди, які схожі на відсотки за депозитами. Традиційні заощаджувальні рахунки зараз пропонують приблизно 0,01% до 0,50% щорічно, тоді як деякі криптовалютні платформи надають приблизно 3,5% до 4% на депозити стейблкоїнів, таких як USDC. Банки стверджують, що ця різниця може спричинити відплив депозитів із традиційної фінансової системи.
Суперечка стосується того, чи слід використовувати стейблкоїни, прив’язані до долара, лише для платежів та розрахунків, чи дозволити їм безпосередньо конкурувати з банківськими акаунтами та грошовими ринковими фондами, пропонуючи дохід.
Участь роздрібних інвесторів і дохід біржі під загрозою
Якщо пасивні нагороди будуть заборонені, участь роздрібних інвесторів може знизитися. Багато користувачів розміщують свої кошти у стейблкоїнах, щоб отримувати пасивний дохід, чекаючи на торгівельні можливості. Видалення дохідності може зменшити попит на долари в ланцюжку та знизити ліквідність на криптовалютних платформах.
Криптовалютні біржі також можуть відчути вплив. Платформи, такі як Coinbase, Kraken і Gemini, зараз отримують прибуток від балансів стейблкоїнів за рахунок розподілу відсотків і стратегій скарбниці. Зменшення депозитів стейблкоїнів може вплинути на дохід платформи та загальну активність.
Прийняття стейблкоїнів також може сповільнитися. Стейблкоїни з дохідністю стали популярними під час волатильних періодів, дозволяючи інвесторам тримати стабільні активи та отримувати дохід
Криптоіндустрія може адаптуватися незважаючи на регуляторний тиск
Незважаючи на занепокоєння, вплив може бути не повністю негативним. Криптофірми раніше адаптувалися до подібних обмежень, перебудовуючи програми нагород. Замість прямих відсотків платформи можуть перейти до стимулів, заснованих на активності, таких як нагороди за торгівлю, платежі або участь у ліквідності.
Також існує ймовірність, що програми з отримання прибутку перемістяться за межі Сполучених Штатів, якщо тиск регуляторів зросте. Це дозволить глобальним платформам продовжувати надавати стимули, дотримуючись місцевих правил.
В кінцевому підсумку багато хто в галузі вважає, що більш важливою є загальна регуляторна ясність. Закон про ясність має на меті визначити цифрові товари та цінні папери, що може зменшити ризики виконання.
Навіть якщо пасивні нагороди обмежені, чіткіші правила можуть сприяти довгостроковому зростанню та інноваціям на криптовалютному ринку.