Організовано: Jerry, ChainCatcher
Тижнева ефективність криптовалютних спот ETF минулого тижня
Чистий притік до американських спот-ETF на біткойн — 787 мільйонів доларів США
На минулому тижні американські спот-ETF на біткойн отримали чистий притік протягом трьох днів на загальну суму 787 мільйонів доларів США, загальна чиста активна вартість досягла 83,4 млрд доларів США.
На минулому тижні 9 ETF перебували у стані чистого притоку, основні притоки прийшли з IBIT, GBTC, BITB — відповідно 503 мільйони доларів США, 89,4 мільйони доларів США, 68,3 мільйони доларів США.
Джерело даних: Farside Investors
Чистий притік до американського спот-ETF з Ethereum склав 80,2 млн доларів США
На минулому тижні США за три дні отримали чистий притік у розмірі 80,2 мільйона доларів США у спот-ETF на Ethereum.Загальна сума активів досягла 10,96 мільярда доларів США.
На минулому тижні основні вливання прийшли від Grayscale ETHE — чистий влив 40,5 мільйона доларів США. Шість спот ETF на Ethereum перебувають у стані чистого вливання.
Джерело даних: Farside Investors
Гонконгський спот-ETF на біткоїн отримав чистий потік у розмірі 12,73 BTC
На минулому тижні чистий притік грошових коштів у гонконгські спот-ETF на біткойн склав 12,73 біткойна, а чиста активна вартість досягла 262 мільйонів доларів США. Серед них кількість біткойнів у володінні емітента Jia Shi зменшилася до 219,69, а China Asset Management збільшилася до 2510.
Гонконгський спот-ETF на Ethereum отримав чистий потік у розмірі 908,78 ETH, чиста активна вартість становить 65,43 млн доларів США.
Джерело даних: SoSoValue
Показники опціонів на спот-ETF криптовалют
На 27 лютого загальна номінальна обсяг опціонів на спот-ETF біткойна в США становив 1,04 млрд доларів США, а номінальний співвідношення довгих і коротких позицій — 1,44.
На 26 лютого загальна номінальна сума позицій опціонів на спот-ETF біткойна в США досягла 22,35 млрд доларів США, а співвідношення довгих і коротких позицій становить 1,53.
Короткострокова активність у торгівлі опціонами на спот-ETF для біткоїна знизилася, загальний настрій спрямований в бік медвежачого.
Крім того, прихована волатильність становить 50,36%.
Джерело даних: SoSoValue
Огляд останніх новин щодо криптовалютних ETF за минулий тиждень
Біткоїн ETF та компанії-скарбниці купують 60 000 доларів США захисних путів
За ринковими даними, великий власник Bitcoin ETF і фінансова компанія недавно купили на Deribit пут-опціони на BTC з ціною виконання 60 000 доларів США та нижче, терміном 6 місяців і 1 рік, як комбіновану страховку в разі падіння ціни нижче 60 000 доларів США.
Deribit повідомляє, що позиції по пут-опціонах BTC з ціною виконання 60 000 доларів США зросли до приблизно 1,5 млрд доларів США — найвищий рівень на цій платформі серед усіх цін виконання та термінів, що свідчить про значне зростання попиту на довгострокове хеджування від падіння. Поточна ціна біткойна на спот-ринку коливається близько 67 000 доларів США, але неявна волатильність пут-опціонів на 30 днів вища за аналогічну для калл-опціонів приблизно на 7%, що свідчить про те, що ринок все ще надає перевагу захисту від зниження.
За даними Джеймса Сейффарта, аналітика ETF від Bloomberg, інституційні інвестори, що подають звіти 13F, загалом зменшили позиції у спот-ETF на Ethereum, оскільки хедж-фонди масово продавали через падіння прибутковості базисних угод; традиційні та довгострокові інвестори навпаки збільшили вкладення — найбільшим новим покупцем цього кварталу стала донорська фундація Гарварда.
Nasdaq подав заявку на лістинг ETF VanEck JitoSOL
За повідомленням Cointelegraph, Nasdaq подав пропозицію зі змінами правил для лістингу VanEck JitoSOL ETF. Цей ETF буде прямо володіти JitoSOL — рідкісним токеном стейкінгу, заснованим на Solana.
Генеральний директор Jito Foundation Браян Сміт сказав, що якщо отримає схвалення, нагороди за стейкінг не будуть розподілятися окремо, а відобразяться у чистій активній вартості фонду. Оскільки JitoSOL автоматично реінвестує нагороди, кожен токен, що знаходиться у трасті, буде представляти базовий вкладений SOL та його накопичені стейкінг-доходи на мережі Solana.
Фонди捐赠 Harvard та інших топових університетів починають розподіляти біткоїн ETF
За повідомленням CoinDesk, у відповідь на зниження очікуваних дохідностей традиційних активів, кілька університетських благодійних фондів переглядають свої інвестиційні стратегії та починають вкладати в криптовалютні ETF. Гарвардський університет і Університет Брауна вже розкрили в своїх останніх файлах 13F свої позиції з біткоїн- та ефір-ETF.
Генеральний директор колумбійської інвестиційної компанії Кім Лью (Kim Lew) стверджує, що очікувана віддача та альфа-дохід традиційних класів активів будуть скорочуватися, що змушує інституційних інвесторів йти далі вздовж кривої ризику та досліджувати нові стратегії. Карлос Ранхель з Фонду В.К. Келлога зазначає, що традиційна модель фондів не зможе тривалий час існувати, якщо не отримуватиме 8% доходності.
Спотовий ETF SUI від 21Shares вже торгуються на Насдак
За офіційним повідомленням Фонду Sui, спот-ETF SUI від 21Shares (код NASDAQ: TSUI) вже почав торгуватися на NASDAQ, надаючи американським інвесторам регульований, високоліквідний прямий доступ до SUI через існуючі брокерські рахунки.
Цей ETF отримав схвалення Комісії з цінних паперів і бірж США.
iShares подав заявку на лістинг етірієвого спот-ETF ETHB, який планується торгувати на Nasdaq
Документи SEC США показують, що iShares, дочірня компанія BlackRock, подала змінену форму S-1 з метою запуску «iShares Staked Ethereum Trust ETF» (код ETHB) та його лістингу на NASDAQ.
Цей траст є статутним трастом штату Техас і в основному тримає ETH, залучаючи приблизно 70%–95% активів до стейкінгу Ethereum через сторонні вузли, такі як Coinbase, для отримання стейкінг-нагород, не впливаючи на податкову кваліфікацію трасту як трасту засновника.
Продукт використовує механізм корзини з 40 000 одиниць для заявок на викуп та випуск, що підтримує викуп та випуск готівкою або фізичною ETH; безпосередній викуп та випуск з довірчим управлінням доступний лише для авторизованих учасників. Базова комісія становить 0,25% річних, а перші 12 місяців після лістингу комісія знижується до 0,12% для перших 2,5 млрд доларів США активів. Довірче управління очікує неперервний випуск часток за умови збереження контролю над ризиками.
Міркування та аналіз щодо криптовалютних ETF
Президент ETF Store Нейт Джерасі сказав, що відкат на 50% не є незвичним і, ймовірно, не останнім для довгострокових інвесторів у біткойн. Він зазначив, що, незважаючи на значне падіння ринку, у інвесторів у спот-біткойн ETF не спостерігається явних ознак паніки, а дані про рух коштів свідчать про стабільну позицію цих інвесторів.
Джерачі вважає, що з урахуванням недавніх рухів капіталу деякі інвестори ETF віддають перевагу покупці під час корекцій.
Старший аналітик ETF у Bloomberg Ерік Балчунас у X написав, що вчора ETF на біткойн привабили приблизно 500 мільйонів доларів США, що є найбільшим добовим зростанням за останній час; за останні два дні загальний притік становить приблизно 750 мільйонів доларів США, що відбувається на тлі сильного пессимізму на ринку. Він порівняв цей притік коштів з «хіт-домом у найнижчий момент гри», що надало ринку підтримку.
З початку року чистий відплив із біткоїн-ETF залишається нижчим за 2 мільярди доларів США, проте наразі невідомо, чи це означає початок справжнього відновлення, чи лише тимчасовий «відскок мертвої кішки».
Обговорення механізму біткоїн-ETF, викликане припущеннями про маніпулювання ринком Jane Street, продовжує розвиватися; консультант Bitwise Джефф Парк опублікував статтю, в якій зазначив, що питання про те, чи була ціна біткоїну знижена Jane Street, не стосується окремої організації, а визначається структурними особливостями архітектури біткоїн-ETF.
Кожен уповноважений учасник (AP), включаючи Jane Street Capital, JPMorgan, Goldman Sachs тощо, має право на створення та викуп акцій ETF, що дозволяє їм гнучко керувати своїми позиціями на ринку, включаючи хеджування за допомогою ф’ючерсів або деривативів, не купуючи спот-біткойн, що може впливати на механізм ціноутворення.
Ця сіра зона виникає через винятки з регулювання та схвалення SEC щодо фізичної поставки. Хоча немає доказів того, що будь-який AP відкрито подавляє ціну біткоїна, існуюча структура може змінювати природні механізми формування ціни, що вимагає уваги регуляторів та інвесторів.
Аналітик ETF від Bloomberg Ерік Балчунас відповів, що цей механізм дійсно важко зрозуміти, і він цікавиться, хто або що стоїть за тими «шаблонними продажами», які з’являються щодня, а потім раптово зникають. Генеральний директор біткоїн-технологічної компанії Jan3 Семсон Мов сказав, що бути AP — не єдиний фактор, що пригнічує ціни; ключовим є те, наскільки «широкими» є їхні нерозголошені угоди та хеджування. Це канал, що робить вартість капіталу майже нульовою.
За звітом Bitfinex Alpha, ринок біткоїна залишається в низхідному тренді на високих часових інтервалах через слабкий потік у спот-ETF біткоїна та постійну продажну активність великих інвесторів.
Звіт вказує, що, хоча біткойн відновився на 20% зі дна 5 лютого, дно ще не підтверджено. У цьому році американські спот-ETF на біткойн накопичили чистий вивід у розмірі 2,6 млрд доларів США, що посилює продажний тиск через «слабкість ETF» з боку інституційних інвесторів. Дані ланцюга показують, що зараз приблизно 64% коштів, що надходять на біржі, походять від великих власників (китів) — цей показник досяг найвищого рівня з жовтня 2015 року.
Крім того, через політику США щодо тарифів та макроекономічну невизначеність трейдери опціонів знову платять премію за низхідний ризик, а на ринку панує обережний настрій. На даний момент реалізована ціна на рівні 53 000 доларів США вважається ключовим рівнем підтримки для середньострокового ринку.
Аналітик Bloomberg Джеймс Сейфарт опублікував пост на платформі X, згідно з яким інституційні інвестори, які подали звіти 13F до Комісії з цінних паперів і бірж США у четвертому кварталі 2025 року, в цілому зменшили свої позиції у біткоїн-ETF, причому інвестиційні консультанти та хедж-фонди були двома найбільшими категоріями інституційних інвесторів за розміром позицій і стали основними продавцями на ринку.
Загалом інвесторські інституції, які подали звіти 13F, у четвертому кварталі 2025 року продали ETF-акції з експозицією приблизно на 25 000 біткойнів.
За повідомленням Bloomberg, хедж-фонди, які раніше сприяли хвилі біткоїн-ETF у США, швидко виводять кошти.
Згідно з даними, зібраними CF Benchmarks — повністю дочірньою компанією криптовалютної біржі Kraken — загальний обсяг інвестицій найбільших хедж-фондів у біткоїн-ETF зменшився на 28%. Габріель Селбі, керівник досліджень CF Benchmarks, написав у звіті від 19 лютого: «Домінуючою темою останніх двох кварталів була оптимізація ризиків хедж-фондами. Падіння після підйому в жовтні, схоже, спричинило системне зменшення позицій». Brevan Howard значно переглянув свої позиції у iShares Bitcoin Trust, що належить BlackRock, став найбільшим продавцем цього спот-ETF у четвертому кварталі. Його позиція зменшилася приблизно на 86% до 5,5 мільйонів акцій, що зменшило вартість його спот-позиції з приблизно 2,4 млрд доларів США до 275 млн доларів США. Ціна біткоїна падала разом із макроекономічними ризиками, а в деякі періоди — навіть сильніше, що підірвало раніше використовувану аргументацію щодо інституційних інвесторів — що біткоїн може слугувати хеджем проти інфляції, девальвації валюти або тиску на ринки акцій.