BlockBeats: 7 жовтня, на тлі стрімкого зростання дохідності довгострокових державних облігацій США до найвищого рівня з 2002 року, два відомих стратеги, які довгий час були негативно налаштовані щодо державних облігацій, почали змінювати позицію на більш позитивну. Співзасновник Gavekal Research Анатоль Калетський цього тижня почав підтримувати 10-річні та 30-річні державні облігації США; засновник Bianco Research Джим Б'янко теж перейшов на позитивну позицію щодо довгострокових державних облігацій — це перший позитивний висловлювання щодо цього активу за шість років.
У понеділок дохідність 10-річних облігацій США закінчилася близько 5,31%, а 30-річних — до 5,66%, що є найвищим закриттям з 2002 року. Біанко вважає, що після тривалої продажів довгострокові облігації США зараз мають привабливу абсолютну дохідність. TLT з капіталізацією близько 47 мільярдів доларів США протягом 10 торгівельних днів поспіль знижувався, але за цей рік все ще зареєстрував чистий притік коштів на суму близько 5,3 мільярда доларів США.
Калетський з 2022 року рекомендував уникати державних облігацій основних розвинених економік, але зараз вважає, що відсоткові ставки США можуть знову знизитися в майбутньому; Біанко вважає, що довгострокові облігації зберігають хеджуючу цінність, якщо економіка значно посилюється або ринок акцій зазнає значної корекції. Однак такі фактори, як дефіцит бюджету США, пропозиція державних облігацій, потреба фінансування компаній у сфері ШІ, витрати на війну та зростання цін на енергоносії, можуть продовжувати піднімати довгострокову доходність.